Kas yra etalono klaida?
Lyginamoji etalono klaida - tai situacija, kai finansiniame modelyje pasirinktas neteisingas etalonas, dėl kurio modelis pateikia netikslius rezultatus.
Tokio tipo klaidų galima lengvai išvengti, jei konfigūruodami modelį pasirenkate tinkamiausią įmanomą etaloną. Nors etaloninė klaida kartais painiojama su stebėjimo klaida, abu terminai turi skirtingas reikšmes.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Lyginamoji etalono klaida - tai situacija, kai finansiniame modelyje pasirinktas neteisingas etalonas, dėl kurio modelis duoda netikslius rezultatus. Tiek investuotojai, tiek vadovai stengiasi sumažinti lyginamojo indekso klaidą, kad įsitikintų, jog tiksliai supranta savo santykinius investavimo rezultatus. Tinkamas etalonas yra tas, kuris atitinka portfelio vertybinių popierių regioną, pramonės šaką, kintamumą, rinkos kapitalizaciją ir likvidumą kartu su kitais veiksniais.
Lyginamosios klaidos supratimas
Etalonas, taip pat vadinamas indeksu arba įgaliotiniu, yra standartas, pagal kurį galima įvertinti vertybinių popierių, investavimo strategijos ar investicijų valdytojo veiklą. Todėl svarbu pasirinkti etaloną, kuris turėtų panašų aptariamo saugumo, strategijos ar valdytojo rizikos ir grąžos profilį. Priešingu atveju analizė galėtų pateikti klaidinančias ir nepatikimas išvadas.
Šiandien investuotojai gali pasirinkti iš tūkstančių lyginamųjų standartų. Tai apima ne tik tradicinius akcijų ir fiksuotų pajamų etalonus, bet ir egzotiškesnius etalonus, sukurtus rizikos draudimo fondams, išvestinėms finansinėms priemonėms, nekilnojamojo turto ir kitoms investicijoms.
Tinkamo etalono pasirinkimas yra svarbus tiek investuotojams, tiek investicijų valdytojams. Investuotojai ir valdytojai atidžiai stebi savo investicinius portfelius ir jų etalonus, norėdami sužinoti, ar jų portfelis atitinka jų lūkesčius. Jei portfelio vertės pokytis smarkiai skiriasi nuo pasirinkto etalono, tai gali reikšti, kad stiliaus pokytis įvyko. Kitaip tariant, tai gali reikšti, kad portfelis nukrypo nuo pageidaujamo rizikos toleravimo ir investavimo stiliaus.
Veiksnių, į kuriuos atsižvelgiama renkantis tinkamą etaloną, pavyzdžiai yra aptariamų vertybinių popierių regionas, pramonė, kintamumas, rinkos kapitalizacija ir likvidumas.
Tikrojo pasaulio etaloninės klaidos pavyzdys
„Alison“ kuria Amerikos technologijų akcijų paketą, naudodamasi kapitalo turto kainų nustatymo modeliu (CAPM). Svarstydama, kokį etaloną naudoti, ji atmeta japonų „Nikkei“ indekso naudojimą kaip etaloną, nes, jos manymu, tai netinkamas Amerikos akcijų palyginimas, todėl padarytų etaloninę klaidą.
Vietoj „Nikkei“ indekso Alison nusprendžia savo etalonu naudoti „Nasdaq“ indeksą, kuris reprezentuoja iškilias Amerikos technologijų kompanijas, panašias į tas įmones, kurias ji ketina įtraukti į savo portfelį.
