Kas yra komunalinių paslaugų obligacija
Komunalinių pajamų obligacijos yra savivaldybių skolos vertybiniai popieriai, skirti finansuoti komunalinių paslaugų projektus. Komunalinė įmonė reikalauja grąžinti obligacijų savininkams tiesiogiai iš projekto pajamų, o ne iš bendro mokesčių fondo.
Iš komunalinių paslaugų gauta obligacija, dar vadinama esmine paslaugų obligacija.
NAUDOJIMO BŪDŲ SUMAŽINIMAS
Komunalinių pajamų obligacija naudojama finansuoti kapitalo projektus tose srityse, kurios laikomos esminėmis viešosioms paslaugoms, įskaitant ligonines, priešgaisrinę tarnybą, vandens ir atliekų tvarkymo įrenginius arba elektros tinklo patobulinimus. Šios paslaugos uždirba pajamas iš klientų mokesčių, iš kurių gaunami pinigų srautai, galintys padengti skolos aptarnavimo įsipareigojimus.
Pajamų obligacijos turi bendrą pajamų įkeitimą arba grynųjų pajamų įkeitimo skolos struktūrą. Dėl bendrųjų pajamų skolos obligacijų savininkams mokėjimai yra prioritetiniai, palyginti su projekto patirtomis eksploatavimo ar priežiūros išlaidomis. Grynųjų pajamų įkeitimas leidžia padengti administracines ir priežiūros išlaidas prieš įvykdant įsipareigojimus obligacijų savininkams.
Komunalinės paslaugos teikia tokias paslaugas, kurios yra svarbios jų klientams, tokias kaip vandens ir elektros paslaugos. Dėl jų teikiamų paslaugų būtinumo komunalinių paslaugų įplaukų obligacijos paprastai pasižymi grynųjų pajamų įkeitimu. Kadangi šie įrenginiai yra būtini bendruomenei, būtina juos prižiūrėti, kad jie būtų tvarkingi.
Taip pat įprasta, kad reikalaujama, kad komunalinės paslaugos išlaikytų tam tikrą pajamų ir išlaidų santykį. Skolos grąžinimas įtraukiamas kaip išlaidos, o santykis dažnai naudojamas palaikyti klientų procentų padidėjimą už komunalines paslaugas.
Komunalinių paslaugų pajamų obligacijų grąžinimas
Savivaldybių obligacijos grąžina obligacijų turėtojams apmokestindamos savivaldybes, kaip ir bendrojo įsipareigojimo obligacijose (GO), arba per pajamų obligacijas. Pajamų obligacijos gauna pajamas iš kapitalo projekto. Bendrojo įsipareigojimo obligacijų emitentas garantuoja skolos grąžinimą visomis būtinomis priemonėmis. Ji gali rinkti mokesčius, išleisti dar vieną obligacijų turą ar net parduoti materialų turtą rinkti lėšas. Skolos išleidėjui nėra taikomi vieninteliai pajamų srautai įsipareigojimams įvykdyti. Investuotojai turėtų žinoti apie šį skirtumą ir gali juo naudotis, kurdami diversifikuotą fiksuotų pajamų portfelį.
Kiti veiksniai yra svarbūs, kai kredito reitingų agentūros ar investuotojai vertina komunalinių paslaugų pajamas ir jų finansuojamus projektus. Draudimo koeficientas naudojamas nustatant numatomas pajamas iš pagrindinės ir palūkanų prievolės. Gyventojų skaičius ir tendencijos gali pateikti komunalinio projekto pajamų augimo ar mažėjimo idėją ateityje.
Klientų koncentracija apibūdina visumą vartotojų, kurių naudojimo mokesčiai palaiko skolos grąžinimą. Jei nedidelis vartotojų skaičius naudoja didelę dalį komunalinių paslaugų, tai gali sukelti šio projekto pajamų perspektyvumo riziką.
