Kai kurie vertina, kad vertybinių popierių rinkos investuoja kaip azartiniai lošimai, tačiau patyrę investuotojai, atliekantys namų darbus, paprastai gauna pelną atlikdami rinkos analizę. Tačiau net patyrę investuotojai diskutuoja, kokia analizė - esminė ar techninė - teikia didesnę grąžą. Ar jų rezultatas yra tas pats? Ką tai reiškia, kai du požiūriai prieštarauja?
Skirtumas tarp pagrindinės ir techninės analizės
Trumpai tariant, pagrindine analize siekiama nustatyti vidinę vertę atsižvelgiant į verslo stipriumą, finansinę analizę ir veiklos aplinką, įskaitant makroekonominius įvykius. Techninė analizė analizuoja ankstesnius rinkos rodiklius, apžvelgdama kainų pokyčių, apimties, slenkamųjų vidurkių ir įvairių rezultatų statistinius duomenis. Pagrindinėje analizėje daroma prielaida, kad efektyvi rinkos teorija yra ilgalaikė ir bandoma trumpalaikiu laikotarpiu pasinaudoti neefektyvumu.
Techninė analizė daro prielaidą, kad pagrindai jau yra įkainoti, ir bandoma rasti modelius, kurie leistų pasiekti rezultatus su didele tikimybe. Techninė analizė taip pat apima psichologinius rinkos aspektus apžvelgiant praeities modelius, tuo tarpu esminė analizė neatsižvelgia į investuotojų psichologiją, tačiau mano, kad pagrindai valdys ilgalaikę perspektyvą, todėl trumpalaikiai psichologiniai pliūpsniai ištaisys save. Apskritai yra skirtingi investuotojų tipai, kurie kreipiasi į tam tikro tipo analizę. Technikai paprastai yra labiau trumpalaikiai prekybininkai iš prigimties, priešingai nei fundamentalistai paprastai laikosi ilgalaikės nuomonės.
Technikos ir pagrindų santykis
Ar pagrindai skatina techniką ar atvirkščiai? Trumpuoju laikotarpiu tvirti pagrindai ne visada rodo stiprų techninį modelį arba atvirkščiai. Dažnai techniniai dokumentai gali ir toliau laikytis stipraus ar silpno modelio, kai pagrindai yra posūkio taškuose, dėl ko jie gali būti nesinchronizuoti. Be to, techniniai duomenys gali būti nesuderinami su pagrindiniais dalykais, kai atsargos sukrėtimas yra teigiamas arba neigiamas.
Atsargos paprastai laikosi technikos trumpuoju laikotarpiu, nebent būtų nenumatytas šokas. Pvz., Kai kuriais atvejais atsargos pradeda judėti anksčiau nei nauja informacijos atskleidimas tampa viešas. Neįvykdžius prekybos viešai neatskleista informacija arba netinkamai atskleidžiant informaciją nesilaikant D taisyklės, techniniai analitikai sako, kad galite reaguoti laiku į atsargas ir nereikia laukti kitos ataskaitos datos ar naujienų atskleidimo, nes diagramos jau aiškina rinkos nuotaikas, todėl sekite diagramas. lems didesnį pelną.
Technikos analitikai mano, kad atsargos juda net neatskleidžiant informacijos, nes tiekėjai, konkurentai ir darbuotojai bei visa jų šeima ir draugai, investuodami į įmones ir nereikalaudami viešai neatskleistos informacijos, supranta, kaip įmonė elgiasi. Ši pirkimo ir pardavimo veikla nustato akcijų diagramą ir modelį bei atspindi realaus laiko akcijų elgseną.
Tais atvejais, kai rinką nustebina naujas informacijos atskleidimas, bent jau iš pradžių diagramos gali žlugti, o pagrindų apžvalgos gali duoti ilgalaikį pelną pasinaudojant trumpalaikiu netinkamu kainų nustatymu, kai dėl staigmenos rinkos gali per daug reaguoti. Naujienos yra laikinos ir gali teigiamai arba neigiamai paveikti akcijų pagrindus, todėl po šoko gali būti atsargiau sekti pagrindus. Po to, pasinaudoję technine analize, galėsite suteikti galimybę pasinaudoti taisymu ar atgarsiu po to, kai įsisavinsite naujienas. Taigi, net jei trumpalaikėje perspektyvoje abu dalykai sinchronizavosi, ilgainiui techninė informacija ir pagrindai turėtų būti sinchronizuoti. Taip yra todėl, kad ilgainiui pagrindiniai dalykai turėtų laimėti ir paskatinti techniką.
