Remdamiesi išsamiu Goldmano Sachso tyrimu, investuotojai, vertindami lėtėjančią ekonomiką, lėtėjantį pajamų augimą ir sparčiai didėjantį akcijų rinkos nepastovumą, investuotojai gali apsvarstyti atsargų krepšį, kuris yra „gerai pasirengęs pralenkti netikrą ekonominę aplinką“. Šios atsargos siūlo „saugumo ribą“, remdamosi „stabilumu ir santykinai ribotu neigiamumu“, sako Goldmanas.
Goldmano 30 „saugumo ribos“ atsargų krepšelis apima šias aštuonias: „FedEx Corp.“ (FDX), „International Business Machines Corp.“ (IBM), „Walgreens Boots Alliance Inc.“ (WBA), „Equity Residential“ (EQR), „Expeditors International“ iš Vašingtono (EXPD), „Lockheed Martin Corp.“ (LMT), „Johnson & Johnson“ (JNJ) ir „Archer Daniels Midland Co.“ (ADM). „Goldman“ krepšelio atsargos yra paimtos iš „S&P 500“ indekso (SPX) ir atspindi platų pramonės spektrą, išsamiai aprašytą žemiau esančioje lentelėje. Tai yra pirmoji iš dviejų istorijų, kurias „Investopedia“ skirs šiam pranešimui, antroji ateis antradienį.
8 „Saugumo ribos“ nugalėtojai
- „FedEx“: gabenimo paslaugosIBM: kompiuterinės ir kompiuterinės paslaugosValstybės: vaistinių tinklas „Equity Residential“: nekilnojamojo turto nuomos investicinis fondas (REIT) Ekspeditoriai: laivybos paslaugosLockheed Martin: aviacija ir gynybaJohnson & Johnson: vaistai ir sveikatos priežiūros produktaiADM: perdirbtos žemės ūkio prekės
Reikšmė investuotojams
Goldmano atrankos metodas pradėtas skaičiuojant „pakoreguotą išankstinį P / E kartotinį, darant prielaidą, kad kito dvylikos mėnesių EPS įverčiai bus sumažinti 10%, palyginti su dabartiniais konsensuso lūkesčiais“. Tada Goldmanas palygino kiekvienos akcijos pakoreguotą išankstinį pelno (E / P) su jos 10 metų mediana P / E ir pasirinko tas akcijas, „kurios vis tiek prekiaus mažesnėmis nei 10% premijomis, palyginti su istorine mediana, jei pelnas smarkiai sumažės“. Remiantis šia analize, „FedEx“, „Walgreens“ ir IBM yra ypač patrauklūs, kai pakoreguoti išankstiniai P / E santykiai yra mažesni nei jų 10 metų mediana atitinkamai 31%, 22% ir 18%.
Tačiau Goldmanas nesustojo. Atsargos, praeinančios aukščiau aprašytą pagrindinį ekraną, taip pat turėjo praeiti kelios kitos. „Be to, mes patikriname gynybinius požymius, įskaitant tvirtus balansus, dividendų pajamingumą be nulio, beta dydį, mažesnį už S&P 500 mediana, ir ribotą populiarumą tarp rizikos draudimo fondų“, - tęsiama ataskaita. Balanso stiprumas matuojamas pagal Altman Z-Score, kuris įvertina įmonės bankroto tikimybę. Atsargos, turinčios mažai beta, paprastai didėja ar mažėja mažiau nei visa rinka, o tai yra dar viena gynybinė savybė.
Ataskaitoje pažymima, kad, nepaisant „ypač spartaus uždarbio augimo“, „S&P 500“ išankstinis P / E per pastaruosius metus sumažėjo nuo 18 kartų didesnio nei prognozuojamas iki 15 kartų ir sumažėjo 17%. Dėl to priekinis P / E yra tik 61-as procentilių, palyginti su ankstesniais 40 metų, jie pažymi. Jie tikisi, kad JAV BVP 2019 m. Padidės 1, 9%, o „S&P 500“ padidės 6% EPS. Kartu su prognozėmis, kad išankstinis P / E atsigaus 16 kartų didesnis uždarbis, „S&P 500“ jie planuoja 3000 2019 m. pabaigai - 27, 5% daugiau nei sausio 7 d.
Kaip pažymėta aukščiau, „FedEx“ viršija Goldmano saugos sąrašo ribą, pagrįstą pakoreguota išankstiniu P / E, kuris yra 31% mažesnis už 10 metų istorinę mediana. Kaip pranešė „Bloomberg“, atsargos pastaruoju metu smarkiai išblėso dėl nerimą lėtėjančios ekonomikos ir augančios tarptautinės prekybos įtampos. Tačiau tie, kurie perka optimistiškesnį Goldmano požiūrį į ekonomikos perspektyvas, gali vertinti akcijas, kad gali nudžiuginti.
Žvilgsnis į priekį
Siekimas, kad būtų apsaugota nuo žemos beta atsargos atsargų, yra tas, kad investuotojas gali paaukoti aukščiau esančio potencialo, jei Goldmano optimistinės ekonomikos ir rinkos prognozės pasitvirtins. Kita vertus, cikliškos pramonės akcijos, tokios kaip „FedEx“ ir „Expeditors International“, gali dar labiau smukti, jei ekonominės ir tarptautinės prekybos sąlygos ir toliau blogės.
