Dėl keleto veiksnių neigiama grąžos norma gali būti investicija. Blogi bendrovės ar bendrovių veiklos rezultatai, suirutė sektoriuje ar visoje ekonomikoje ir infliacija gali sunaikinti investicijų vertę.
Grąžos norma nurodo sumą, kurią investicija įgyja per tam tikrą laikotarpį. Jis išreiškiamas procentine pradinės investicijos vertės dalimi. Pavyzdžiui, tarkime, kad investuotojas perka investicinį fondą už 10 000 USD. Vienų metų pabaigoje fondo vertė padidėjo iki 11 000 USD. Taigi investicijos grąža metams yra 10%.
Investicijos grąžos norma yra neigiama, kai ji praranda vertę per išmatuotą laikotarpį. Jei kitais metais aukščiau aprašyto investicinio fondo vertė sumažėja nuo 11 000 USD iki 10 000 USD, jo grąža tais metais yra maždaug neigiama 9%.
Grąžos norma gali būti neigiama, kai investuotojas išleidžia pinigus į įmonę, kuri dėl blogo valdymo ar nuo jo nepriklausančių veiksnių kovoja investavimo laikotarpiu. Apsvarstykite investuotoją, kuris perka bendrovės akcijas už 100 USD už akciją. Kitais metais įmonė vykdo daugybę netinkamų įsigijimų, padidindama savo įsipareigojimus ir sutelkdama savo grynųjų pinigų srautus nepadidindama atitinkamų pajamų. Pajutę artėjančią likimą, akcininkai šokinėja; dėl pardavimo spaudimo akcijų kaina sumažėja iki 75 USD už akciją. Taigi investuotojo pelningumas yra neigiamas 25% dėl prastų įmonės rezultatų.
Kartais neigiamą ROR nesukelia problemų, susijusių su viena įmone ar įmonių grupe. Plataus sektoriaus ar visos ekonomikos suirutė gali sukelti neigiamas grąžos normas. Vienas iš pavyzdžių yra investuotojas, kuris įsigyja sunkiųjų naftos biržų fondą (ETF) prieš pat tiekimą, kai naftos kaina krinta.
Kitas yra Didysis 2007–2009 m. Nuosmukis, kurio metu platesnė rinka prarado daugiau nei 50% savo vertės. Nepaisant sektoriaus, tais metais daugumos investicijų grąža buvo neigiama.
Infliacija taip pat daro įtaką grąžos rodikliams. Investicijos grąža atėmus to paties laikotarpio infliacijos dydį yra tikroji investicijos grąžos norma. Akcijų, kurios per metus padidėja 10%, kai infliacija padidina kainas 8%, reali grąža yra 2%. Nors investuotojas turi 10% daugiau pinigų, jo perkamoji galia yra tik 2% didesnė. Investicija, kurios grąža yra teigiama doleriais, gali turėti neigiamą realią grąžos normą, kai infliacija viršija investicijos pelną.
Pavyzdžiui, aštuntojo dešimtmečio pabaigoje infliacija išaugo iki aukšto lygio. Nors akcijų rinkos tuo pačiu laikotarpiu kilo (nors ir lėtai), reali pelno norma daugelyje sektorių buvo neigiama dėl hiperinfliacijos.
Patarėjo įžvalga
Leksas Zaharoffas
„HTG Investment Advisors Inc.“, Naujasis Kanaanas, CT
Neigiamą investicijų grąžą taip pat gali sukelti skaičiavimo klaidos, pvz., Pamiršus įtraukti kai kuriuos pinigų srautus. Pvz., Jei investicija paskirstė dividendus ar palūkanas tuo laikotarpiu, už kurį matuojate grąžos normą, skaičiuodami grąžos normą turite įtraukti šiuos pinigų srautus. Arba galite supainioti du grąžinimo tipus: aritmetinį vidutinį grąžą (dažnai vadinamą paprastu vidutiniu grąžu) ir geometrinę arba sudėtinę grąžą bėgant laikui.
Pavyzdžiui, tarkime, kad dvejų metų investicija per metus padidėja 50%, o kitą dieną sumažėja 50% (tvarka nesvarbi). Paprasčiausia vidutinė grąža yra (+50 - 50) ÷ 2 = 0%. Sudėtinė grąža per dvejus metus yra -25%, nes jūs pradedate nuo 100 USD, o baigiasi su 75 USD.
