Turinys
- Kas yra paskirstymo galimybė?
- Kaip veikia sklaidos parinktys
- Sklaidos parinkties naudojimas
- Skleidimo parinkčių strategijos
Kas yra paskirstymo galimybė?
Paskirstymo opcionas yra tokio tipo pasirinkimo sandoris, kurio vertė nustatoma iš dviejų ar daugiau turto kainų skirtumo arba pasiskirstymo. Išskyrus unikalų pagrindinio turto tipą - kainų skirtumą - šie pasirinkimo sandoriai veikia panašiai kaip ir bet kurios kitos rūšies vanilės pasirinkimo sandoriai.
Atminkite, kad paskirstymo parinktis nėra tas pats, kaip pasirinkimo galimybių paskirstymas. Pastaroji yra strategija, paprastai apimanti dvi ar daugiau pasirinkimo galimybių tuo pačiu, vienu pagrindiniu turtu.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Paskirstymo opcionas veikia kaip vanilinis pasirinkimo sandoris, tačiau pagrindinė priemonė yra kainų skirtumas, o ne atskirai kaina. Taikomas kainų skirtumas gali būti skirtumas tarp neatidėliotinų ir ateities kainų (bazinės), tarp palūkanų normų arba tarp valiutų. Skleidimo galimybės paprastai parduodamos ne biržoje.
Kaip veikia sklaidos parinktys
Sklaidos pasirinkimo sandoriai gali būti rašomi visų tipų finansiniams produktams, įskaitant akcijas, obligacijas ir valiutas. Nors kai kurių tipų pasiskirstymo pasirinkimo sandoriai prekiauja didelėse biržose, jų pagrindinė prekybos vieta yra ne biržos (OTC).
Kai kurios prekių kainų skirtumų rūšys suteikia prekybininkams galimybę sužinoti apie prekių gamybos procesą, ypač skirtumą tarp sąnaudų ir produkcijos. Ryškiausi šių perdirbimo kainų skirtumų pavyzdžiai yra įtrūkimų, trupinių ir kibirkščių pastos, kurios atitinkamai matuoja naftos, sojos ir elektros rinkas.
Aukščiau pateiktuose pavyzdžiuose nurodytas turtas yra skirtingos prekės. Tačiau paskirstymo pasirinkimo sandoriai taip pat gali apimti skirtumus tarp tos pačios prekės prekybos dviejose skirtingose vietose (kainų skirtumai) arba skirtingų klasių (kokybės skirtumai) kainų skirtumų.
Panašiai skirtumas gali būti tarp tos pačios prekės kainų, tačiau dviem skirtingais laiko momentais (kalendorinis kainų skirtumas). Geras pavyzdys galėtų būti kovo ir ateities biržos ateities sutarčių paskirstymas tuo pačiu pagrindiniu turtu.
Sklaidos parinkties naudojimas
Energijos rinkoje plyšio plitimas yra skirtumas tarp rafinuotų produktų - šiluminės alyvos ir benzino - vertės ir žaliavos kainos - žalios naftos. Kai prekybininkas tikisi, kad kreko plitimas sustiprės, jie mano, kad rafinavimo marža padidės, nes žalios naftos kainos yra silpnos ir (arba) rafinuotų produktų paklausa yra stipri. Užuot pirkęs rafinuotus produktus ir nepardavęs žalios naftos, prekybininkas gali tiesiog nusipirkti pirkimo pasirinkimo sandorį.
Taip pat prekybininkas mano, kad santykis tarp beveik mėnesio kviečių ateities sandorių ir vėlesnių datų kviečių ateities sandorių šiuo metu prekiauja žymiai aukščiau savo istorinio diapazono. Tai gali nutikti dėl kelionių kainų, oro sąlygų, pasiūlos ir (arba) paklausos anomalijų. Prekiautojas gali parduoti kainų skirtumą tikėdamasis, kad jo vertė netrukus grįš į normalią. Arba jis gali nusipirkti pardavimo paskirstymo variantą tam pačiam tikslui pasiekti, tačiau už daug mažesnę pradinę kainą.
Skleidimo parinkčių strategijos
Atminkite, kad paskirstymo pasirinkimo sandoriai, kurie yra konkrečios išvestinių finansinių priemonių sutartys, nėra pasirinkimo sandorių paskirstymas, o tai yra prekybos pasirinkimo sandoriais naudojama strategija. Tačiau kadangi platinimo pasirinkimo sandoriai veikia kaip dauguma kitų „vanilės“ pasirinkimo sandorių, prekybininkas savo ruožtu gali įgyvendinti paskirstymo pasirinkimo sandorių paskirstymo opcionus - pirkti ir parduoti skirtingus pasirinkimo sandorius, remdamasis tuo pačiu pagrindiniu skirtumu.
Visi pasirinkimo sandoriai suteikia turėtojui teisę, bet ne pareigą, pirkti ar parduoti nurodytą pagrindinį turtą už konkrečią kainą konkrečią dieną arba iki konkrečios datos. Pagrindinis dalykas yra dviejų ar daugiau turto kainų skirtumas. Be to, teoriškai yra įmanomos visos strategijos, pradedant bulių skambučių pasklidimu ir baigiant geležies kondais. Įspėjimas yra tas, kad šių egzotiškų variantų rinka nėra tokia tvirta, kaip ir vanilės pasirinkimo galimybių. Pagrindinės išimtys būtų „crack and crush“ platinimo galimybės, kuriomis prekiaujama CME grupėje, taigi ten esančios rinkos yra patikimesnės. Todėl šios galimybių strategijos yra lengviau prieinamos.
