Kas yra skolos konkurso pasiūlymas
Skolos konkurso pasiūlymas yra tada, kai įmonė pasitraukia iš skolos vertybinių popierių arba jo dalies ar dalį skolos vertybinių popierių siūlydama savo skolų turėtojams atpirkti iš anksto nustatytą obligacijų skaičių už nurodytą kainą ir per nustatytą laikotarpį. Firmos gali naudoti skolos pasiūlymą kaip kapitalo restruktūrizavimo ar refinansavimo mechanizmą.
Skolos konkurso pasiūlymas
Kai įmonė išduoda skolą, ji gauna paskolą iš investuotojų, kurie ją perka. Siekdamas kompensuoti šiems investuotojams už pasiskolintas lėšas, emitentas mokės palūkanas ar kupono įmokas skolos turėtojams. Fiksuotos palūkanų įmokos yra skolos emitentui kaštai. Gali būti, kad obligacijos galiojimo metu pasikeis palūkanų normos ekonomikoje. Kai padidės palūkanų normos, esamos obligacijos vertė sumažės, nes kupono norma bus mažesnė už vyraujančią palūkanų normą. Panašiai, kai sumažės palūkanų normos ekonomikoje, emitentai užstrigs mokėdami didesnes obligacijų palūkanų normas, nebent jie restruktūrizuotų savo skolos vertybinius popierius. Vienas skolos restruktūrizavimo būdas yra skolos pirkimo pasiūlymas.
Anksčiau skolą išleidusios įmonės turi galimybę restruktūrizuoti skolą palankiomis sąlygomis. Įmonių emitentai kreipiasi į skolos pasiūlymų pasiūlymus, kaip būdą panaikinti labai svertinę ir rizikingą kapitalo struktūrą. Skolos skolos pasiūlymas yra galimybė įmonės emitentui panaikinti turimas obligacijas mažesne nei pradine nominalia verte ir sumažinti su tuo susijusias palūkanų sąnaudas. Bendrovė siūlo atpirkti skolos vertybinius popierius iš obligacijų savininkų grynaisiais arba iškeisti juos į naujus vertybinius popierius.
Kai įmonės emitentas pateikia grynųjų pinigų pirkimo pasiūlymą, jis pateikia viešą pasiūlymą įsigyti dalį ar visus savo negrąžintus skolos vertybinius popierius. Didelę svertą turinti įmonė gali norėti panaudoti nepaskirstytąjį pelną obligacijoms supirkti, kad sumažintų skolos ir nuosavybės santykį. Tai padarius įmonei bus suteikta didesnė saugumo riba nuo bankroto, nes įmonė mokės mažiau palūkanų. Bendrovė, neturinti prieigos prie grynųjų pinigų, reikalingų pasiūlymui dėl grynųjų pinigų siūlymo, gali pasiūlyti savo negrąžintų skolos vertybinių popierių savininkams, sutikdama naujai išleistą skolą iškeisti į likusius skolos vertybinius popierius. Naujai išleistos skolos sąlygos paprastai bus palankesnės emitentui.
Skolos konkursams ir paprastųjų skolos vertybinių popierių mainų pasiūlymams taikomos SEC pasiūlymo 14E taisyklės, pateiktos pagal 1934 m. JAV vertybinių popierių mainų įstatymą. 14E taisyklė draudžia pirkimus ir pardavimus remiantis turima neakivaizdžia informacija ir reikalauja, kad pasiūlymas būtų pateiktas. laikomos atviros mažiausiai 20 darbo dienų nuo pradžios ir 10 darbo dienų nuo pranešimo apie norimų vertybinių popierių procentinio dydžio pasikeitimą, siūlomą atlygį ar pardavėjo prašymo sumokėti mokestį.
Skolos konkurso pasiūlymas galioja tik ribotą laiką. Be to, pasiūlymas įsigyti obligacijų yra nustatomas už kainą, didesnę už dabartinę rinkos vertę, bet mažesnę nei nominalioji obligacijų vertė. Kadangi leidžiama išpirkti tik minimalią obligacijų sumą, investuotojai negali derėtis dėl skolos pasiūlymo sąlygų. Vertybinius popierius, priimtus į pasiūlymą, paprastai perka, panaikina ir anuliuoja juos išleidusi įmonė, ir jie nebebus neįvykdyti įsipareigojimai pagal finansinę atskaitomybę.
2016 m. Spalio 6 d. „Walmart“ pradėjo grynųjų pinigų pirkimo pasiūlymą įsigyti iki 8 500 000 000 USD tam tikrų neapmokėtų skolos vertybinių popierių, kad sumažintų palūkanų sąnaudas. Pasiūlymo galiojimo laikas pasibaigė 2017 m. Lapkričio 3 d.
