Kas yra Macaulay trukmė?
Nulinio atkarpos obligacijos Macaulay trukmė yra lygi obligacijos išpirkimo laikui.
Macaulay trukmė gali būti laikoma pinigų srautų grupės ekonominio balanso tašku. Kitas statistikos aiškinimo būdas yra tas, kad investuotojas turi išlaikyti svertinį metų skaičių, kurį obligacija turi išlaikyti, kol dabartinė obligacijų pinigų srautų vertė yra lygi sumai, sumokėtai už obligaciją.
Macaulay trukmės supratimas
Kalbant paprasčiau, Macaulay trukmė yra laikas, kurį investuotojas turėtų susigrąžinti visus savo investuotus pinigus į obligaciją periodinėmis palūkanomis ir pagrindinėmis sumomis. „Macaulay“ trukmė yra matuojama metais ir parodo skolos fondo trukmę, kuri yra ne daugiau kaip portfelio skolos vertybinių popierių vidutinė svertinė Macaulay trukmė.
Obligacijos kaina, terminas, atkarpa ir pajamingumas iki išpirkimo - visi faktoriai skaičiuojant trukmę. Visa kita yra lygi, nes ilgėja brandos trukmė. Didėjant obligacijos kuponui, jo trukmė mažėja. Didėjant palūkanų normoms, trukmė mažėja, o obligacijų jautrumas tolesniam palūkanų normos didėjimui mažėja. Be to, vietinis fondas, numatytas išankstinis apmokėjimas prieš terminą ir atidėjiniai atidėti obligacijų trukmę.
Kas yra nulinės atkarpos obligacija? Paprasčiau tariant, tai yra fiksuotų pajamų vertybinių popierių rūšis, už kurią nemokama palūkanos už pagrindinę sumą. Norint kompensuoti nemokėjimą už atkarpos mokėjimą, nulinės atkarpos obligacija paprastai prekiauja su nuolaida, leidžiančia prekybininkams ir investuotojams gauti pelno jos galiojimo dieną, kai obligacija išperkama nominalia verte.
Visiem, kas noklusina, tacu Macaulay Trukmė = ti ti × VPVi, kur: ti = laikas, per kurį i-tasis pinigų srautas iš turto bus gaunamasPVi = Dabartinė i-tojo grynųjų pinigų srauto iš turto vertėV = Dabartinė visų vertė pinigų srautai iš turto
„Macaulay“ trukmė yra sudėtinga ir turi daugybę variantų, tačiau pirminė versija apskaičiuojama sudedant kupono įmoką už laikotarpį, padaugintą iš laiko iki išpirkimo, padalytą iš 1, pridedant laikotarpio pelningumą, padidintą iki termino pabaigos. Gauta vertė tada pridedama prie bendro laikotarpių skaičiaus, padauginto iš obligacijos nominaliosios vertės, padalytos iš 1, pridedant laikotarpio pelningumą, padidintą iki viso laikotarpių skaičiaus. Gauta vertė yra padalinta iš dabartinės obligacijų kainos.
„Macauley“ trukmės apskaičiavimas „Excel“
Tarkime, kad turite dvejų metų nulio kupono obligaciją, kurios nominali vertė yra 10 000 USD, 5% pajamingumas, ir norite apskaičiuoti trukmę „Excel“. A ir B stulpeliuose dešiniuoju pelės mygtuku spustelėkite stulpelius, pasirinkite „Stulpelio plotis“ ir abiejų stulpelių reikšmę pakeiskite į 30. Tada įveskite „Par Value“ į A2 langelį, „Derlingumas“ į A3 langelį, „Coupon Rate“ į A4 langelį, „Laikas iki brandos“ į A5 langelį ir „Macaulay Duration“ į langelį A6.
Įveskite „= 10000“ ląstelėje B2, „= 0, 05“ į langelį B3, „= 0“ į langelį B4 ir „= 2“ į langelį B5. B6 langelyje įveskite formulę "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)". Kadangi nulinės atkarpos obligacija turi tik vieną grynųjų pinigų srautą ir nemoka nė vieno kupono, todėl Macaulay trukmė yra 2.
