Atsižvelgiant į didėjantį ekonominį ir akcijų rinkos neapibrėžtumą 2019 m., „Goldman Sachs“ pataria investuotojams ieškoti atsargų, siūlančių saugumo ribą. „Žemas„ S&P 500 “pradinis įvertinimas rodo teigiamą mūsų prognozuojamo„ S&P 500 “grąžos pasiskirstymo 2019 m. Pasiskirstymą“, - sakoma naujausioje JAV savaitraščio „Kickstart“ ataskaitoje, kurioje nurodoma, kad išankstinis indekso P / E santykis nukrito link istorinės praėjusių metų vidurkiai, kaip išsamiai aprašyta ankstesniame „Investopedia“ straipsnyje.
„Goldman“ „saugos atsargos“ krepšelyje yra aštuonios atsargos, be aštuonių, pateiktų pirmajame mūsų straipsnyje: „Colgate-Palmolive Co.“ (CL), „Kroger Co.“ (KR), „Sysco Corp.“ (SYY), „PPG Industries Inc“. (PPG), „Illinois Tool Works Inc.“ (ITW), „AvalonBay Communities Inc.“ (AVB), „Citrix Systems Inc.“ (CTXS) ir „Tyson Foods Inc.“ (TSN). Žemiau esančioje lentelėje pateikiama trumpa „Goldman“ atrankos veiksmų santrauka, kuri buvo išsamiau paaiškinta ankstesniame mūsų straipsnyje.
Kaip „Goldman“ pasirinko saugos atsargų maržą
- Pakoreguotas išankstinis P / E mažesnis nei 10% didesnis nei 10 metų istorinė medianaTvirtas balansas moka dividendąMažesnė beta versija, mažesnė nei S&P 500 medianaMažiausia nuosavybės teisė į rizikos draudimo fondus
Šaltinis: „Goldman Sachs“
Reikšmė investuotojams
Tai, ką Goldmanas vadina pakoreguotu išankstiniu P / E, buvo apskaičiuota sumažinant 10% konsensuso EPS vertinimą per ateinančius 12 mėnesių. Tai bando ištaisyti galimybę, kad išankstiniai vertinimai gali būti nepakankami, jei jie grindžiami pernelyg optimistiškais pajamų vertinimais. "Ši priemonė ypač aktuali atsižvelgiant į neigiamą AAPL pranešimą trečiadienį, sulėtėjus Kinijos ekonomikai", - teigiama Goldmano pranešime.
Tuo tarpu Goldmanas pastebi, kad investuotojai jau ruošiasi „kokybei“. Mažas nepastovumas (susijęs su beta) ir stiprūs balansai yra vieni iš „kokybės“ veiksnių, kurie „pralenkė, nes investuotojams buvo suteikta premija už gynybines savybes“, rasta pranešime.
Kaip ir aštuonios mūsų ankstesniame straipsnyje minėtos akcijos, aštuonios papildomos akcijos, išvardytos aukščiau, apima įvairias pramonės šakas: maisto ir kitas vartotojams skirtas prekes („Tyson“, „Sysco“, „Kroger“ ir „Colgate-Palmolive“), informacines technologijas („Citrix“), pramonę (Ilinojus). Įrankiai), medžiagos (PG) ir gyvenamasis nekilnojamasis turtas (AvalonBay).
„Kroger“, įsikūrusi Sinsinatyje, yra didžiausia JAV maisto prekių parduotuvių parduotuvė pagal pajamas ir pajamas. „Kroger“ įveikė analitikų apskaičiavimus fiskaliniam ketvirčiui, kuris pasibaigs lapkričio mėnesį, trečiąjį einamųjų fiskalinių metų ketvirtį. Tačiau, nors pranešama, kad tos pačios parduotuvės pardavimai per metus padidėjo 1, 6% (YOY), bendras pardavimų kiekis ir pajamos sumažėjo, palyginti su „MarketWatch“. Siekdamas neatsilikti nuo vis sunkesnės konkurencijos, „Kroger“ sumažino kainas parduotuvėse ir internete, pažymima tame pačiame straipsnyje.
„Mes pereiname nuo tradicinės bakalėjos prie augimo kompanijos“, - teigiama generalinio direktoriaus Rodney McMullen pranešime, kurį cituoja „MarketWatch“. Šiuo tikslu „Kroger“ užmezga aljansus, kad padidintų pardavimus parduotuvėse ir internete. Pavyzdžiui, kai kuriose „Walgreens Boots Alliance Inc.“ (WBA) parduotuvėse yra „Kroger“ prekės ženklo skyriai. Tuo tarpu „Kroger“ parduotuvės parduoda drabužius ir kitas ne maisto prekes, kad galėtų konkuruoti su „Walmart Inc.“ (WMT), o įmonė turi sandorį su pasenusio „Toys“ „R“ Us prekės ženklo savininkais dėl firminių žaislų ir kitų prekių pardavimo. „Kroger“ taip pat priklauso JK internetinės parduotuvės „Ocado Group PLC“ akcijų paketas.
Žvilgsnis į priekį
„Strategiškai mes rekomenduojame investuotojams padidinti portfelio atsparumą“, - taip pat pataria Goldmanas. „Esant 3 mėnesių JAV iždo vekseliams, kurių norma yra 2, 4%, o de minimis svyruoja, grynieji pinigai dabar yra konkurencinis turtas“, - priduria jie.
Aukščiau išvardytų atsargų „atsargos“ atžvilgiu bendras ekonomikos augimo sumažėjimas visoms joms bus neigiamas. Be to, jei akcijų rinka ir toliau mažės, net nesant nuosmukio, mažos beta atsargos vis dar linkusios kristi, nors mažesniu mastu nei visa rinka. Dėl Krogerio dar reikia išsiaiškinti, ar aukščiau aptartos iniciatyvos duos vaisių ir pakeis mažėjančias jo perspektyvas.
