Milijardierius investuotojas Samas Zellas skamba meškinai apie akcijas ir nekilnojamąjį turtą, sakydamas „Bloomberg TV“: „Akcijų rinka, nepaisant visų jos vingių, vis dar yra visų laikų aukščiausia. Nekilnojamojo turto kainos yra tobuliausios… Aš“. Aš šiek tiek panašus į seną Wendy reklamą „Kur jautiena?“… Manau, kad tai labai sudėtinga situacija, kuriai reikalinga drausmė “. Iš tikrųjų jis jaučiasi patogiausiai turėdamas grynųjų pinigų, sutikdamas su savo „Bloomberg“ pašnekovo komentaru, kad „Kapitalo yra tona, cunamis, vejantis per mažai galimybių“.
Sausio mėn., Prieš atlikdamas akcijų rinkos korekciją, Zellas CNBC sakė: „Manau, kad dabartinė situacija atrodo kaip neracionalus perteklius“. Jis pasakė, kad mato ir nekilnojamojo turto pervertinimą, todėl buvo patenkintas laikyti didelius grynųjų pinigų likučius. Nors akcijų kainos nuo sausio pradžios smuko, tačiau istoriniai standartai vis dar yra aukšti. Nobelio ekonomikos premijos laureato Roberto Shillerio sukurtas CAPE koeficientas buvo panašus į buvusį prieš 1929 m. Akcijų rinkos krizę. (Norėdami daugiau sužinoti, skaitykite taip: Kodėl 1929 m. Rinkos žlugimas galėjo įvykti 2018 m .) Shilleris parašė 2000 m. Klasikinę elgesio ekonomikos ir rinkos nepastovumo knygą „Neracionalus gausumas“.
„Nepakanka nuomininkų“
Kalbėdamas apie nekilnojamąjį turtą, „Zell“ sakė „Bloomberg“, kad „kainos neatitinka ribų“. Jis taip pat išreiškė susirūpinimą dėl visoje šalyje siaučiančių pastatų: "Mes statome per daug pramoninių patalpų. Nesu tikras, kad yra pakankamai nuomininkų". Cituodamas masinį „Hudson Yards“ projektą Manheteno vakarinėje pusėje kaip vieną pavyzdį, jis tęsė: „Mes pridedame milžiniškas biuro patalpas ir nemanau, kad paklausos yra pakankamai“. „Guggenheim Partners“ vyriausiasis investicijų valdytojas Scottas Minerdas taip pat mano, kad pastatų statyba, ypač daugiabučiuose namuose, sukels staigų nekilnojamojo turto vertės kritimą. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Atsargos susidūrimo su katastrofa metu, veido veidas - 40% .)
Sėdi ant grynųjų
Aptardamas neramų, nepakankamai gerai veikiantį Čikagos biurą REIT, kurį prieš penkerius metus nusipirko jo firma, Zellas pažymėjo: „Nuo tada, kai mes jį perėmėme, mes nieko nedarėme, tik pardavėme. Šiandien turime 3, 2 mlrd. tiesiog sėdi ten, laukdamas, kol pas mus ateis pasaulis “. Paklaustas apie tai, kaip sėdėti ant šių grynųjų ir kantriai investuoti į pinigus, jis tęsė: „Labai sunku sėdėti ten ir netraukti gaiduko, tačiau vaikinai, kurie netraukia gaiduko, yra šalia, kad galėtų jį traukti, kai jis veikia."
Dempingo atsargos
Zell ne vienintelis nerimauja dėl akcijų įvertinimo. Investiciniai fondai ir ETF, daugiausia investuojantys į JAV akcijas, eina trijų mėnesių grynųjų pinigų nutekėjimo mėnesius, kol bus surinkti galutiniai balandžio mėnesio duomenys, praneša „The Wall Street Journal“. Nuo vasario pradžios iki balandžio 25 d. Grynieji išpirkimai sudarė 72 milijardus JAV dolerių, remiantis Investicijų bendrovės instituto (ICI) atlikta analize, kurią cituoja WSJ.
Pasiruoškite nusileidimui
Remdamasis lėtėjančio pasaulio ekonomikos augimo prognozėmis, maklerių ir investicinės bankininkystės firmos „Stifel Nicolaus & Co.“ vyriausiasis akcijų strategas Barry Bannisteris prognozuoja, kad trečiojo ketvirčio viduryje S&P 500 indeksas (SPX) sumažės iki 2520 vertės., „MarketWatch“ ataskaitos. Tai būtų 5, 4 proc. Mažiau nei artėjant gegužės 4 d. Tai šiek tiek meškeri, turint omenyje, kad keli kiti rinkos guru reikalauja smarkiai mažinti 30%, 40% ar net 60% rinkos. (Norėdami sužinoti daugiau, taip pat žiūrėkite: Kontrarianas Mobius mato 30% akcijų kritimą .)
Sumažintos lūkesčiai
Remdamasis analitikų uždarbio prognozėmis kaip pagrindiniu įnašu, Morgano Stanley sukurtas modelis rodo, kad numanomi augimo tempai lėtėja, nurodant mažiausius lūkesčius dėl būsimo akcijų rinkos augimo nuo 2007 m. Sausio mėn. Tuo tarpu tiek Scott Minerd iš Guggenheim, tiek ilgalaikės akcijos. rinkos bulius Jeremy Siegel iš „The Wharton School“ nurodo, kad dėl mokesčių mažinimo per metus (YOY) padidėja didelis uždarbis ir grynųjų pinigų srautai, kurie nebus pakartoti 2019 m. (plačiau taip pat žiūrėkite: Mažiausios akcijų investuotojų lūkesčiai) Nuo 2008 m. Krizės .)
„Verslas buvo pastatytas ant vandens“
Nors „Zell“ mato plačiai paplitusią investicinio turto per didelę kainą, jis taip pat mano, kad reguliavimas užkrauna pernelyg didelę naštą ekonomikai. „Bloomberg“ pašnekovas pažymėjo, kad „Zell“ apskaičiavo, kad reguliavimo išlaidos yra apie vieną procentą BVP. Zellas taip pat sakė, cituodamas neseniai paskelbtą „JPMorgan Chase & Co“ generalinio direktoriaus Jamie Dimono komentarą, „per aštuonerius Obamos administracijos metus verslas buvo apipiltas vandeniu“.
Jį skatina panaikinti Trumpo administracijos pastangos, kurios, pasak jo, atkuria pasitikėjimą savimi ir skatina augimą. „Bet tas reguliavimo panaikinimas vis dar yra palyginti mažas, palyginti su tuo, kas įvyko per tą aštuonerių metų laikotarpį“, - pridūrė jis. Kaip pavyzdį jis tęsė: „Šiuo metu jūs turite banko sąskaitą, kurią lemia tai, kad dėl per didelio reguliavimo panaikinti bendrijos bankai; žmonės, kurie geriausiai pažįsta skolininką, yra žmonės, kuriems neleidžiama vykdyti verslo. “ Zellas išreiškė viltį, kad šis įstatymo projektas bus priimtas, ir pažymėjo, kad džiaugiasi kitomis pastangomis išlaisvinti ekonomiką.
