Įkurtas vieno didžiausių Amerikos išradėjų Thomaso Edisono ir ilgiausiai veikiančio „Dow Jones“ pramonės vidurkio komponento, „General Electric Co.“ (GE) vykdo mistiją, kuri, tikėtina, suvaidino tam tikrą vaidmenį, priversdama net patį nuožmiausią investuotoją praleisti akcijų nuosmukį. per pastaruosius metus. Scottas Davisas iš „Melius Research“ yra vienas iš tokių investuotojų, jis neseniai rašė apie pamokas, kurias išmoko kaip GE jautį per blogiausią akcijų kursą po finansų krizės. Šešios jo pamokos buvo aprašytos anksčiau šią savaitę Barrono paskelbtame straipsnyje.
GE akcijų kainos sumažėjo daugiau nei 55%, palyginti su prieš 10 metų, o „S&P 500“ per tą patį laikotarpį padidėjo daugiau nei 90%. GE krito daugiau nei 50% nuo paskutiniųjų pastarosios vasaros aukštumų, palyginti su S&P nuosmukiu maždaug 6%, praėjusio sausio pabaigoje pasiekus naują aukščiausią tašką. Tačiau daugelis investuotojų per šį laikotarpį kalbėjo apie GE. Žemiau yra Daviso paaiškinimai apie tai, kas jis suklydo ir ko išmoko.
1 pamoka: stebėkite pinigų srautus
Mažėjantys grynųjų pinigų srautai buvo vienas pagrindinių ženklų, rodančių, kad GE turėjo problemų. Nors stiprioms įmonėms yra normalu kartais patirti pinigų srautų svyravimus, mažėjantys pinigų srautai turėtų būti raudona vėliava, kurios nereikia lengvai ignoruoti, nepaisant to, ką sako vadovybė. (Norėdami pamatyti, žiūrėkite: „ GE“ mažėjantys pinigų srautų signalai tragiškai mažėja. )
2 pamoka: stebėkite kultūrą
Bendrovės kultūra, kurią sunkiau nustatyti nei grynųjų pinigų srautus, yra dar vienas svarbus rodiklis, rodantis, kokia yra įmonės ateities ateitis. Daviso nuomone, GE kultūra nyko. Tai rodo bendrovės plėtra Kinijoje siekiant parodyti kylančios rinkos augimą ir kitus prastus verslo sprendimus. GE, norėdamas iš tikrųjų pasisukti, turi grįžti prie savo novatoriškų šaknų.
3 pamoka: Venkite silpnų lentų
Neįprastintos valdybos, tvirtinančios kiekvieną sprendimą, yra dar vienas įspėjamasis ženklas. GE vadovybė buvo sukūrusi tokią valdybą, kuri norėjo patvirtinti kiekvieną projektą, nepaisant to, kiek tikėtina, kad jis pavyks. Ateityje „Davis“ planuoja atkreipti ypatingą dėmesį ir išskirti įmones, kurių valdybų skaičius yra neįprastai didelis, trūksta įvairovės ir trūksta talentų technologijų srityje.
4 pamoka: Sudėtingumas gali būti įspėjamasis ženklas
Nors tai yra didelis konglomeratas, turintis skirtingas verslo šakas, kaip kad turi GE, tai gali padėti diversifikuoti riziką, tačiau tai taip pat gali padidinti įmonės sudėtingumą tiek, kad investuotojai pradeda suprasti, kad jie nebesupranta įmonės finansų.. Taip nutiko GE, ir jei įmonė nori padidinti savo patrauklumą investuotojams, Davisas mano, kad jai reikės sumažinti savo sudėtingumo laipsnį.
5 pamoka: pokyčiams reikia laiko
Davisas sužinojo, kad jo žiaurumas GE atžvilgiu buvo nepagrįstas maždaug praėjusių metų viduryje, ir tada jis pradėjo orientuotis į kompanijos galimybes pasisukti. Nepaisant to, kad jis tiki naujojo generalinio direktoriaus galimybėmis, nepaisant to, kad jau metus dirbate su įmone ir jokių atsigavimo požymių, Davisas taip pat pataria, kad tokių kompanijų kaip GE pasikeitimas turėtų trukti maždaug 3–5 metus ar ilgiau.
6 pamoka: galvok pats
Davisas taip pat pabrėžia, kad svarbu pasikliauti savo žiniomis ir supratimu, užuot vertus vadovybės žodį pagal vertę. Negalima analizuoti to, ko nesupranti. (Norėdami pamatyti, kodėl : „ GE“ gali pakilti 50%: „Melius tyrimai“. )
Sužinojus šias pamokas, įdomu pastebėti, kad „Davis“ vis dar turi „Buy“ reitingą ir 27 USD kainą akcijų atžvilgiu su perspektyva, kad artimiausiu metu „GE“ patirs tam tikrą subyrėjimą. Anot Barrono, jis reikalauja didesnio įvertinimo, aiškina jis, „jei valdymo paskatos yra tinkamai pritaikytos“.
