Kas yra tikrumo ekvivalentas?
Aiškumo ekvivalentas yra garantuota grąža, kurią kažkas sutiks dabar, užuot pasinaudojusi galimybe gauti didesnę, bet nežinomą grąžą ateityje. Kitaip tariant, tikrumo ekvivalentas yra garantuota grynųjų pinigų suma, kurią asmuo laikytų tokiu pat geidžiamu kiekiu kaip rizikingas turtas.
Ką jums sako tikrumo ekvivalentas?
Investicijos turi sumokėti rizikos premiją, kad kompensuotų investuotojams galimybę, kad jie gali neatgauti pinigų, ir kuo didesnė rizika, tuo didesnės įmokos investuotojas tikisi per vidutinę grąžą.
Jei investuotojas gali pasirinkti tarp JAV vyriausybės obligacijų, mokančių 3% palūkanų, ir įmonių obligacijų, mokančių 8% palūkanų, ir jis pasirenka vyriausybės obligaciją, išmokėjimo skirtumas yra užtikrintumo ekvivalentas. Norint įtikinti jį pirkti, korporacija turės pasiūlyti šiam konkrečiam investuotojui daugiau nei 8% galimo grąžinti iš savo obligacijų.
Investuotojų ieškanti įmonė gali naudoti tikrumo ekvivalentą kaip pagrindą, kad nustatytų, kiek dar reikia sumokėti, kad įtikintų investuotojus apsvarstyti rizikingesnį variantą. Patikimumo ekvivalentas skiriasi, nes kiekvienas investuotojas turi unikalią rizikos toleranciją.
Šis terminas taip pat vartojamas azartiniuose lošimuose, norint parodyti išmokos sumą, kurios kažkas reikalauja, kad būtų abejingas tarp to ir nurodyto lošimo. Tai vadinama lošimo tikrumo ekvivalentu.
- Patikimumo ekvivalentas parodo garantuotų pinigų sumą, kurią investuotojas priimtų dabar, užuot rizikavęs ateityje gauti daugiau pinigų. Apibrėžtumo ekvivalentas skiriasi investuotojams pagal jų toleranciją rizikai, o pensininkui bus didesnis tikrumo ekvivalentas, nes jis yra mažiau nori rizikuoti savo pensijų fondaisTikrumo ekvivalentas yra glaudžiai susijęs su rizikos premijos sąvoka ar papildomos grąžos dydžiu, kurio investuotojui reikia norint pasirinkti rizikingesnę, o ne saugesnę investiciją.
Patikimumo ekvivalento naudojimo pavyzdys
Apibrėžties ekvivalento idėja gali būti taikoma pinigų srautams iš investicijos. Tikimybės ekvivalentas grynųjų pinigų srautas yra nerizikingas pinigų srautas, kurį investuotojas ar valdytojas laiko lygiu skirtingam tikėtinam pinigų srautui, kuris yra didesnis, bet kartu ir rizikingesnis. Pinigų srautų tikrumo ekvivalento apskaičiavimo formulė yra tokia:
Visiem, kas noklusina, tacu Tikimybės lygiavertis grynųjų pinigų srautas = (1 + rizikos premija) tikėtinas pinigų srautas
Rizikos priemoka apskaičiuojama kaip pakoreguota grąžos norma, atėmus nerizikingą normą. Laukiamas grynųjų pinigų srautas apskaičiuojamas imant kiekvieno tikėtino pinigų srauto tikėtinai įvertintą dolerio vertę ir sudėjus jas.
Pvz., Įsivaizduokite, kad investuotojas gali pasirinkti priimti garantuotus 10 mln.
- 30% tikimybė gauti 7, 5 mln. USDA 50% tikimybė gauti 15, 5 mln. USDA 20% tikimybė gauti 4 mln. USD
Remiantis šiomis tikimybėmis, numatomas šio scenarijaus grynųjų pinigų srautas yra:
Visiem, kas noklusina, tacu Laukiamas grynųjų pinigų srautas = 0, 3 × 7, 5 milijono USD + 0, 5 × 15, 5 milijono + 0, 2 × 4 milijono dolerių
Tarkime, kad pagal riziką pritaikyta grąžos norma, naudojama diskontuojant šią galimybę, yra 12%, o nerizikinga - 3%. Taigi rizikos premija yra (12% - 3%) arba 9%. Naudojant aukščiau pateiktą lygtį, grynųjų pinigų srautas tikrumo ekvivalentu yra:
Visiem, kas noklusina, tacu Tikimybės ekvivalentinis grynųjų pinigų srautas = (1 + 0, 09) 10, 8 mln. USD
Tuo remdamiesi, jei investuotojas nori išvengti rizikos, jis turėtų sutikti su bet kokiu garantuotu pasirinkimu, kurio vertė yra didesnė nei 9, 908 mln. USD.
