4 trilijonų JAV dolerių vertės ETF pramonė sparčiai augo per pastarąjį ketvirtį amžiaus, tačiau dabar įsibėgėja laikotarpis, kuriame mažesni žaidėjai, kuriems trūksta masto ekonomijos, jau baigsis. Spalio pradžioje iki šiol buvo uždaryta mažiausiai 90 fondų 2019 m., Po to, kai 2018 m. Buvo užregistruota rekordiškai daug - 139. Tuo tarpu naujų biržoje prekiaujamų produktų, įskaitant ETF ir ETN, išleidimas į apyvartą pasiekė aukščiausią tašką 2011 m., Rodo „FactSet Research Systems“ duomenys, cituojami 2012 m. išsami „The Wall Street Journal“ ataskaita.
„Iššūkis yra tas, kad pramonė turi vis daugiau dalyvių, todėl tampa sunkiau plėstis į rinką“, - žurnalui sakė ETF emitento „ProShares“ generalinis direktorius Michaelas Sapiras. „Yra daugybė kelių, skirtų žudynėms, - pridūrė jis. - Išleidimo ir uždarymo skaičiai rodo stabilią ir brandžią pramonę, kuri jau matė savo dramatiškiausią augimą, tačiau dar turi daug prieštaravimo takų“, - sakoma ataskaita ETF.com.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- ETF uždarymas didėja, nes daugelis fondų nepasiekia pelningo masto. Didžiausi ETF emitentai didina savo rinkos dalį. Pigių pasyviųjų investicijų populiarumas padeda didžiausiems emitentams.
Reikšmė investuotojams
Metinis naujų ETF paleidimų tempas buvo didžiausias per 2011 m. - daugiau nei 300, vidutiniškai mažiau nei 200 - nuo 2012 iki 2014 m., Po to padidėjo vidutiniškai daugiau nei 250 nuo 2015 iki 2018 m. Iki šiol 2019 m. Šis skaičius artėja prie 200. Tuo tarpu uždarymai turėjo didėjo nuo 2011 m.
Didžiausi konkurentai dar labiau dominuoja. Bendras ETF turtas per penkerius metus iki 2019 m. Rugpjūčio mėn. Padidėjo 90%, tačiau 83% šio augimo užfiksuota tik 100 fondų iš 2100 (arba 4, 8%) vienam CFRA tyrimui. Be to, daugiau nei du trečdalius iš šių 100 fondų valdo ETF gigantai „BlackRock Inc.“ (BLK) ir „The Vanguard Group“.
Trys didžiausi ETF prekės ženklai, kurių turtas yra valdomas (AUM): „iShares“ iš „BlackRock“, 1, 604 trilijono dolerių, „Vanguard“, 1, 064 trilijono dolerių, ir SPDR iš „State Street Corp.“ (STT), 665 milijonai dolerių, už kolektyvinį 3, 3333 trilijonus dolerių. Kaip praneša ETF.com, šie duomenys gauti iš „FactSet“ spalio 22 d.
Paprastai ETF per pirmuosius trejus – penkerius metus turi pasiekti 50–100 milijonų AUM, kad taptų pelningas “, - sako Elisabeth Kashner, „ FactSet “ETF tyrimų direktorė, pranešė„ Journal “. Be to, tikriausiai žlugs nauji ETF, kuriems nepavyks pasiekti 50 mln. USD per pirmus metus.
Tarp fondų, pradėtų nuo 2007 m. Iki 2016 m., Kurių AUM po vienerių metų buvo mažesnis nei 50 mln. USD, 44 proc. Uždarė, o dar 30 proc. Niekada neviršijo šios sumos. Tarp 2018 m. Paleistų fondų daugiau nei 80 proc. Metų baigėsi mažiau nei 50 mln.
JAV įsteigtų investicinių fondų rinka yra daug didesnė nei ETF, turinti apie 8000 fondų ir 15, 4 trilijonų JAV dolerių AUM, tačiau „Morningstar“ apie 25% šio turto yra pasyviai valdomi fondai. Jie taip pat nustato, kad ETF užima didesnę rinkos dalį, šiais metais pridėdama apie 135 milijardų dolerių turtą, o investiciniai fondai prarado apie 200 milijardų dolerių.
Žvilgsnis į priekį
Kadangi daugiau nei pusės apytiksliai 2 100 JAV kotiruojamų produktų AUM yra mažesnis nei 100 milijonų JAV dolerių, fondų uždarymo ir pramonės konsolidavimo tempai greičiausiai paspartės, pastebi Davidas Perlmanas, UBS ETF strategas, rašo „The Journal“.. Be to, kadangi investuotojai vis labiau teikia pirmenybę pasyviai valdomiems ETF, o ne aktyviai valdomiems fondams, iš dalies, jei ne pirmiausia, remdamiesi mažomis sąnaudomis, didžiausi rinkos dalyviai, turintys didžiausią masto ekonomiją, turėtų dar labiau dominuoti.
