Didėjant obligacijų pajamingumui dėl tvirtos ekonomikos, o Federalinis rezervų bankas nurodo, kad ketina kontroliuoti infliaciją, inicijuodamas bent du savo pačių palūkanų normos padidinimus šiais metais, investuotojai nerimauja, kad tai gali pakenkti akcijų kainoms. Tačiau kai kurios akcijos istoriškai gerai auga kylančių palūkanų normų aplinkoje, praneša CNBC.
CNBC, naudodamasi „Kensho Technologies Inc.“ sukurtomis analizės priemonėmis, ištyrė „Dow Jones Industrial Average“ (DJIA) akcijų vertę 43 trijų mėnesių laikotarpiais nuo 1993 m. Sausio mėn., Kai 10 metų JAV iždo vekselio kaina krito daugiau kaip 2%., siunčiant derlių aukštyn.
Tai yra penkios geriausios „Dow“ akcijos, kurių vidutinis pelnas per tuos 43 trijų mėnesių laikotarpius padidėjo: „Goldman Sachs Group Inc.“ (GS), + 13, 19%; „Apple Inc.“ (AAPL), + 10, 38%; „JPMorgan Chase & Co.“ (JPM), + 9, 76%; „Microsoft Corp.“ (MSFT), + 9, 74%; ir „Caterpillar Inc.“ (CAT). + 9, 47%.
Kitame spektro gale didėjančios normos labiausiai kenkė šioms penkioms „Dow“ akcijoms, taip pat ir kiekvienai CNBC, atsižvelgiant į jų vidutinį pelną per tuos 43 laikotarpius: „Verizon Communications Inc.“ (VZ), + 1, 87%; „Coca-Cola Co.“ (KO), + 2, 56%; „Merck & Co. Inc.“ (MRK), + 2, 91%; „Pfizer Inc.“ (PFE), +2, 95%; ir „Procter & Gamble Co.“ (PG), + 3, 15 proc.
Varomosios jėgos
Kylant palūkanų normoms, bankai gali padidinti skirtumą tarp to, ką jie moka indėlininkams ir imti iš skolininkų, padidindami savo pelno maržas. Ekonomikos augimas taip pat skatina paskolų ir kitų finansavimo galimybių paklausą. Didelės technologijos kompanijos, tokios kaip „Apple“ ir „Microsoft“, taip pat tarptautinės pramonės įmonės, tokios kaip „Caterpillar“, turi nemažą pardavimą už JAV ribų, o tai padidėja JAV doleriais, kai doleris yra silpnas. JAV dolerio indeksas (DXY), matuojantis dolerio vertę kitų valiutų krepšelio atžvilgiu, per metus „Bloomberg Markets“ sumažėjo 3, 4%.
Doleris paprastai sustiprėja, kai kyla palūkanų normos JAV, nes didėja JAV išleidžiamų obligacijų užsienio paklausa. Tačiau CNBC nurodo, kad dabar gali būti kitoks priežastinis ryšys: silpnėjantis doleris gali sumažinti JAV vyriausybės skolos paklausą, sumažinti obligacijų kainas ir padidinti pajamingumą.
CNBC pažymi, kad atsargos, kurios paprastai būna blogiausios kintančių palūkanų normų laikotarpiais, yra gynybinės atsargos ir dividendų žaidimai, išvardyti aukščiau telekomunikacijų, vartojimo prekių ir farmacijos sektoriuose. Jie tampa santykinai mažiau patrauklūs, nes pajamingumas padidėja dar saugesnėms JAV vyriausybės skoloms.
Dabartinė situacija
10 metų „T-Note“ pajamingumas padidėjo nuo 2, 405% sausio 2 d. Iki 2, 728% sausio 31 d., Skaičiuojant pagal CNBC, o tai rodo, kad jau obligacijos kaina jau nukrito daugiau nei 2%. Sausio mėn.
Penkių „Dow“ akcijų, kurios paprastai klesti sparčiai kylant palūkanų normoms, metu CNBC praneša apie šių metų pradžią ir vienerių metų akcijų kainų prieaugį iki sausio 31 dienos:
- „Goldman Sachs“, + 5, 15 proc. %, + 70% 1 metai
Žinoma, bet kokie veiksniai, išskyrus palūkanų normos pokyčius, turės įtakos pelno įvertinimams ir akcijų kainoms bet kuriuo konkrečiu laikotarpiu. Pavyzdžiui, „Apple“ praneša apie ketvirtojo ketvirčio pajamas po rinkos uždarymo vasario 1 d., Kai blogėja lūkesčiai dėl „iPhone“ pardavimų ir kitų veiksnių.
