Turinys
- Ar mes esame valiutų kare?
- Kodėl verta nuvertinti valiutą?
- Elgeta tavo kaimynas
- JAV dolerių banga
- JAV stipri dolerio politika
- Dabartinė situacija
- Politikos skirtumai
- Neigiamas poveikis
- Esmė
Valiutų karas reiškia situaciją, kai kelios tautos siekia sąmoningai nuvertinti savo šalies valiutų vertę, kad paskatintų savo ekonomiką. Nors valiutos nuvertėjimas ar devalvacija yra įprastas įvykis užsienio valiutų rinkoje, valiutų karo požymis yra didelis skaičius tautų, kurios tuo pačiu metu gali bandyti nuvertinti savo valiutą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Valiutų karas - tai piniginis devalvacijos eskalavimas, kuriuo siekiama pagerinti savo ekonominę padėtį pasaulinėje arenoje kito sąskaita. Valiutos devalvacija apima priemonių strategiškai sumažinti savo tautos valiutos perkamąją galią įgyvendinimą. Šalys gali siekti tokia strategija siekiant įgyti konkurencinį pranašumą pasaulinėje prekyboje ir sumažinti valstybės skolų naštą. Tačiau nuvertinimas gali turėti nenumatytų pasekmių, kurios savaime nukenčia.
Ar mes esame valiutų kare?
Valiutų karas žinomas ir mažiau grėsmingu terminu „konkurencinga devalvacija“. Dabartinėje kintamų valiutų kursų eroje, kai valiutų vertes nustato rinkos jėgos, valiutos nuvertėjimą paprastai nustato šalies centrinis bankas vykdydamas ekonominę politiką, kuri gali priversti valiutą nuleisti žemyn, pavyzdžiui, sumažinti palūkanų normas ar vis labiau ", kiekybinis palengvinimas (QE) “. Tai sukuria daugiau sudėtingumo nei prieš kelis dešimtmečius vykstantys valiutų karai, kai vyravo fiksuoti valiutų kursai ir tauta galėjo nuvertinti savo valiutą paprasčiausia tikslu nuleisti „susietąjį tašką“, kuriam buvo nustatyta jos valiuta.
„Valiutų karas“ nėra terminas, apie kurį laisvai kalbama ekonomikos ir centrinės bankininkystės pasaulyje, todėl buvęs Brazilijos finansų ministras Guido Mantega 2010 m. Rugsėjį išjudino tokį ragelio lizdą, kai perspėjo, kad prasidėjo tarptautinis valiutų karas. iš. Trijų milijardų dolerių klausimas, kai daugiau nei 20 šalių sumažino palūkanų normas arba įgyvendino pinigų politikos palengvinimo priemones nuo 2015 m. Sausio iki balandžio mėn., Yra - ar mes jau esame įpusėję valiutų karą?
Įvedus D.Trumpo administracijos tarifus Kinijos prekėms, Kinija ėmėsi atsakomųjų tarifų ir devalvavo savo valiutą, palyginti su dolerio kursu - prekybos karą pavertus galimu valiutų karu.
Kodėl verta nuvertinti valiutą?
Tai gali atrodyti prieštaringi, tačiau stipri valiuta nebūtinai atitinka geriausius tautos interesus. Dėl silpnos šalies valiutos šalies eksportas tampa konkurencingesnis pasaulinėse rinkose, o importas - brangesnis. Didesnės eksporto apimtys skatina ekonomikos augimą, o brangus importas taip pat daro panašų poveikį, nes vartotojai pasirenka vietines importuotų produktų alternatyvas. Šis prekybos sąlygų pagerėjimas paprastai reiškia mažesnį einamosios sąskaitos deficitą (arba didesnį einamosios sąskaitos perteklių), didesnį užimtumą ir spartesnį BVP augimą. Stimuliuojanti pinigų politika, kurios rezultatas dažniausiai yra silpna valiuta, taip pat daro teigiamą poveikį šalies kapitalo ir būsto rinkoms, o tai savo ruožtu didina vidaus vartojimą per turto efektą.
