Didelio nepastovumo laikais pasirinkimo sandoriai yra neįtikėtinai vertingas papildymas bet kokiam portfeliui kaip atsargios rizikos valdymo strategijos dalis arba kaip spekuliacinė, krypčiai neutrali prekyba.
Prekybininkui atlikus deramą patikrinimą ir įstojus į poziciją, neatsižvelgiant į tai, kokia tikėtina jų kryptis kils nepastovių akcijų srityje, jie labai apsiriboja rinkos ir jos dalyvių gniaužtais ir srautais. Rizikingas prekybininkas gali turėti rizikos valdymo strategiją tokiose vietose kaip portfelio diversifikavimas, griežtas nurodymas sustabdyti nuostolius savo padėties užsiblokavimas arba mandatas vidutiniškai žemyn (arba aukštyn), jei atsargos pasislenka prieš juos.
Tačiau yra keletas svarbių šių strategijų trūkumų: diversifikavimas gali atimti brangų kapitalą nuo kitų idėjų, pavedimai sustabdyti nuostolius gali įsijungti prieš pat turtą einant tokiu keliu, kokio buvo tikėtasi iš pat pradžių, o vidurkis žeminant / didinant gali prisiimk pernelyg didelę riziką, nes padėtis ir toliau klysta. Apsiginklavę galimybių pasirinkimu, prekybininkai gali išplėsti savo rizikos valdymo priemonių rinkinį ir vėliau padidinti savo pozicijų grąžos galimybę.
Sintetinės akcijų pozicijos
Vienas iš pagrindinių būdų, kaip galimybe sumažinti riziką, yra jo prigimtinė sverto rūšis. Sąžiningas opcionų prekybininkas gali žengti šį žingsnį toliau ir sukurti sintetines ilgųjų ir trumpųjų akcijų pozicijas, visiškai nesugadintas pasirinkimo sandorių. Ilgai eidamas su pinigų iškvietimu ir rašydamas išleistus pinigus, opcionų prekybininkas gali imituoti ilgą akcijų poziciją. Be to, parašius pardavimo pasirinkimo sandorį, kad būtų galima atsisakyti pirkimo pasirinkimo sandorio įmokos, prekybą galima atidaryti pradinėmis sąnaudomis arba visai be jų.
Didėjant pagrindinėms akcijoms, paklausa padidėja ir, jei sumažėja pagrindinės atsargos, trumpalaikių akcijų vertė padidės, taigi prekybininkas patirs mažesnius nuostolius, panašiai kaip faktinė ilga akcijų pozicija. Priešingai, sintetinė trumpalaikių akcijų pozicija būtų inicijuota, kai prekybininkas perka aukcioną ir parduoda trumpą kainą.
Nauda, kurią sintinės akcijų padėtis teikia nepastovumo metu, yra galimybė kontroliuoti didelius akcijų kiekius, beveik nesusiejant kapitalo arba visiškai jo nesiekiant, taigi prekybininkai, turintys net mažas sąskaitas, gali imtis diversifikavimo priemonių. Be to, sintetinės pozicijos suteikia daugiau lankstumo, norint išeiti iš pozicijos, įsigyjant kontrastingą pasirinkimo sandorį: ilgų akcijų pardavimo pasirinkimo sandorį ir trumpų akcijų pozicijų pirkimo pasirinkimo sandorį, o ne reikalaujantį mandato, kad vidutinė vertė žemyn / aukštyn. Galiausiai, sintetinis akcijų sutrumpinimas suteikia papildomo pranašumo, nes prekybininkui leidžiama trumpai atsiskleisti sunkiai skolinamų akcijų, nereikia jaudintis dėl skolinimosi mokesčių ir tam įtakos neturi dividendai.
Kaip prekiauti VIX
Apsauginis rinkinys
Parinktys taip pat gali būti naudojamos esamai atsargų apsaugai nuo neigiamo nepastovaus judėjimo. Paprasčiausia ir dažniausiai naudojama pasirinkimo galimybių strategija yra apsauginis įnašas už ilgą atsargų poziciją ir apsauginis reikalavimas už trumpą atsargų poziciją.
Pažvelkime į atsargas, žinomas dėl savo kintamumo: „Tesla Motors, Inc.“ (TSLA). 2015 m. Kovo mėn. Pradžioje prekiaudamas maždaug 185–187 USD vertės akcijomis, biržos prekiautojas galėtų ilgai eiti šioje pozicijoje tikėdamasis greitai pakilti iki 224 USD ir nusipirkti 190 USD vertės akcijų pasirinkimo sandorį, kuris baigsis balandžio 17 d. Už 8, 05 USD arba 805 USD. Taigi prekybininkas pateks į poziciją, visiškai žinodamas apie didžiausius nuostolius, kurie gali būti patirti šioje prekyboje nuo pirkimo dienos iki pasirinkimo sandorio pabaigos, tai bus pardavimo premija ir atstumas nuo pardavimo streiko iki įėjimo kainos.
