Kas yra numatytasis modelis?
Įsipareigojimų neįvykdymo modelį sukuria finansų įstaigos, norėdamos nustatyti korporacijos ar valstybės subjekto kredito įsipareigojimų neįvykdymo tikimybę. Šie statistiniai modeliai dažnai naudoja regresinę analizę su tam tikrais rinkos kintamaisiais, kurie yra svarbūs įmonės finansinei padėčiai, kad būtų galima nustatyti kredito rizikos pobūdį ir apimtį. Viduje skolintojas taiko standartinius klientų paskolų rizikos modelius, kad nustatytų rizikos ribas, kainodarą, galiojimo laiką ir kitas sąlygas. Kredito agentūros apskaičiuoja įsipareigojimų neįvykdymo tikimybę pagal modelius, kad galėtų priskirti kredito reitingus.
Numatytojo modelio supratimas
Prieš bankui ar kitai skolinančiai įstaigai suteikdamas didelę kredito sumą klientui, jis sukurs standartinį modelį, pagal kurį bus skaičiuojami visi atitinkami skaičiai, norint apskaičiuoti galimą nuostolių riziką. Bus nustatyti ryšiai tarp priklausomų ir nepriklausomų kintamųjų, o į modelį įvedus įvairius prielaidų rinkinius, bus gauta numatytų įsipareigojimų tikimybių išvada (tiriant jautrumą). Taigi standartinės paskolos atveju yra būtinas standartinių įsipareigojimų neįvykdymo modelis, tačiau jis taip pat labai svarbus nustatant sudėtingesnių produktų, tokių kaip kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai (CDS), riziką. CDS pirkėjas ir pardavėjas naudotų savo įsipareigojimų neįvykdymo modelius, kad nustatytų operacijos sąlygas.
Kredito agentūrų, tokių kaip „Moody's“ ir „Standard & Poor's“, duonos ir sviesto verslas kuria sudėtingus įsipareigojimų neįvykdymo modelius. Šių modelių tikslas yra paskirti kredito reitingus, kurie dažniausiai būna standartiniai išleidžiant obligacijas (ar kitus su kreditu susijusius produktus) viešosiose rinkose. Subjektai, kuriems nustatytas standartinis modelis, gali būti korporacijos, savivaldybės, šalys, vyriausybinės agentūros ir specialiosios paskirties įmonės. Visais atvejais modelis įvertins įsipareigojimų neįvykdymo tikimybes pagal įvairius scenarijus. Tačiau norint numatyti kreditoriaus įsipareigojimų neįvykdymo ir nuostolių, susijusių su įsipareigojimų neįvykdymu, prognozes, naudojami kitų tipų įsipareigojimų neįvykdymo modeliai. Teoriškai tinkama kredito kainodara yra įmanoma naudojant standartinius modelius, nesvarbu, ar jie sukurti vidaus, ar sukurti kredito agentūros.
CDO standartiniai modeliai prieš finansinę krizę
Kredito agentūros buvo kaltinamos iš dalies atsakingos už 2008 m. Finansinę krizę, nes jos suteikė trigubą A reitingą šimtams milijardų dolerių vertės įkeistų skolinių įsipareigojimų (CDO), į kuriuos įeina antrinės paskolos. Jų modeliai numatė ypač mažą įsipareigojimų neįvykdymo tikimybę. Turint aukštų kredito reitingų patvirtinimo antspaudą, CDO buvo prostitucija visame turguje Wall Street. Kas nutiko tiems CDO, yra gerai žinoma. Galima tik tikėtis, kad kredito agentūros atliko reikiamus savo įsipareigojimų neįvykdymo modelių pakeitimus, kad išvengtų nesėkmių ateityje.
