„Gordon“ augimo modelis arba dividendų nuolaidų modelis (DDM) yra modelis, naudojamas apskaičiuojant akcijų vidinę vertę pagal būsimų dividendų, augančių pastoviu greičiu, dabartinę vertę.
Pagal modelį daroma prielaida, kad įmonė egzistuoja amžinai ir moka dividendus, kurie didėja pastoviu tarifu. Norėdami įvertinti akcijų vertę, modelis paima begalinę dividendų vienai akcijai eilę ir, naudodamas reikalaujamą grąžos normą, jas diskontuoja atgal. Rezultatas yra paprasta formulė, pagrįsta begalinės skaičių eilės, augančios pastoviu greičiu, matematinėmis savybėmis.
Kaip naudotis Gordono augimo modeliu
Vidutinė atsargų vertė gali būti nustatyta naudojant formulę (kuri pagrįsta begalinės skaičių eilės, augančios pastoviu greičiu, matematinėmis savybėmis):
- Vidutinė atsargų vertė = D ÷ (kg)
D yra tikėtinas dividendas vienai akcijai, k yra reikalinga investuotojo grąžos norma, o g - numatomas dividendų augimo tempas.
Kaip apskaičiuoti vidinę vertę naudojant "Excel"
Naudojant „Gordon“ augimo modelį vidinei vertei nustatyti yra gana paprasta apskaičiuoti „Microsoft Excel“.
Norėdami pradėti, „Excel“ skaičiuoklėje nustatykite:
- Įveskite „akcijų kainą“ į A2 langelįToliau įrašykite „einamąjį dividendą“ į A3 langelį. Tada įveskite A4 langelyje „numatomą dividendą per vienerius metus“. A5 langelyje įveskite „nuolatinį augimo greitį“. Įveskite reikiamą grąžos normą į langelį B6 ir „reikalaujamą grąžos normą“ į langelį A6.
Pvz., Tarkime, kad jūs žiūrite į akcijų ABC ir norite išsiaiškinti, kokia yra jų tikroji vertė. Tarkime, kad žinote dividendų augimo tempą ir dabartinių dividendų vertę.
Dabartinis dividendas yra 0, 60 USD vienai akcijai, nuolatinis augimo tempas yra 6%, o jūsų reikalaujama grąžos norma yra 22 procentai.
Norėdami nustatyti vidinę vertę, aukščiau pateikto pavyzdžio reikšmes įkiškite į „Excel“ taip:
- Įveskite 0, 60 USD į B3 langelį. Įveskite 6% į langelį B5. Įveskite 22% į langelį B6.Dabar turite surasti numatomą dividendą per vienerius metus. Ląstelėje B4 įveskite „= B3 * (1 + B5)“, kuris jums suteikia 0, 64 už numatomą dividendą, praėjus vieneriems metams nuo šios dienos. Galiausiai dabar galite rasti vidinės akcijų kainos vertę. B2 langelyje įveskite "= B4 ÷ (B6-B5)".
Šiuo metu esminė akcijų vertė šiame pavyzdyje yra 3, 98 USD už akciją.