Kovo viduryje „Tesla“ uždarė 193, 74 USD, taigi maksimalus nuostolis bus 11, 79 USD vienai akcijai arba apytiksliai 6% nuostolis kiekvienai 100 akcijų pozicijai, vertai 19 374 USD. Kitaip tariant, nuo šiol iki balandžio 17 dienos, nepaisant to, kiek „Tesla“ smuko po paramos nutraukimo, prekybininkas visada galės pasinaudoti galimybe pasibaigus terminui parduoti savo akcijas už žemiausią kainą - net jei „Tesla“ sumažės 1 USD. žemiau smūgio arba iki galo iki nulio.
Be to, jei prekybininkas jau patyrė pelną dėl pozicijos ir kai kinta nepastovumas horizonte, kaip tai nutiko dienomis, po kurių „Tesla“ atidengė D modelį, prekybininkas gali panaudoti dalį savo pelno, kad užsitikrintų savo pozicijas. pelnas įsigyjant apsauginį įklotą. Šios strategijos neigiamas aspektas yra tas, kad akcijos turės judėti numatoma linkme, o opciono premija turės subalansuoti. Ir jei vertybiniai popieriai nepasikeis nuo šio laikotarpio iki pasirinkimo sandorio galiojimo pabaigos, pardavimo pasirinkimo sandoriai gali pasibaigti esant nuliui dolerių dėl sugedusio laiko mažėjimo (teta) ir niekuomet juo nepasinaudojant.
Siekdamas kovoti su galimu priemokos praradimu, prekybininkas tuo pačiu metu gali parašyti atvirkštinį variantą saugomam platinimui ar pirkimui. Ši strategija yra žinoma kaip apykaklė ir ji gali padėti sušvelninti apsauginio pasirinkimo opciono išlaidas, nes ateityje bus padidinta viršutinė riba. Tačiau apykaklės yra pažangi strategija, peržengianti šio straipsnio taikymo sritį.
Kryptis neutralumas
Ko gero, pats naudingiausias opcionų, palyginti su grynojo akcijų paketo pozicija, bruožas būtų gebėjimas taikyti kryptingai neutralias strategijas, kuriomis galima užsidirbti pinigų iš akcijų, nesvarbu, kuria linkme. Artėjant labai nenuspėjamam momentui, tokiam kaip pajamų ataskaita, akcijų prekybininkas apsiriboja kryptiniu lažinimu, kuris yra rinkų malonumas.
Tačiau pasirinkimo sandorių prekybininkas palankiai vertins šį artėjantį kintamumą, eidamas ilgomis juostomis ir smaugliais. „Straddle“ yra tiesiog pinigų išpirkimo ir pinigų išpirkimo pasirinkimo sandorio pirkimas su tuo pačiu įspėjimo ir galiojimo terminu. Tai yra grynojo debeto operacija, kurią prekybininkas sudaro, jei artimiausiu metu jie tikisi didelio žingsnio bet kuria kryptimi. Ištyręs istorinį ir numanomą kintamumą (IV) ir tikėdamasis didesnio IV ateityje (pvz., Artėjant pajamų ataskaitos datai), prekybininkas gali patekti į tradicinio sandorio vietą, gerai žinodamas, kokie maksimalūs nuostoliai gali būti grynosios įmokos. jie mokėjo už kombinuotus opcionus.
Priešingai, jei prekybininkas daro prielaidą, kad kintamumo lygiai yra tiesiog per dideli, pasirinkimo sandorių kainos yra vidutinės, o vėliau atsargos nejudės tiek, kiek artimiausioje ateityje tikisi rinka, jie, naudodamiesi pranašumais, gali parduoti štampus ar styginius. „Kryptinis neutralumas“ yra bene didžiausias opcionų prekeivių arsenalo ginklas ir tai yra pagrindas pažangesnėms strategijoms, tokioms kaip drugeliai, kondorai ir delta neutralioji prekyba. Būdamas kryptingai dvilypis, prekybininkas pripažino, kad rinkos yra atsitiktinės, ir pasiryžo užsidirbti pinigų ir kaip jautis, ir meška.
Esmė
Pasirinkimo sandoriai siūlo žemesnes kapitalo išlaidas, daugybę strategijų, kurios kryptingai šališkos ar neutralios, ir pasižymi puikiomis rizikos valdymo savybėmis. Nors prekybai grynais akcijų portfeliais nėra nieko blogo, apsiginklavęs žinių apie pasirinkimo galimybes ir jų ypatybes prekybininkas gali į savo arsenalą įtraukti daugiau įrankių ir padidinti pasisekimo galimybes tiek nepastoviu, tiek paklusniu metu rinkose.
