Koks yra absoliutus koeficientas?
Absoliuti norma, taip pat žinoma kaip absoliutus apsikeitimo sandorio pajamingumas, yra bendras abiejų palūkanų normos apsikeitimo sandorių šalių uždirbtas pajamingumas.
Jis apskaičiuojamas kaip fiksuotų ir kintamų palūkanų normos apsikeitimo elementų suma. Pavyzdžiui, jei palūkanų normos apsikeitimo sandorio palūkanų norma yra 2%, o kintama - 3%, absoliuti norma būtų 5%.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Absoliuti norma yra fiksuotų ir kintamų palūkanų normų, naudojamų palūkanų normos apsikeitimo sandoriuose, suma. Ji taip pat žinoma kaip absoliutus apsikeitimo sandorio pajamingumas ir yra pagrindinė išvestinių finansinių priemonių prekybininkų naudojama metrika. Palūkanų normos apsikeitimo sandoriai yra didelė ir likvidi rinka, naudinga šalys, norinčios apsidrausti ar spekuliuoti palūkanų normos pokyčiais.
Absoliučių normų supratimas
Palūkanų normos apsikeitimo sandoriai yra išvestinių finansinių priemonių sandorių rūšis, kai dvi šalys susitaria pakeisti arba „apsikeisti“ viena pinigų srautų serija kita per nustatytą laiko tarpą.
Dažniausiai parduodama palūkanų normos apsikeitimo rūšis yra „paprastosios vanilės“ apsikeitimo sandoriai. Šiose sutartyse viena šalis sutinka keistis pinigų srautais, nustatytais pagal fiksuotą palūkanų normą, mainais į grynųjų pinigų srautų serijas, remiantis kintama palūkanų norma, pavyzdžiui, Londono tarpbankine siūloma norma (LIBOR).
Inicijuojant palūkanų normos apsikeitimą, dvi pinigų srautų serijos - viena, paremta fiksuota palūkanų norma, o kita - kintama palūkanų norma, bus struktūriškai išdėstytos taip, kad abi serijos būtų vienodos. grynoji dabartinė vertė (NPV). Tačiau atsižvelgiant į tai, kaip kinta palūkanų normos po sutarties sudarymo, palūkanų normos apsikeitimo sandoriai gali būti naudingi vienai šaliai daugiau nei kitai.
Palūkanų normos apsikeitimo sandorių vartotojai taip pat atsižvelgs į „apsikeitimo sandorių skirtumą“. Apsikeitimo sandorių skirtumas yra skirtumas tarp fiksuotos palūkanų normos apsikeitimo dalies palūkanų normos, palyginti su palūkanų norma, kurią suteikia valstybės skolos vertybinis popierius, kurio terminas yra panašus. Pvz., Jei vienerių metų valstybės obligacija duoda 2, 00% pelną, o fiksuota palūkanų normos apsikeitimo dalis yra 3, 00%, tada palūkanų normos apsikeitimo sandorio skirtumas bus 1, 00%.
Be paprastų vanilės apsikeitimo sandorių, yra ir daugybė kitų rūšių palūkanų apsikeitimo sandorių, tokių kaip tokie, kuriuose kiekviena kita sandorio šalis keičiasi pinigų srautais pagal kintamą palūkanų normą. Tačiau paprastieji vanilės apsikeitimo sandoriai užima didžiąją rinkos dalį.
Apsikeitimo įmokos
Inicijuodama naują palūkanų normos apsikeitimą, viena šalis gali sumokėti išankstinę premiją savo sandorio šaliai, atsižvelgiant į rinkos lūkesčius dėl būsimų palūkanų normos pokyčių. Šie lūkesčiai paprastai įvertinami atsižvelgiant į išankstinę LIBOR kreivę.
Realiojo pasaulio absoliutaus rodiklio pavyzdys
Tarkime, kad esate investuotojas, neseniai įsigijęs 1 mln. USD 10 metų valstybės obligaciją. Obligacija suteikia fiksuotą įmoką, kurios norma yra 2, 00% per metus. Per kelias savaites po obligacijos įsigijimo įsitikinsite, kad palūkanų normos greičiausiai kils. Taigi jūs pradedate ieškoti galimybės pakeisti savo fiksuotų palūkanų įmokas mainais į kintamas įmokas, kurios padidėtų, jei padidėtų palūkanų normos.
Savo sprendimą galite rasti išvestinių finansinių priemonių rinkoje naudodamiesi palūkanų normos apsikeitimo operacija. Jūsų sandorio šalis yra priešingoje situacijoje: 10 metų kintamos obligacijos, kurios pagrindinė vertė yra 1 mln. USD, savininkas, jie jaučiasi pernelyg susidūrę su palūkanų rizika ir norėtų turėti numatomą fiksuotą palūkanų normą.
Siekdami savo tikslų, jūs ir jūsų sandorio šalis susitariate dėl palūkanų normos apsikeitimo, pagal kurią jūs sutinkate mokėti savo sandorio šaliai 2, 00% per metus, o kita šalis sutinka mokėti jums kintamą palūkanų normą, pagrįstą LIBOR, kuri šiuo metu taip pat yra 2, 00%. Šiame scenarijuje absoliuti palūkanų normos apsikeitimo norma yra 4, 00% arba fiksuotų ir kintamų palūkanų normų suma.
