Remiantis „FactSet Research Systems“ duomenimis, 4 didžiausių JAV komercinių skolintojų akcijos prekiauja vidutiniu išankstiniu P / E santykiu, kuris yra tik 9, 4 karto didesnis už konsensuso prognozę 2020 m. Pajamoms - maždaug 11% mažesnis nei vidutinis jų vertinimas per pastaruosius 5 metus. autorius „The Wall Street Journal“. Iš tikrųjų atrodo, kad šios bankų akcijos reiškia sandorius investuotojams, tačiau fone yra nemažai problemų, įskaitant mažėjančias grynąsias palūkanų maržas, lėtėjantį paskolų augimą ir didėjančias paskolų įsipareigojimų nevykdymo normas, rašoma pranešime.
Aptariami 4 bankai yra „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM), „Bank of America Corp.“ (BAC), „Citigroup Inc.“ (C) ir „Wells Fargo & Co.“ (WFC). Vertinimo nuolaidos svyruoja nuo mažo maždaug 1% JPMorgan Chase, kuris plačiai vertinamas kaip vienas geriausiai valdomų JAV bankų, iki maždaug 22% Wells Fargo, kuriam pribloškė problemos ir skandalai, nurodoma žurnale.
Reikšmė investuotojams
Prognozuojama, kad vidutinė 4 bankų grynoji palūkanų marža padidės tik 1 baziniu punktu 2019 m., O po to sumažės 4 baziniais punktais 2020 m., Pasiekdama tą vidurkį maždaug ten, kur ji buvo 2018 m. „FactSet“ ir pranešė žurnalas. Jei dėl nuosmukio ar susilpnėjimo dėl Federalinių rezervų palūkanų normos bus mažesnės, ši marža dar labiau sumažės, pažymima straipsnyje.
Tikimasi, kad paskolų augimas bus tik 0, 8% 2019 m., Palyginti su 2, 2% 2018 m. Apskaičiuota, kad 2020 m. Augimas išaugs iki 3, 0%, o tai gali būti nerealu, jei ekonomika toliau lėtės.
Prognozuojama, kad nuo blogų paskolų gaunamos pajamos padidės nuo 0, 55% visų paskolų 2018 m. Iki 0, 7% 2019 m., Grąžindamos įsipareigojimų nevykdymo procentus į 2014 m. Lygį. Tačiau užsitęsęs ekonomikos nuosmukis, jau nekalbant apie nuosmukį, neabejotinai padidins įsipareigojimų nevykdymo procentus.
„Gali būti, kad daugumos bankų grąža buvo didžiausia, ir šiuo metu sunku rasti teigiamų reikšmingo pajamų augimo katalizatorių“, - kaip Brianas Kleinhanzlas, investicinių bankų įmonės „Keefe“, „Bruyette & Woods“ (KBW) analitikas, rašė tyrimo išvadoje, kurią cituoja „Mes tikime, kad universaliųjų bankų grąžos pagerėjimo istorija dažniausiai pasibaigia tik tam tikruose bankuose, turinčiuose prasmingą grąžos gerinimo potencialą po 2019 m.“, - pridūrė jis. Tarp tų pasirinktų bankų yra „Citigroup“, „Bank of America“, „Wells Fargo“ (WFC) ir „State Street Corp.“ (STT).
Žvilgsnis į priekį
Artėjant 2019 m. II ketvirčio ataskaitiniam sezonui, numatoma, kad finansų sektorius pagal pajamas bus geriausias „S&P 500“ indekso (SPX) rodikliais. Konsensusas reikalauja, kad per metus (YOY) EPS augtų 4, 3%., pagal duomenis iš „S&P Capital IQ“, pranešė tyrimų įmonė CFRA. „CFRA“ analitikai tikisi, kad dideli JAV bankai sulauks tvirtų 2-ojo 2019 m. Rezultatų iš mokesčių pagrindu veikiančių įmonių, tokių kaip kreditinės kortelės, turto valdymas ir turto valdymas. Jie tikisi paskolų augimo tiek vartotojų, tiek komercinių klientų tarpe ir stiprios susijungimų ir įsigijimų bei IPO veiklos paskatinimo.
Kai tik 2019 m. II ketvirčio rezultatai bus paskelbti knygose, gali iškilti minėtų ilgalaikių problemų. Tai gali būti greičiau nei tikėtasi, jei pranešimai apie pajamas nuvilia.
