Kas yra prekyba atsisakyti?
Prekyba laipsniškai - kelių brokerių firmų, kurioms kiekviena paskirta kita maklerio įmonė, didelę pavedimo vykdymą. Išeinant iš prekybos, vienas makleris įvykdo didelį pavedimą, o paskui kitiems makleriams suteikia kreditų ar komisinių už įvykdytą prekybos dalį. Nors skirtingi tarpininkai vykdo skirtingus prekybos blokus, kiekvienas blokas vykdys tą pačią kainą.
Prekyba laipsniškai gali reikšti ir pavedimą, kurį vykdo tik vienas makleris, kuris tiesiog suteikia kreditų ar komisinių kitoms įmonėms už dalį prekybos, o tai gali būti padaryta, jei tos firmos pateiktų tyrimus ir analizę. Firmos, gavusios paspartintą prekybą, vykdo kitą lygties pusę - tai, kas kartais vadinama sustiprinta prekyba.
„Ex-Out“ prekybos paaiškinimas
Prekyba laipsniškai nutraukia sandorius, kuriuos savo klientams siūlo investavimo patarėjai. Tai gali apimti investicijų valdytoją, kuris priima sprendimą vykdyti sandorį su trečiosios šalies makleriu-pardavėju, išskyrus tą bendrovę, su kuria jie paprastai dirba.
Vykdydami tokią prekybą, atskirai valdomų sąskaitų investicijų valdytojai pateikia tam tikrus pavedimus kitoje įmonėje. Tikslas yra padėti investicijų valdytojui įvykdyti savo įsipareigojimą siekti to, kas vadinama geriausiu konkrečių sandorių įvykdymu. Geriausias vykdymas reikalauja, kad investicijų valdytojas pateiktų klientų prekybos pavedimus toms įmonėms, kurios, jo manymu, gali užtikrinti geriausią klientų įsakymų vykdymą.
Kvalifikacija, į kurią vadovas žiūri siekdamas geriausio įvykdymo, apima geriausios galimybės gauti prekybos kainą, kuri viršija šiuo metu kotiruojamą kainą, ir įmonės, kuri galėtų greitai vykdyti prekybą, paiešką.
Vadovai turi būti visiškai skaidrūs su patarėjais ir klientais bei pateikti papildomą informaciją apie šiuos sandorius, kad jie turėtų kuo daugiau informacijos apie vadovo prekybos praktiką. Taip pat labai svarbu, kad vadovai, pasitraukę iš prekybos, atskleistų papildomas sandorių išlaidas, jei tokių bus, konsultantams ir klientams.
Kadangi valdytojas naudojasi trečiąja šalimi prekybai, kuri nėra jų įprastas tarpininkavimas, dažnai yra susijęs su prekyba susijęs mokestis, kurį privalo sumokėti investuotojas.
Normalus vaizdas pasitraukiant iš prekybos
Vertybinių popierių komisijai buvo pareikštas susirūpinimas, kad pasitraukus iš apyvartos, gali būti, kad nebus įvykdytas geriausias vykdymas, kurį pagal įstatymą privalo pateikti brokeriai, ir gali kilti informacijos atskleidimo problemų. 10b-10 taisyklė suteikia tam tikrą apsaugą nuo šių galimų problemų, reikalaujant, kad skirtingi tarpininkai, dalyvaujantys pasitraukimo operacijoje, pateiktų tam tikrą reikšmingą informaciją apie prekybą savo prekybos patvirtinimais.
Kita vertus, laipsniška prekyba taip pat gali palengvinti geriausią vykdymą ir gali būti geras būdas kompensuoti įvairius tarpininkus už jų tyrimų ir analizės veiklą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Prekyba laipsniškai - tai didelio pavedimo, kurį vykdo keli tarpininkai, kuriems kiekvienai įmonei suteikiama kita prekybos dalis, įvykdymas. Prekyba pereinamuoju laikotarpiu taip pat gali reikšti sandorius, kuriuos investavimo konsultantai teikia trečiųjų šalių brokerių-prekybininkų vardu. Į nuolatinę prekybą gali būti įtraukti papildomi mokesčiai klientams, tačiau tokie mokesčiai gali būti vertinami kaip pagrįstas kompromisas, jei jie leidžia valdytojams suteikti klientams geriausią įmanomą jų sandorių vykdymą.
Realus pasaulis, kuriame galima atsisakyti prekybos
Neseniai atlikta fondo valdytojo „Ameriprise Financial“ (AMP) ataskaita parodė, kad per pirmuosius tris 2018 m. Ketvirčius keletas nuosavybės vertybinių popierių valdytojų, dirbančių su pasitraukimo sandoriais, paprastai nereikalauja jokio mokesčio arba mokesčio iki 3 centai už akciją.
Pavyzdžiui, „Ameriprise“ teigė, kad ETF valdytojas „Invesco“ (IVZ) per pirmąjį praėjusių metų ketvirtį nutraukė 76, 4 proc. Klientų sandorių savo JAV nekilnojamojo turto vertybinių popierių fonde. Antrąjį ketvirtį ji padidėjo 57%, o trečiąjį ketvirtį - 46%. Tačiau ji sugebėjo tai padaryti nepervesdama jokių papildomų mokesčių klientams.
Priešingai, nemažai firmų pervedė mokesčius. Pavyzdžiui, Legg Mason (LM) per pirmąjį 2018 m. Ketvirtį nutraukė 28, 6 proc. Klientų sandorių savo Dividendų strategijos subalansuotame fonde ir apmokestino klientus 1, 61 cento už akciją. Antrąjį ketvirtį ji pasitraukė iš 32, 4% ir klientams nuskaičiavo 1, 58 cento už akciją. Trečiąjį ketvirtį ji nutraukė tik 0, 2% klientų sandorių ir už akciją mokėjo 1, 68 cento.
Aukštesnėje spektro dalyje „Lazard“ (LZD) pašalino 47% klientų sandorių savo kylančių rinkų „Equity Select ADR“, tačiau tik pirmąjį 2018 m. Ketvirtį. Mainais jie už klientus imdavo tris centus už akciją.
