Kas yra „B-Note“?
Turtu užtikrinti vertybiniai popieriai yra suskaidomi į skirtingas dalis ar klases, kurių kiekviena pasižymi skirtinga rizika ir grąžos norma. Išmokos paprastai skirstomos į A, B ir C klases.
Hipotekos užtikrinamas vertybinis popierius (MBS), kuris yra tam tikru turtu užtikrinamas vertybinis popierius, turi tą pačią struktūrą. Norėdami šiek tiek išsiaiškinti, komercinis hipoteka užtikrintas vertybinis popierius (CMBS) yra padalijamas į obligacijų dalis toje pačioje ABC struktūroje. Kiekvienos dalies kredito kokybė yra skirtinga, taigi ir mokėjimo prioritetas yra skirtingas. „B“ vekselis yra CMBS paskolų struktūros antrinė dalis.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „B“ vekselis yra ABC finansavimo dalis ir antrinės komercinės hipoteka užtikrintos vertybinių popierių dalies dalis. Obligacijos turi didesnę riziką ir didesnę grąžą, palyginti su investicinio lygio A vekselio dalis. - banknotai išmokami po A vekselių investuotojams ir prieš C vekselių investuotojus.
Kaip veikia „B-Note“
Skolintojas, paprastai bankas, gauna užtikrintą paskolą. Ši užtikrinta paskola yra padalinta į vyresnio amžiaus ir jaunesnius vienetus, kurie tampa A ir B vekselių dalimis. Paskolos, mokamos už hipoteką, esančią visame vertybiniais popieriais, yra naudojamos mokėjimams užstato turėtojams.
Kol paskolos gavėjas moka hipoteką laiku (kitaip tariant, tol, kol vykdoma paskola), visų dalių investuotojai tuo pačiu metu gaus savo atitinkamas skolininko įmokų dalis. Jei skolininkas nevykdo įsipareigojimų, tai yra tada, kai pradedamos mokėti skirtingos dalys. A klasės obligacijų turėtojams palūkanos ir pagrindinės įmokos išmokamos prieš B klasės obligacijų savininkus. Dėl šios priežasties B banknotai kelia didesnę riziką.
Rizikos atlygis už „B“ vekselį
Norėdami kompensuoti didesnį rizikos lygį, „B“ vekseliai moka didesnes palūkanas ir tokiu būdu investuotojui moka didesnius mokėjimus nei palyginamasis A vekselis. B vekseliui taip pat priskiriamas žemesnis kredito reitingas nei atitinkamam A klasės vekseliui, kuris paprastai vertinamas kaip investicinis laipsnis. Svarbu pabrėžti, kad neįvykdžius įsipareigojimų, visi A vekselio turėtojai turi būti išmokėti, prieš pradedant mokėti bet kuriam B vekselio turėtojui. Po srauto B vekselių vežėjams mokama prieš C vekselių investuotojus. Tokiu būdu didžiąją dalį nuostolių patiria C ir B banknotų turėtojai.
„B-Note“ reglamentas
Po 2008 m. Finansinės krizės buvo priimtas Doddo ir Franko Volstrito reformos ir vartotojų apsaugos įstatymas. Aktas yra didelis reglamentų rinkinys, kuriuo siekiama sureguliuoti įvairias finansų pramonės sritis, kad vėl būtų išvengta tokios krizės.
CMBS ir B vekseliams šis reglamentas buvo įformintas kaip rizikos išlaikymo įpareigojimai pagal 1934 m. Vertybinių popierių ir biržos įstatymo 15G skirsnį. Kai kurie B vekselio reikalavimai apima:
- Visi „B“ obligacijos investuotojai yra lygūs, tai reiškia, kad nė vieno investuotojo nuostoliai nėra antraeiliai kito investuotojo nuostoliai. „Obligacijų“ investuotojai privalo išlaikyti „B“ vekselio investicijas mažiausiai penkerius metus, o tada investuotojai gali parduoti tik savo gabalas kitiems „B-note“ investuotojams.
