Dėl „dot-com“ burbulo pamišimo ir su tuo susijusio kapitalo srauto daugelis „back-of-the-servetėlių" verslo modelių beveik per naktį tapo viešosios apyvartos bendrovėmis. „Dot-com“ kompanijos, tokios kaip „Amazon.com Inc.“ (AMZN) ir „eBay Inc.“ (EBAY), prisitaikė skraidydamos ir išgyvendamos spurtą, tačiau daugelis kitų per keletą mėnesių nuo jų IPO išnyko. Viena greičiausių kelionių nuo IPO iki nemokumo buvo „Pets.com“.
„Pets.com“ buvo pagrįsta „Amazon“ stiliaus interneto pirkimo sistema, kai vartotojai užsisakė prekių iš naminių gyvūnėlių iš interneto, o įmonė pasirūpino pristatymu. 2000 m. Vasario mėn. IPO bendrovė surinko 82, 5 mln. USD. Akcijos debiutavo 11 USD ir greitai pakilo iki 14 USD. Iki lapkričio mėn. Bendrovė bankrutavo ir uždarė savo duris, o jos akcijų apyvarta buvo 0, 19 USD už akciją paskelbimo apie bankrotą dieną.
Toks pat kietas kaip šveicariškas sūris
Bendrovės verslo plano problema buvo ta, kad visų rūšių gyvūnėlių atsargas - maistą, žaislus, drabužius ir panašiai - buvo galima lengvai rasti artimiausioje maisto prekių ar naminių gyvūnėlių parduotuvėje. Atsižvelgiant į tai, ar reikia užsisakyti internetu, laukti pristatymo ar nueiti į artimiausią parduotuvę, kad nusipirktumėte produktą ir iš karto nugabentumėte jį namo, dauguma žmonių pirmenybę teikė pastariesiems. Devynių mėnesių tiesioginiai nuostoliai įtikino bendrovę nusimesti ir parduoti savo turtą anksčiau nei patirta daugiau nuostolių. Norėdami gauti „Pets.com“ kreditą, ji panaudojo gaisro pardavimo metu surinktas lėšas investuotojams grąžinti, ką jie galėjo. Nors galų gale „Pets.com“ mėgino pasielgti teisingai, liko klausimų, kaip jie baigė vykdyti IPO su verslo planu, kuris leido Šveicarijos sūriui atrodyti solidžiai.
Žlugus „Pets.com“, interneto bumo metu pasirodė tamsesnė istorija apie bankų ir jų analitikų pasirašymą. Net kai „Pets.com“ paskelbė nuostolius ir akcijų kaina krito, emisiją išleidusios įmonės analitikas, Merrill Lynch įmonės vadovas Henry Blodget, nepakeitė savo pirkimo reitingo iki vasaros. Tai atitiko Merrill Lynch planus kuo ilgiau palaikyti „Pets.com“ veiklą, nes bankas rinko milijonus investicinės bankininkystės mokesčių, nepaisant bendrovės būklės. Tai buvo dar vienas tariamai nešališko analitiko pavyzdys, kurio tikslas buvo ginti banko, o ne investuotojų, kurie priklausė nuo sąžiningų reitingų, interesus.
