JAV akcijų rinkos, išmatuotos pagal „S&P 500“ indeksą, 2019 m. Pirmasis ketvirtis buvo žymus - 13, 1%. Tačiau Morgano Stanley sukurtas JAV ciklo rodiklis rodo, kad akcijų kainos artėja prie piko, ir tai rodo 70% ekonominio smukimo šansus per ateinančius 12 mėnesių, nors nebūtinai nuosmukį, praneša „Business Insider“. Žemiau esančioje lentelėje apibendrintos trys pagrindinės rekomendacijos, kurias teikia Serena Tang, „Morgan Stanley“ turto strategija.
Kaip išvengti didelių nuostolių, kai rinka svyruoja
- Sumažinkite akcijų paskirstymą, ypač JAV akcijoms, palyginti su likusiu pasauliu. Turite labai mažą didelio pelningumo įmonių obligacijų svorį. Padidinkite grynuosius pinigus ir padidinkite ilgalaikių JAV iždo obligacijų atsargas.
Reikšmė investuotojams
Morgano Stanley JAV ciklo rodiklis yra pagrįstas 10 ekonominių ir finansinių rodiklių ir išlygina duomenis per 6 mėnesių laikotarpius. Nuo 2010 m. Balandžio mėn. Nebuvo nė vieno 6 mėnesių laikotarpio, kurio metu pablogėjo dauguma šių komponentų. Tai yra ilgiausias teigiamas tokio pobūdžio bruožas nuo tada, kai rodiklis buvo sukurtas daugiau nei prieš 40 metų.
"Istoriškai tokia duomenų tobulinimo aplinka (atsižvelgiant į nedarbo lygį ir vartotojų pasitikėjimą, kuris pastaraisiais mėnesiais pasiekė aukščiausią lygį) reiškė didelę ciklo pablogėjimo tikimybę per ateinančius 12 mėnesių - galų gale, kas didėja privalo atsisakyti “, - neseniai Tang rašė klientams skirtame pranešime, kurį cituoja BI. Daugiau informacijos apie jos investavimo rekomendacijas pateikiama žemiau.
Nuosavo kapitalo paskirstymas. Investuotojas turėtų sumažinti JAV akcijas iki 19% savo portfelių, o kitos išsivysčiusios rinkos akcijos - iki 28%. Vėlyvuoju ekonomikos ciklo etapu JAV akcijos paprastai atsilieka nuo kitų išsivysčiusių rinkų.
Didelis derlius. JAV aukštos pajamingumo obligacijos sudaro tik 8% naujo rekomenduojamo paskirstymo. Grąžinimo profilis dabar nėra patrauklus ir paprastai blogėja nuosmukio metu.
Grynieji pinigai ir JAV iždo obligacijos. Grynieji pinigai sudaro 11% naujo rekomenduojamo paskirstymo, o 10 metų JAV iždo vekseliai - 18%. Morganas Stanley nustato, kad JAV iždo obligacijos dažniausiai pralenkia ekonominius ciklus.
Investicinio lygio JAV įmonių obligacijos sudaro likusius 15% „Morgan Stanley“ modelio portfelio paskirstymo. Verslo obligacijų fondai pastaruoju metu mėgaujasi rekordinėmis grynosiomis įplaukomis, nes investuotojai tampa atsargesni, remdamiesi Amerikos banko Merrill Lynch tyrimais.
Kita gynybinė alternatyva investuotojams yra ieškoti akcijų, turinčių panašių į obligacijas savybių, tokių kaip mažas kainų svyravimas ir stabilios išmokos grynaisiais. Remiantis nuo 1997 m. Atlikta analize, tik komunalinių paslaugų ir REIT akcijos turi pakankamai aukštą teigiamą koreliaciją su obligacijų grąža, kad galėtų būti laikomos įstatiniais ar pakeičiančiais fiksuotų pajamų investicijas, teigiama šios savaitės Morgan Stanley savaitės sušilimo ataskaitoje.
Žvilgsnis į priekį
Remiantis kita BI istorija, keturi pokyčiai rodo neigiamą atsargų signalą: grynasis atsargų nutekėjimas iš 79 milijardų JAV dolerių per metus visame pasaulyje, tenkantis vienai BofAML; sparčiai didėjančios palūkanos už SPDR S&P 500 ETF (SPY); Lokiniai pasirinkimo sandoriai „S&P 500“ tampa vis brangesni nei „bullish“ pasirinkimo sandoriai; ir CBOE kintamumo indeksas (VIX) numato didesnius akcijų rinkos kainų svyravimus į priekį, patys paprastai siejamus su rinkos nuosmukiais.
Nors meškos gali būti dar kartą įrodyta, kad melagingos, visa tai rodo, kad šiuo metu pasiruošimas galimam rinkos pikui gali būti ypač atsargus. Tuo tarpu mažiems investuotojams sunkiau apsidrausti nuo savo akcijų paketo, nes likvidumas mažėja „E-mini S&P 500“ ateities sandoriams.
