Nepaisant daugiau kaip 16% akcijų rinkos pelno, pasiekusio žemiausią gruodžio mėn. Pabaigą, per visą likusį metų laikotarpį kilimas gali suplakti ir niekur nedingti, sako Barry Bannisteris, „Stifel“ JAV akcijų strategijos vadovas. Rinkos stebėtojas savo meteorologinę prognozę priskyrė prie vėjo, įskaitant sulėtėjantį pelno augimą, stiprėjantį JAV dolerį, silpną pasaulinį augimą ir atvirkštinės pelningumo kreivės grėsmę vienam CNBC.
„Pajamų augimas šiais metais nėra toks didelis, todėl rinka yra gana vertinama ir čia kyla problemų dėl aukštyn kojų“, - teigė rinkos stebėtojas. Kai kalbama apie pajamas, „Bannister“ prognozuoja, kad S&P 500 šiemet uždirbs 165 USD vienai akcijai, mažesnę nei beveik „FactSet“ sudaryta 170 USD sąmata. „Bannister“ prognozė reiškia, kad 2019 m. Pajamos augs 3%, tai yra tik pusė augimo, kurio tikisi „Street“ analitikai.
Atsargos 2019 m
- „S&P 500“ indeksas; 8, 7% „Dow Jones Industrial Average“ indeksas; 8, 2% „Nasdaq Composite Index“; 10, 7% „Russell 2000“ indeksas; 12, 5 proc.
Akcijų prekyba tikrąja verte
Po to, kai 2018 m. Pabaigoje smuktelėjo rinka, Bannister teigia, kad aukštyn kojomis yra nedaug. Jis atkreipia dėmesį į akcijų vertinimą, nurodydamas, kad „kaina iki pelno kelis kartus yra maždaug ten, kur turėtų būti“, ir rodo, kad rinka šiuo metu yra teisingai įvertinta. "Sunkūs dolerių palyginimai, susiję su silpnu pasaulio augimu, iš tikrųjų turėjo įtakos šių metų augimui. Jei šių metų pajamos padidėtų tik 5 proc., Kainos ir uždarbio koeficientas turėtų būti maždaug 16, 17 kartų. Aukštyn kojom nėra daug. šis punktas “, - pridūrė jis.
„Bannister“ siekiamo metų pabaigos „S&P 500“ kainos, siekiančios 2 725, metinis tikslas atspindi beveik pastovų kursą nuo pirmadienio pabaigos, o „S&P 500“ padidėjo maždaug 0, 7%, palyginti su 2 724, 87.
Fed politika
Nors rinka atsitraukė dėl baimės sugriežtinti pinigų politiką, dėl pastarojo meto FED pranešimų Bannister pažymi, kad Fed palūkanų normos padidėjimas ir apverstos pajamingumo kreivės galimybė yra kelios didžiausios rizikos, su kuriomis susiduria ralis. Pelningumo kreivė apverčiama, kai trumpesnio laikotarpio obligacijos duoda didesnį pelną nei ilgesnės trukmės obligacijos. Tokiu atveju „Stifel“ analitikas rekomenduoja vadinamąsias obligacijų proxy akcijas, kurios siūlo aukštą dividendų pajamingumą.
„Kai kurie kabės, dauguma komunalinių paslaugų, atrodo kaip gera gynybinė prekyba, jei Federalinių rezervų bankas iš tikrųjų yra per daug įtemptas“, - sakė A. Bannisteris. Jis siūlo atsiriboti nuo pramonės, ciklų ir medžiagų, jei derliaus kreivė yra atvirkštinė.
„Tai yra tai, ko vengiate ne tiek, kiek jums priklauso, jei įvyks sulėtėjimas, kuris iš tikrųjų vėl atkris JAV“, - teigė jis.
Pasak „MarketWatch“ skilties, „Bannister“ komentarai yra prasti, kai kiti rinkos stebėtojai tvirtina, kad rinka yra „bulių spąstuose“, panašiai kaip 2000 ir 2007 m., Ir smarkiai atsitraukia.
Panašumai su 2000, 2007 m. Viršūnes
Žurnalistas Svenas Henrichas teigia, kad dabartinė rinka turi daug bendrų ir kartu esančių elementų su dviem ankstesniais dideliais rinkos lyderiais. Tarp jų galima paminėti tokius įvykius kaip naujos rinkos aukštumos, žyminčios viršutinę mėnesio „Bollinger“ juostą pagal mėnesio neigiamą RSI, staigus aukščiausio lygio korekcija, atitraukianti daugiametę tendencijos liniją, ir mėnesio MACD („Moving Average Convergence Divergence“) posūkis link į pietus ir histograma neigiama. Tokie įvykiai sutapo su derliaus pasikeitimu, staigiu FED sustabdymu, vykstant palūkanų normos kilimo ciklui, ir išplėtota mažesnio nedarbo tendencija - tai rodo artėjančią verslo ciklo pabaigą.
„Kol SPX liks mažiau nei 200 MA be patvirtintos pertraukos aukščiau aptartų elementų, aprašytų aukščiau, yra rizika, kad ši rinka vis tiek gali virsti visaverte lokių rinka. Galų gale, ekonomikos augimas lėtėja, pajamų augimas lėtėja ir paskutinius tris kartus Fed sustabdė savo tarifų didinimo ciklą, netrukus sekė nuosmukis “, - rašė Henrichas.
Žvilgsnis į priekį
Svarbu pažymėti, kad Stifelio meškos yra priešingos daugelio bulių gatvėje, tokių kaip „Goldman Sachs“, prognozėms, kad atsargos smarkiai išaugs metų pabaigoje.
Stifelio požiūris atspindi karo vilkiką rinkoje, ar judame link meškų rinkos, ar liekame ilgalaikio mitingo viduryje. Dėl to investuotojams svarbiau nei bet kada anksčiau išdėstyti savo portfelius įvairiausiems scenarijams ir norėti greitai prisitaikyti.