Elgeta tavo kaimynas
Kadangi nėra labai sunku tęsti augimą dėl valiutos nuvertėjimo - nesvarbu, ar tai atviras, ar paslėptas -, neturėtų stebinti, kad jei tauta A nuvertins savo valiutą, tauta B netrukus imsis pavyzdžių, po to seka tauta C ir pan. Tai yra konkurencinio devalvacijos esmė.
Šis reiškinys taip pat žinomas kaip „elgeta tavo artimas“, kuris toli gražu nėra Šekspyro drama, kuriai tai atrodo, iš tikrųjų reiškia faktą, kad tauta, kuri vykdo konkurencinio devalvacijos politiką, energingai vykdo savo pačių interesus, kad neįtrauktų Visa kita.
JAV dolerių banga
Kai 2010 m. Rugsėjo mėn. Brazilijos ministras Mantega perspėjo apie valiutų karą, jis turėjo omenyje didėjantį sąmyšį užsienio valiutų rinkose, kurį sukėlė JAV federalinių atsargų kiekybinė palengvinimo programa, kuri susilpnino dolerį, Kinija ir toliau slopino juanį bei intervencijas. daugelio Azijos centrinių bankų, kad jų valiutos nepadidėtų.
Ironiška, bet JAV dolerio kursas nuo 2011 m. Pradžios padidėjo beveik visų pagrindinių valiutų atžvilgiu, o šiuo metu pagal prekybą svertinis dolerio indeksas prekiauja aukščiausiu daugiau nei dešimtmečiu. Visos pagrindinės valiutos dolerio atžvilgiu per pastaruosius metus (2015 m. Balandžio 17 d.) Sumažėjo, o euras, Skandinavijos valiutos, Rusijos rublis ir Brazilijos realioji vertė per šį laikotarpį sumažėjo daugiau kaip 20%.
JAV stipri dolerio politika
JAV ekonomika atlaikė stipresnio dolerio poveikį iki šiol neturėdama per daug problemų, nors viena akivaizdi problema yra nemažas skaičius Amerikos tarptautinių įmonių, perspėjusių apie neigiamą stipraus dolerio poveikį jų pajamoms.
Paprastai JAV laikėsi „stipraus dolerio“ politikos, kurios bėgant metams pasiekė skirtingą pasisekimą. Tačiau JAV padėtis yra unikali, nes jos ekonomika yra didžiausia pasaulyje, o JAV doleris yra pasaulinė atsargų valiuta. Stiprus doleris padidina JAV, kaip tiesioginių užsienio investicijų (TUI) ir užsienio portfelio investicijų (TUI), patrauklumą. Nenuostabu, kad JAV dažnai yra svarbiausias abiejų kategorijų tikslas. Dėl milžiniškos vartotojų rinkos, kuri yra pati didžiausia pasaulyje, JAV ekonomikos augimas taip pat mažiau priklauso nuo eksporto nei daugumos kitų tautų.
Dabartinė situacija
Dolerio kursas smarkiai didėja todėl, kad JAV yra vienintelė didžiausia šalis, pasirengusi atsisakyti savo pinigų skatinimo programos, nes ji pirmoji išleido pro šalį QE. Šis pristatymo laikas leido JAV ekonomikai pozityviai reaguoti į iš eilės einančius Federalinių rezervų sistemos QE raundus. Naujausiame „World Economic Outlook“ atnaujinime Tarptautinis valiutos fondas prognozavo, kad JAV ekonomika 2015 ir 2016 m. Augs 3, 1%, tai yra greičiausias G-7 šalių augimo tempas.
