Kas yra Kinijos depozitoriumo kvitas (CDR)?
Kinijos depozitoriumo kvitas (CDR) yra depozitoriumo kvitas (DR), kuriuo prekiaujama Kinijos vertybinių popierių biržoje. Kitaip tariant, tai reiškia ne Kinijos bendrovių, prekiaujančių Kinijoje, akcijas taip pat, kaip Amerikos depozitoriumo pakvitavimai (ADR) leidžia ne JAV kompanijų akcijomis prekiauti Amerikos biržose.
Depozitoriumo kvitas yra banko išduotas pažymėjimas, kuris parodo užsienio įmonių nuosavybę. Todėl CDR yra banko, saugotojo, išduotas sertifikatas, kuris atstovauja užsienio nuosavybės vertybinių popierių grupei, kuria prekiaujama Kinijos biržose.
Kinijos depozitoriumo kvitų supratimas
Depozitoriumo kvitai atsirado JAV 1920 m. Pagal depozitoriumo kvitų sistemą dalis bendrovės akcijų pervedamos bankui depozitoriumui, kuris veikia kaip tarpininkas, kuris vėliau parduoda akcijas biržoje už šalies ribų. Nors depozitoriumo pakvitavimai nėra akcijos, jie investuotojams suteikia galimybę per saugojimo banką laikyti kitur kotiruojamas akcijas.
Kinijos reguliuotojai modeliavo CDR pagal JAV kotiruojamų Amerikos depozitoriumų kvitus, kad užsienio akcijomis būtų galima prekiauti žemyninės Kinijos rinkoje. CDR išleidimo tikslas yra suvilioti kapitalą atgal į Kinijos rinką, kad būtų skatinama ekonomika, nes Kinijos technikos gigantai tradiciškai pasirinko sąrašą ne savo šalies rinkoje. CDR leidimas leidžia tiek Kinijos instituciniams, tiek privatiems investuotojams turėti akcijų užsienio bendrovėse.
Daugybė Kinijos technologijų kompanijų praeityje įtraukė vertybinių popierių sąrašą į užsienį, kad išvengtų teisinių ir techninių kliūčių IPO, su kuriomis jie galėtų susidurti žemyne, taip pat norėdami patekti į tarptautinius investuotojus ir obligacijų rinkas. Į IPO apribojimus įeina svertinių balsavimo teisių apribojimai ir privalomi pareiškėjų pelningumo reikalavimai. Be to, didesnės Kinijos įmonės dažnai yra steigiamos tokiose vietose kaip Kaimanų salos, kad apeitų Kinijos vertybinių popierių reikalavimus ir patektų į užsienio kapitalo rinkas.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Kinijos depozitoriumo kvitas (CDR) yra depozitoriumo kvitas (DR), kuriuo prekiaujama Kinijos vertybinių popierių biržoje. CDR išleidimo tikslas yra suvilioti kapitalą atgal į Kinijos rinką, kad būtų skatinama ekonomika, kaip Kinijos technikos milžinai. tradiciškai pasirinko kotiruoti ne savo šalies rinkoje. Kinijos reguliuotojai modeliavo CDR pagal JAV kotiruojamų Amerikos depozitoriumų kvitus, kad užsienio akcijomis būtų galima prekiauti žemyninės Kinijos rinkoje.
CDR pranašumai
CDR suteikia vietiniams investuotojams galimybę investuoti į užsienio šalių biržos prekybos įmones. Kinija iškėlė keletą sparčiausiai augančių technologijų verslo pasaulyje; tačiau Kinijos investuotojai negalėjo pasidalyti pelnu. Be to, šalis praleidžia būsimą augimą, kurį uždirba šios akcijos, įtraukdamos į užsienio valiutos biržą, todėl CDR siūlo augimo grąžinimą į Kiniją. Iš tikrųjų galimas CDR rinkos mastas gali perduoti trilijoną dolerių.
Pagrindinė problema tiek Kinijos technologijų įmonėms, tiek investuotojams yra vyriausybės taisyklės, kurios griežtai riboja užsienio kompanijų nuosavybės teises į vietines bendroves ir kapitalo kontrolė, draudžianti Kinijos piliečiams pirkti užsienio turtą. Nors Kinijos technologijų įmonės orientuojasi į vietines rinkas, Kinijoje jos dažnai registruojamos kaip WFOE (visiškai užsienio įmonės). Tokia struktūra suteikia jiems prieigą prie užsienio kapitalo, kuris yra būtinas siekiant finansuoti jų nuolatinį vidaus augimą ir daug investuoti į mokslinius tyrimus ir plėtrą. Technologijų firmos veikia Kinijoje per vietines dukterines įmones, kurios yra susijusios su jų savininkais per sudėtingą teisinių sutarčių rinkinį. Neseniai „Reuters“ pranešime teigiama, kad „Alibaba“ (NASDAQ: BABA) artimiausiu metu gali būti suinteresuotas išleisti 1, 58 milijardų JAV dolerių vertės CDR.