Laiko horizontas
Investicijų laikotarpis dažnai padiktuojamas, kai techninė ar esminė analizė yra prasminga. Kadangi paaiškėjimo taškuose paaiškėja, kad techniniai duomenys ir pagrindai dažnai yra nesąmoningi, dažnai susiduriama su investavimo laiko horizontu. Paprastai manoma, kad trumpalaikiai investuotojai laikosi technikos, o ilgalaikiai investuotojai nori atlaikyti kasdienius „mirksnius“ ir laikytis pagrindų. Pvz., Jei manote, kad genetiškai modifikuotos sėklos yra žemdirbystės ateitis, greičiausiai investuosite į atitinkamą įmonę, pavyzdžiui, „Monsanto“, ir norėsite laikytis kurso nepaisydami trumpalaikio triukšmo, kurį gali patirti šios atsargos.
Trūkstantys trūkumai
Kritikai teigia, kad esminė analizė gali lemti netinkamą vertinimą ir tokiu būdu netinkamus sprendimus dėl investavimo, nes informacija dažniausiai yra atgaline data. Finansinių ataskaitų analizė, 10Q ir 10K komentarai ir makroekonominė aplinka orientuojasi į tai, kas jau įvyko. Investuotojai naudoja šią informaciją norimiems būsimiems rezultatams modeliuoti. Problema ta, kad prognozavimas yra labai subjektyvus, pagrįstas įmonės vadovybės lūkesčiais ir atskleista informacija ir tam tikra prasme gali būti savaime įgyvendinanti pranašystė. „Šiukšlės įvežamos, išvežamos“ - terminas, dažnai naudojamas kartu su modeliavimu, kuris susijęs su pagrindinės analizės vidinės vertės nustatymu.
Kita vertus, techninės analizės kritikai mano, kad diagramų modeliai veikia tol, kol nepavyksta, ir modelio nesėkmė ne visada gali būti nuspėjama sekant ankstesnį modelį, ypač jei įvyksta nenumatytas šokas. Vienas iš būdų panaikinti šių dviejų metodų trūkumus yra jų panaudojimas kartu, siekiant užfiksuoti geriausius abiejų aspektų aspektus. Remiantis stipria makroekonomine aplinka ir įmonėms ar sektoriams būdingomis operacijomis, turėtų būti naudojama pagrindinė analizė, siekiant nustatyti, kurios atsargos ar sektoriai geriausiai veiks. Tuomet techninė analizė gali būti naudojama nuspręsti, kada pirkti ar parduoti, suteikiant įėjimo ir išėjimo taškus, remiantis kintamais vidurkiais, apimtimi ir kainų tendencijomis.
Taikant abi strategijas kartu, galima užimti pozicijas iš esmės stipriose įmonėse, vengiant pirkti akcijas, kurios jau baigėsi ir yra pervertintos. Techninė analizė gali padėti išvengti didelių pirkimų ar mažų kainų - reiškinio, kuris dažnai atsiranda, kai psichologija pradeda valdyti prekybą.
Fundamentalioji ir techninė analizė neturi prieštarauti ar būti ribojama. Kartais gali būti vienas rodiklis, teikiantis informacijos ir technikui, ir fundamentalistui. Pavyzdžiui, kainų svyravimas yra svarbus techninis rizikos rodiklis - kuo didesnis kintamumas, tuo didesnė rizika. Tai gali būti pagrindinis rodiklis, kad keičiasi pagrindai. Dėl to abu susitartų dėl pirkimo / pardavimo sprendimo.
Esmė
Kartais investuotojai mėgsta įsiskverbti į vieno tipo investavimo stilių, tačiau atvirumas derinti stilius gali suteikti geriausią galimybę gauti kuo daugiau pelno. Techninė ir pagrindinė analizė neturi būti naudojama atskirai, bet gali būti naudojama kartu norint susidaryti išsamų vaizdą apie investicijas. Tinkamiems tikslams nustatyti gali būti naudojami pagrindai, o prekybos sprendimams priimti gali būti naudojami techniniai duomenys. Kartu šie metodai gali sudaryti informacijos sankaupą, kuri turėtų suteikti geresnes galimybes investuoti nei juos naudojant atskirai.
