Kokia yra pakoreguota mankštos kaina?
Pakoreguota įvykdymo kaina yra pasirinkimo sandorio pradinė kaina po to, kai buvo pakoreguoti įmonės veiksmai, tokie kaip akcijų padalijimai ar specialūs dividendai, skirti pagrindiniam vertybiniam popieriui. Kiekvieną kartą pasikeitus vertybiniams popieriams, dėl kurių pasirašomi pasirinkimo sandoriai, pagrindinio vertybinio popieriaus pradinė kaina ir pristatymo kiekis turi būti atitinkamai pakoreguoti, kad būtų užtikrinta, jog neigiamas poveikis nebus padarytas nei ilgojo, nei trumpojo pasirinkimo sandorių turėtojui.
Šie pokyčiai gali apimti, pavyzdžiui, akcijų padalijimus, atvirkštinius akcijų padalijimus, specialius dividendus ar akcijose išmokėtus dividendus. Įspėjimo kainos nėra koreguojamos mokant įprastus dividendus, pažymėjimo simbolių pasikeitimus ar dėl susijungimo ar įsigijimo.
Pakoreguota įspėjimo kaina taip pat gali reikšti, kad pasirinkimo sandorių, pasirašytų „Ginnie Mae“ (GNMA), patvirtinimo pažymėjimuose, bazinės kainos. Palūkanų normos, priskirtos GNMA perduoti sertifikatus, skiriasi nuo jų nurodytos orientacinės normos. Šios normos turi būti pakoreguotos taip, kad investuotojas gautų tą patį pelną.
Kaip veikia pakoreguota mankštos kaina
Pasirinkimo sandorių sąlygos turi būti pakoreguotos, jei pagrindinės akcijos yra reorganizuojamos, o tai daro tiesioginę įtaką pradinėms pasirinkimo sandorių sąlygoms. Tai apima padalijimus, specialius dividendus ir akcijų dividendus. Dvi už vieną akcijų padalijimą du kartus padidins akcijų skaičių, bet už pusę kainos. Taigi opciono sutarties turėtojui dėl dviejų už vieną akcijų padalijimą bus suteikta dvigubai daugiau opcionų sutarčių, bet už pusę pradinės pradinės kainos.
Pakoreguotos mankštos kainos pavyzdys
Jei akcijų padalijimas yra skirtingas, pavyzdžiui, akcijų padalijimas santykiu 3: 1, tada egzistuoja tris kartus daugiau neapmokėtų akcijų už trečdalį jų pradinės rinkos kainos. Todėl pasirinkimo sandorių kainos taip pat turi būti sumažintos trečdaliu. Todėl galite pamatyti streikuojančias kainas po kablelio (pvz., 40 streikas taps 13.333 streiku). Nauji įspėjimai (pvz., 10 ir 15 įspėjimų) gali būti pridedami prie padalijimo streikų, laikui bėgant.
Atvirkštinis akcijų padalijimas veikia priešinga kryptimi ir dėl to sumažėja apyvartoje esančių akcijų skaičius, kartu didėjant pagrindinių akcijų kainai. Opciono sutarties turėtojas vis tiek sudarys tą patį skaičių sutarčių, tačiau padidėjus įspėjimo kainai pagal atvirkštinę padalijimo vertę. Tačiau pasirinkimo sandorio sutartyje dabar bus nurodytas mažesnis akcijų skaičius, atsižvelgiant į atvirkštinę akcijų padalijimo vertę.
Jei akcija išmoka nepaprastus (specialius) dividendus grynaisiais, kurie nėra išmokami kas ketvirtį ar kitu reguliariu pagrindu, streikas taip pat gali būti sumažintas dividendų suma - bet tik tuo atveju, jei dividendų suma grynaisiais pinigais viršija 12, 50 USD už sutartį. Jei įmonė moka akcijų dividendus, tai yra, ji moka akcininkams papildomas akcijas, o ne grynaisiais, tada įmokos kaina taip pat turi būti sumažinta dividendų vertės suma.
