Kas yra Cum orderis?
Cum orderis, lotyniškai reiškiantis „su orderiu“, reiškia vertybinį popierių, kai pirkėjas turi teisę į orderį, net jei jis buvo deklaruotas prieš perkant.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Cum orderis, lotyniškai reiškiantis „su orderiu“, reiškia vertybinį popierių, kai pirkėjas turi teisę į orderį, net jei jis buvo deklaruotas prieš įsigyjant. Paprastai obligacijos yra vertybiniai popieriai, išleisti „cum orderis“. „Cum orderis“ yra panašus į konvertuojamąjį. skolos, tačiau turėtojui pasinaudojus varantu, nuosavybės teisė į obligacijas išlieka, tuo tarpu kai jie naudojasi konvertuojamąja skola, obligacijos keičiamos į akcijas.
Cum orderio supratimas
Paprastai obligacijos yra vertybiniai popieriai, išleisti „bendrojo orderio“ būdu. Prie bendro obligacijų orderio pridedamas varantas, leidžiantis jo turėtojui įsigyti išleidžiančios bendrovės akcijas už konkrečią kainą ir per tam tikrą laiką, paprastai trunkantį nuo keleto iki kelerių metų. Bendrasis orderis yra panašus į konvertuojamą skolą, tačiau turėtojui pasinaudojus juo, jis išlaiko nuosavybės teisę į obligaciją, tuo tarpu kai naudojasi konvertuojamąja skola, obligacijos keičiamos į akcijas.
„Cum“ orderis dažniausiai vadinamas „bond-cum-orderis“ arba „cum-orderis obligacija“. Skirtingai nuo konvertuojamos obligacijos, prieš pradedant vykdyti varantą, kumuliacinis varantas gali būti atsietas nuo obligacijos, o bet kurią priemonę galima parduoti atskirai. Tada obligacija tampa ex-order obligacija, kurios vertė mažesnė už pradinę obligaciją. Cum orderio vertybiniai popieriai yra paplitę tarptautinėse finansų rinkose.
Pavyzdžiui, 2018 m. Sausio mėn. Italijos interneto įmonė „Axelero SpA“ išleido obligacijas su varantais, gavusi akcininkų sutikimą. Obligacijos buvo įvertintos Italijos kredito reitingų agentūros ir tada buvo išleista pirmoji obligacijų paskolos dalis su daugiau nei 300 000 išleistų varantų už nurodytą įvykdymo kainą.
Šie vertybiniai popieriai, kaip ir kitos bendrojo garantijos obligacijos, pritraukė investuotojus, norinčius gauti pajamų iš obligacijų palūkanų išmokų ir dalyvauti galimo įmonės nuosavo kapitalo padidėjime, jei akcijų kaina ateityje viršys garantijos vykdymo kainą.
Kitas patrauklus vertybinio popieriaus bruožas yra investuotojo galimybė atskirti obligaciją nuo prekybos orderio. Emitentui pagrindinė nauda yra mažesnės palūkanų išlaidos. Tačiau esami akcininkai paprastai nepritaria tokio tipo finansavimui, nes jie gali susilpnėti, jei bus vykdomi varantai.
