JAV atsargos, išmatuotos pagal „S&P 500“ indeksą, 2019 m. Jau padidėjo 25, 5%. Tačiau bulių atsargos dar nesibaigė. Tikimasi, kad nuo dabar iki 2020 m. Pabaigos jos padidės dar 9%, jas paskatins penkios pagrindinės jėgos, sako „CFRA Research“ vyriausiasis investicijų strategas Samas Stovallas. Jei Stovallo prognozė bus teisinga, tai reikštų stulbinantį 46 proc. Padidėjimą nuo žemiausios 2018 m. Gruodžio mėn., Kai nerimą dėl artėjančios recesijos siaučia.
Penkios jėgos, kurias nurodo Stovallas: efektyvumo skirtumas tarp geriausių ir blogiausių sektorių platesniame „S&P 1500“ buvo mažesnis už istorinius vidurkius; Tikėtina, kad Federalinis rezervų bankas tęs savo dabartinę pinigų palengvinimo programą; sutariama, kad S&P 500 EPS padidės 8, 2% 2020 m.; pirmojo etapo JAV ir Kinijos prekybos susitarimo tikimybė; ir prezidento rinkimų metai istoriškai yra labai palankūs akcijoms, taip pat laikotarpiai po punktų, kai „S&P 500“ dividendų pajamingumas viršija 10 metų JAV iždo rašto pajamingumą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- CFRA strategas Samas Stovallas mato, kad JAV atsargos didės 2020 m. Pozityvumas apima ekonomikos ir pelno augimą bei prekybos sandorį.Kiti teigiami teiginiai: prezidento rinkimų metai ir Fed normos mažinimas.
Reikšmė investuotojams
Stovallis pabrėžia, kad nuo Antrojo pasaulinio karo „S&P 500“ pažengė daugiau kaip 78% prezidento rinkimų metų ir vidutiniškai paženklino 6, 8%. Per šešerius metus, kai pirmasis kadencijos respublikonų prezidentas siekė perrinkimo, „S&P 500“ padidėjo 100 proc. Laiko, o vidutinis pelnas buvo 6, 6 proc.
Remiantis duomenimis, pradėtais nuo 1953 m., Kai „S&P 500“ dividendų pelningumas buvo didesnis nei 10 metų „T-Note“ pelnas, „S&P 500“ per kitus 12 mėnesių padidėjo 84% laiko, kai vidutinis pelnas buvo 18 %. „T-Note“ pradėjo prekybą gruodžio 9 d. Ir davė 1, 82% pelno, o „S&P 500“ - 1, 85%.
Per metus iki lapkričio 30 d. Energija yra vienintelis iš 11 „S&P 1500“ sektorių, kurių veiklos rodikliai sumenko, o našumas pasiskirsto tarp geriausių (informacinių technologijų, 41, 4 proc.) Ir blogiausių (energetika, žemyn 0, 5%) yra siauresnė nei įprasta. „Kaip ir suvyniotas pavasaris, paruoštas šuoliui, nuo 1990 m. Mažesnis nei vidutinis kalendorinių metų kainų skirtumas nuo 1990 m. Vidutiniškai padidėjo daugiau nei 13% ir užfiksuotas kainų padidėjimas 80% laiko“, - pastebi Stovallis.
Kalbant apie galimą pinigų sušvelninimo poveikį akcijoms, Stovallis praneša, kad nuo Antrojo pasaulinio karo Fed yra buvę 16 ankstesnių kursų mažinimo ciklų. Per 18 mėnesių nuo pradinės palūkanų normos sumažinimo „S&P 500“ padidėjo 75% laiko, o vidutinis pelnas siekė 18, 6%.
Kreipdamasis į pajamų prognozes, „Morgan Stanley“ strategas Mike'as Wilsonas buvo svarbiausias lokys, įvertinęs didelę tikimybę, kad 2020 m. Augimo nebus, ir perspėjęs, kad akcijų kainos „atsiribojo nuo pagrindų“, tačiau Stovallas nesutinka. "Yra senas Wall Street posakis, kad„ kainos lemia pagrindinius dalykus ", ir atsakymas greičiausiai randamas tikintis kažkokių paliaubų. Kol nebus atskleista šio susitarimo detalė kartu su tolesnių pokalbių perspektyvomis, Tikėtina, kad EPS įverčiai neišnaudos potencialo “, - rašo„ Stovall “.
Žvilgsnis į priekį
CFRA ekonomistai mato „tvarų globalų augimą“, neturėdami įrodymų, kad gresia JAV nuosmukis. Todėl Stovallis sako: „Mes rekomenduojame neutralų akcijų ir fiksuotų pajamų paskirstymą. Galiausiai šiuo metu mes remiamės cikliniais sektoriais ir teikiame pirmenybę aukštesnės kokybės akcijoms, kurios siūlo prieinamą kainą.“
Savo ruožtu „Goldman Sachs“ mato „įvairius ekonominius duomenis ir atnaujintą JAV ir Kinijos prekybos netikrumą“. Nepaisant to, jie turi palankesnį požiūrį į įmonių pelną, nei rodo naujausi JAV vyriausybės duomenys, ir jie prognozuoja, kad S&P 500 padidės 6% EPS 2020 m. 2020 m. Pagrindinė prognozė yra Goldmano prognozė, kad S&P 500 pasieks 3 250 iki 2019 m. Pabaigos, o prekyba maždaug iki tokio lygio didžiąją dalį 2020 m., po to, kai po rinkimų pasieks 3.400, išspręs netikrumą. Iki 2019 m. Pabaigos CFRA projektuoja 3 200 projektų, iki 2020 m. Pabaigos jie išaugs iki 3, 435.
