„Apple, Inc.“ (NASDAQ: AAPL) pranešė, kad per 12 mėnesių, pasibaigusių 2015 m. Rugsėjo mėn., Vidutinės akcininkų nuosavybės 115, 5 mlrd. „Apple“ ROE pastaraisiais metais pakilo dėl didesnio finansinio sverto, kurį iš dalies kompensavo mažėjanti turto apyvarta. „Apple“ pirmauja savo dideliems bendraamžiams ir konkurentams dėl žymiai didesnės grynojo pelno maržos. Analitikai prognozuoja, kad per ateinančius penkerius metus pelnas augs 12%, o tai greičiausiai padidins ROE, darant prielaidą, kad kapitalo struktūroje ar dividendų politikoje esminių pokyčių nėra.
Istoriniai ir kolegų palyginimai
„Apple“ 46, 25% ROE yra didžiausia vertė, kurią įmonė pasiekė per visus pastaruosius dešimtmečius. Grynosios pajamos stabiliai padidėjo per didžiąją „Apple“ pastarosios istorijos istoriją - augimas vidutiniškai trejų metų laikotarpiu buvo 8, 6%, o vidutinis augimas per 10 metų - 44, 6%. Buhalterinė vertė per pastarąjį dešimtmetį taip pat augo, nors akcininkų nuosavybės augimo tempai per pastaruosius trejus metus sulėtėjo. Įvedus įprastą dividendų ir akcijų supirkimo veiklą, prisidėjo prie šios tendencijos ir jos judėjimo trajektorija padėjo ROE. „Apple“ ROE taip pat yra aukščiausia tarp didžiausių jos kolegų elektroninės įrangos ir asmeninių elektroninių prietaisų pramonėje. Vidutinis ROE tarp „Apple“ kolegų yra 8, 9%.
DuPont analizė
DuPont analizė gali nustatyti veiksnius, kurie lemia ROE. „Apple“ pranešė apie 22, 9% grynąją maržą metams, pasibaigusiems 2009 m. Rugsėjo mėn., Ty pagerėjus 130 baziniais punktais (bps) per dvejus ankstesnius metus. Didžiausia pastaraisiais metais bendrovės pasiekta marža buvo 26, 7% 2012 fiskaliniais metais, o tai sudarė viršutinę platinimo ribą, žymiai didesnę už naujausią vertę. „Apple“ grynoji marža yra didžiausia tarp jos kolegų. „Samsung“ yra viena iš pramonės lyderių (8, 9%), nes didėjanti konkurencija lemia kainų nustatymo galią ir mažina daugelio elektronikos kompanijų maržas. Nors grynoji pelno marža gali paaiškinti „Apple“ ROE augimą, palyginti su ankstesniais metais iki 2009 m., Grynoji marža nebuvo reikšmingas veiksnys, padidinantis ROE per pastaruosius penkerius metus. Tačiau „Apple“ turi didelį pranašumą, palyginti su konkurencija dėl grynojo pelno maržų, o tai yra pagrindinis indėlis į geriausią savo pramonės pelningumą.
„Apple“ turto apyvartos santykis per 12 mėnesių, pasibaigusių 2015 m. Rugsėjo mėn., Buvo 0, 89, o tai yra viena mažiausių verčių, pasiektų per pastarąjį dešimtmetį, ir tai labai galima palyginti su jos 2013 ir 2014 metų santykiais. „Apple“ turto apyvarta sumažėjo, nepaisant nuolatinio ir spartaus pajamų augimo dėl kylančios jo turto apskaitinės vertės. Grynieji pinigai ir ekvivalentai, ilgalaikiai apyvartiniai vertybiniai popieriai ir ilgalaikis materialusis turtas buvo pagrindiniai turto vertės augimo šaltiniai. Mažėjanti turto apyvarta rodo, kad „Apple“ savo turto bazę naudoja ne taip efektyviai, kad gautų pajamas, tačiau dabartinė vertė vis tiek yra panaši į jos kolegų. Lyginamosios grupės turto apyvartos santykis svyruoja nuo „Sony“ nuo 0, 51 iki „LG Display“ 1, 26, o vidutinė vertė yra 0, 86. Turto apyvarta laikui bėgant šiek tiek sumažino „Apple“ ROE ir tai negali paaiškinti bendrovės ROE, palyginti su jos bendraamžiais.
Nuo 2012 m. Fiskalinio laikotarpio „Apple“ akcijų koeficientas stabiliai išaugo iki 2, 43 2015 m., Tai yra aukščiausia pastarojo dešimtmečio vertė. Nuosavybės koeficientas 2014 m. Buvo tik 2, 08. Bendrovės balansinės vertės augimo tempas neatitiko jos turto bazės lygio. 2015 m. Ilgalaikė skola išaugo iki 53, 5 mlrd. USD. Didesnis nuosavybės koeficientas rodo didesnį finansinį svertą, o mažesnę verslas finansuojamas nuosavu kapitalu. „Apple“ akcijų koeficientas patenka beveik į kolegų grupę. Kitų stambių elektronikos gamintojų finansinio sverto santykis svyruoja nuo 1, 4 iki 6, 4, o vidurkis yra 2, 6. Finansinis svertas yra pagrindinis veiksnys, lemiantis „Apple“ ROE per pastaruosius penkerius metus, tačiau jis neišskiria „Apple“, palyginti su savo bendraamžiais, kai kalbama apie ROE.
