Intervalų fondas yra uždaro tipo fondas, kurio akcijos neprekiauja antrinėje rinkoje. Vietoj to, fondas periodiškai siūlo išpirkti neapmokėtų akcijų procentą grynąja turto verte (GAV).
Tarpinių fondų taisyklės ir turimo turto rūšys daro šią investiciją beveik nelikvidžią, palyginti su kitais fondais. Didelės pajamos yra pagrindinė priežastis, dėl kurios investuotojai traukia tarpinius fondus. Čia atidžiau pažvelkite į šias investicijas.
Pirkti lengva, bet brangu
Tarpinius fondo akcijas fondas paprastai siūlo parduoti kiekvieną dieną dabartine grynąja turto verte. Priklausomai nuo fondo ir jo gairių, akcijos gali būti naudojamos tik akredituotiems investuotojams, tačiau dauguma tarpinių fondų yra prieinami visiems.
Minimalios investicijos dažnai yra nuo 10 000 iki 25 000 USD, o jų išlaidų santykis siekia 3%.
Ribotos pardavimo galimybės
Paprastai tarpiniai fondai periodiškai siūlo atpirkti fondo akcijas nurodytoje GAV. Atpirkimo laikotarpis gali būti kas 3, 6 arba 12 mėnesių. Dauguma fondų siūlo atpirkti kas ketvirtį.
Atpirkimo skelbime bus nurodyta data, iki kurios turite priimti atpirkimo pasiūlymą, ir visų neapmokėtų akcijų procentas, kurį fondas pirks - paprastai 5%, o kartais iki 25%. Kadangi išpirkimas atliekamas proporcingai, nėra garantijos, kad per tam tikrą išpirkimą galėsite išpirkti norimą akcijų skaičių.
Dėl šių ribotų pardavimo galimybių intervalų fondas turėtų būti laikomas ilgalaikiu, dažniausiai nelikvidžiu investavimu. (Žr. 4 ilgalaikio akcijų laikymo pranašumus .)
Derlingumas yra didelis…
Dėl nelikvidžios struktūros, kuri leidžia fondų valdytojams investuoti be vykdomo išpirkimo spaudimo, intervaliniai fondai paprastai teikia didesnę grąžą nei atvirojo tipo fondai.
Galimybė investuoti į alternatyvias turto rūšis, pavyzdžiui, komercinį nekilnojamąjį turtą, vartojimo paskolas, skolas ir kitus nelikvidžius, taip pat padeda padidinti intervalinių fondų pajamingumą.
… Ir taip yra mokesčiai
Bendri tarpinių fondų mokesčiai paprastai būna daug didesni nei atvirųjų investicinių fondų mokesčiai. Vienas fondas prasideda nuo 5, 75% pardavimo mokesčio, jo valdymo mokestis yra iki 2, 45%, aptarnavimo mokestis - 0, 25% ir veiklos sąnaudos - 0, 75%.
Neįskaitant pardavimo mokesčio, šio fondo metinės išlaidos gali siekti 3, 45%. Metinė grąža gali ir viršyti mokesčius, tačiau investuotojai turi žinoti, kad riba dažnai būna aukšta.
Nauji komercinio nekilnojamojo turto fondai
Ypač verta paminėti vieną alternatyvų investavimo klasę, neseniai paskelbtą per tarpinius fondus, komercinį nekilnojamąjį turtą. Priešingai nei REIT, kurie investuoja į nekilnojamojo turto fondus ir prekiauja panašiomis akcijomis, tarpiniai fondai tiesiogiai investuoja į patį turtą.
Nors komercinio nekilnojamojo turto grąža (6, 93%, praneša Nacionalinė nekilnojamojo turto investicijų patikėtinių taryba) buvo beveik tokia pati kaip „S&P 500“ akcijų indekso grąža (6, 95%), tarpiniai fondai yra mažiau nepastovūs nei REIT, kuriems yra taikoma iki prekybos rinkos užgaidų. Iš dalies dėl to, kad nekilnojamojo turto intervaluoti fondai labiau priklauso nuo pastovių nuomos pajamų, o ne nuo kapitalo vertės padidėjimo.
Tarpinių fondų pranašumai ir trūkumai
Nuspręsdami, ar šios investicijos priklauso jūsų portfeliui, galite apsvarstyti šį privalumų ir trūkumų sąrašą.
Argumentai už
- Tarpinių fondų grąža yra žymiai didesnė nei atvirųjų investicinių fondų. Nelikvidi, ilgalaikė intervalinių fondų struktūra padeda apriboti įprastą investuotojų „perka daug / parduoda mažai“ elgesį. Tarpvalstybiniai fondai mažmeniniams investuotojams suteikia prieigą prie institucinio lygio alternatyvių investicijų su santykinai mažais minimumais. Fondai dažnai būna nestabilūs ir reaguoja į rinką, nes investicijos nėra susijusios su akcijomis.
Minusai
- Tarpiniai fondai iš esmės yra nelikvidūs, ypač lyginant su atvirojo tipo investiciniais fondais. Kadangi atpirkimas atliekamas proporcingai, nėra garantijos, kad išpirkimo metu galėsite išpirkti visas savo akcijas. Nors pelningumas yra didesnis, taip pat ir mokesčiai - daug daugiau, nei naudojant atvirojo tipo investicinius fondus. Minimali investicija, kuri yra žema pagal privataus kapitalo standartus, vis dar yra aukšta, palyginti su mažiausia atvirų investicinių fondų investicija. Jei portfelio valdytojui leidžiama investuoti į kitus fondo rėmėjo fondus, kyla ir skaidrumo, ir interesų konflikto klausimas.
Esmė
Pagrindinis intervalinių fondų pranašumas yra tas, kad jie siūlo didesnes pajamas nei dauguma kitų investicinių fondų. Du pagrindiniai trūkumai yra didesni mokesčiai ir nelikvidumas. Kaip minėta aukščiau, nelikvidumas gali būti teigiamas, jei jis verčia jus išlaikyti investiciją ilgą laiką.
Prieš investuodami į periodinį fondą, turėtumėte apsvarstyti, kokia jūsų portfelio dalis galėtų toleruoti ilgalaikius įsipareigojimus, reikalingus tokio tipo transporto priemonėms. Taip pat turėtumėte atidžiai ištirti visus jus dominančius intervalinius fondus, kad įsitikintumėte, jog mokesčiai greičiausiai neišnaudos jokio derliaus pranašumo.
Galiausiai turėtumėte pasikonsultuoti su patikimu finansų patarėju, kad įsitikintumėte, jog jūs nepastebėjote galimų spąstų ir kad intervalų fondas jums yra prasmingas.
Galbūt jus taip pat domina 4 ilgalaikio akcijų turėjimo pranašumai ir mūsų pamoka apie investicinių fondų pagrindus .