Tai prieštarauja situacijai kitose pasaulinėse jėgainėse, tokiose kaip Japonija ir Europos Sąjunga, kurios QE partijai pavėlavo gana vėlai. Tokios šalys kaip Kanada, Australija ir Indija, kurios padidino palūkanų normas per kelerius metus po 2007–2009 m. Didžiojo nuosmukio pabaigos, turėjo vėliau palengvinti pinigų politiką, nes augimo tempas sulėtėjo.
Politikos skirtumai
Taigi, viena vertus, turime JAV, kuri galėtų gerai padidinti savo orientacinę federalinių fondų normą 2015 m., Tai yra pirmasis padidėjimas nuo 2006 m. Kita vertus, yra likęs pasaulis, kuris iš esmės vykdo lengvesnę pinigų politiką. Šis pinigų politikos skirtumas yra pagrindinė priežastis, kodėl doleris vis labiau didėja.
Padėtį pablogina keletas veiksnių:
- Pastaraisiais metais daugelio regionų ekonomikos augimas nesiekė istorinių normų; Daugelis ekspertų šį mažesnį augimą priskiria Didžiojo nuosmukio nuosmukiui. Dauguma valstybių išnaudojo visas galimybes skatinti augimą, atsižvelgiant į tai, kad daugelio šalių palūkanų normos jau yra artimos nuliui arba yra žemiausios. Negalint toliau mažinti palūkanų normos, o fiskalinės paskatos nėra galimybės (kadangi fiskalinis deficitas pastaraisiais metais buvo kruopščiai tikrinamas), vienintelis likęs ekonomikos augimo skatinimo įrankis yra valiutos nuvertėjimas. Valdykite trumpalaikius ir vidutinės trukmės obligacijų pajamingumus. daugelio tautų atžvilgiu tai tapo neigiama. Šioje ypač žemo pajamingumo aplinkoje JAV iždai, kurių pajamingumas 10 metų laikotarpiui buvo 1, 86%, o 30 metų laikotarpiui - 2, 52%, nuo 2015 m. Balandžio 17 d. - sulaukia didelio susidomėjimo, todėl padidėja dolerių paklausa.
Neigiami valiutų karo padariniai
Valiutos nuvertėjimas nėra panacėja nuo visų ekonominių problemų. Brazilija yra pavyzdys. Brazilijos realus nuo 2011 m. Smuko 48 proc., Tačiau staigus valiutos devalvacija negalėjo atsverti kitų problemų, tokių kaip žalios naftos ir žaliavų kainų smukimas ir išplitęs korupcijos skandalas. Todėl TVF prognozuoja, kad Brazilijos ekonomika 2015 m. Sumažės 1%, 2014 m. Vos išaugusi.
Taigi kokie neigiami valiutų karo padariniai?
- Valiutos devalvacija ilgainiui gali sumažinti produktyvumą, nes pagrindinės įrangos ir mašinų importas tampa per brangus vietiniam verslui. Jei valiutos nuvertėjimas nebus vykdomas kartu su tikromis struktūrinėmis reformomis, ilgainiui nukentės našumas. Valiutos nuvertėjimo laipsnis gali būti didesnis nei norima, o tai ilgainiui gali sukelti didėjančią infliaciją ir kapitalo nutekėjimą.Valiutų karas gali paskatinti didesnį protekcionizmą ir erekciją. Konkurencinis devalvacija gali padidinti valiutų svyravimą, o tai savo ruožtu padidintų apsidraudimo sąnaudas įmonėms ir galbūt atgrasytų užsienio investicijas.
Esmė
Nepaisant kai kurių įrodymų, galinčių teigti priešingai, neatrodo, kad pasaulis šiuo metu yra valiutų karo gniaužtuose. Pastarieji daugelio pasaulio šalių lengvų pinigų politikos raundai reiškia pastangas kovoti su mažo augimo ir defliacijos aplinkos iššūkiais, o ne bandymu pavogti konkurencijos žygį paslėptu valiutos nuvertėjimu.
