Kas yra gynybinės atsargos?
Gynybinės atsargos yra akcijos, gaunančios nuolatinius dividendus ir stabilų uždarbį, nepriklausomai nuo visos akcijų rinkos būklės. Dėl nuolatinės jų produktų paklausos gynybinės atsargos paprastai būna stabilios įvairiuose verslo ciklo etapuose. Gynybos atsargos neturėtų būti painiojamos su „gynybos atsargomis“, kurios reiškia atsargas įmonėse, gaminančiose tokius dalykus kaip ginklai, šaudmenys ir naikintuvai.
Paaiškinta gynybinė atsarga
Recesijos metu gynybinės atsargos paprastai veikia geriau nei plačioji rinka. Tačiau plėtros etape jie yra linkę veikti žemiau rinkos. Tai priskiriama jų mažai beta ar santykinai rizikai bei našumui rinkoje. Paprastai gynybinių akcijų beta yra mažesnės nei 1. Norėdami iliustruoti šį reiškinį, apsvarstykite atsargas, kurių beta beta vertė yra 0, 5. Jei tikimasi, kad rinka kris 15%, o esamas nerizikingas rodiklis yra 3%, gynybinės atsargos kris tik 9%. Kita vertus, jei tikimasi, kad rinka padidės 15%, kai nerizikinga bus 3%, gynybinės atsargos padidės tik 6%.
Jei tikimasi rinkos nuosmukio, investuotojai linkę investuoti į mažai beta atsargas turinčias gynybines akcijas. Tačiau jei tikimasi rinkos klestėjimo, aktyvūs investuotojai dažnai renkasi akcijas su didesnėmis beto sumanymais, siekdami kuo didesnės grąžos.
Ginamųjų atsargų pavyzdžiai
Apsauginės atsargos taip pat žinomos kaip „neciklinės atsargos“, nes jos nėra labai koreliuojamos su verslo ciklu. Žemiau yra keletas rūšių gynybinių atsargų.
Komunalinės paslaugos
Vanduo, dujos ir elektra yra gynybinių atsargų pavyzdys, nes žmonėms jų reikia visais verslo ciklo etapais. Manoma, kad komunalinių paslaugų įmonės taip pat gauna naudos iš lėtesnės ekonominės aplinkos, nes palūkanų normos yra mažesnės, o jų konkurencija skolintis lėšų yra daug mažesnė.
Vartotojų kabės
Paprastai laikoma, kad įmonės, gaminančios ar platinančios prekes, kurias paprastai žmonės perka iš būtinybės, neatsižvelgdamos į ekonomines sąlygas, yra gynybinės. Tai apima maistą, gėrimus, higienos produktus, tabaką ir tam tikrus namų apyvokos reikmenis. Šios įmonės generuoja pastovius grynųjų pinigų srautus ir numatomą uždarbį stiprios ir silpnos ekonomikos sąlygomis. Iš esmės jų atsargos yra pranašesnės nei gynybinės ar vartotojų ciklinės atsargos, parduodančios pasirinktinius produktus silpnos ekonomikos sąlygomis, o pranašesnės už stiprią ekonomiką.
Sveikatos priežiūros atsargos
Didžiųjų farmacijos kompanijų ir medicinos prietaisų gamintojų akcijos istoriškai buvo laikomos gynybinėmis atsargomis, nes visada bus sergančių žmonių, kuriems reikalinga priežiūra. Tačiau padidėjusi naujų firminių ir generinių vaistų konkurencija ir netikrumas dėl vaistų kainų reguliavimo reiškia, kad jie nėra tokie gynybiniai, kaip kadaise.
Butas REIT
Investiciniai daugiabučio nekilnojamojo turto fondai (REIT) taip pat laikomi gynybiniais, nes žmonėms visada reikia pastogės. Be to, reikalaujama, kad REIT kasmet išmokėtų ne mažiau kaip 90% apmokestinamųjų pajamų akcininkų dividendų forma. Ieškodami gynybinių žaidimų, venkite REIT, kuriuose didžiausias dėmesys skiriamas ypač aukštos klasės apartamentams, taip pat biurų pastatų REIT arba industrinio parko REIT, kuriuose, kaip matoma, gali būti, kad nuomos įsipareigojimų nevykdymas didėja sulėtėjus verslui.
Apsauginių atsargų vaidmuo portfelyje
Investuotojai, norintys apsaugoti savo portfelius silpnėjančios ekonomikos arba didelio svyravimo laikotarpiais, gali padidinti savo apsauginių akcijų riziką. Tokios gerai žinomos bendrovės kaip „Procter & Gamble“, „Johnson & Johnson“, „Philip Morris International“ ir „Coca-Cola“ yra laikomos gynybinėmis akcijomis. Be didelių grynųjų pinigų srautų, šios įmonės taip pat vykdo stiprią veiklą, galinčią atlaikyti blogėjančias ekonomines sąlygas. Jie taip pat moka dividendus, kurie gali sumažinti akcijų kainą rinkos nuosmukio metu.
Kai kurie žmonės gali paklausti: "Jei laikas sunkus ar viskas klostosi nestabiliai, kodėl kas nors net norėtų turėti akcijų? Kodėl gi ne tik rūpintis iždo vekseliu, kurio grąža iš esmės nerizikinga?" Atsakymas paprastas: baimė ir godumas dažnai gali išjudinti rinkas. Gynybinės atsargos patenkina godumą siūlydamos didesnį dividendų pelningumą, nei galima gauti žemų palūkanų normų aplinkoje. Jie taip pat palengvina baimę, nes nėra tokie rizikingi kaip įprastos akcijos, todėl jų verslo modelio nuėmimas paprastai užtrunka didelę katastrofą. Taip pat reikėtų žinoti, kad dauguma investicijų valdytojų neturi kito pasirinkimo, kaip tik įsigyti akcijų, ir, jų manymu, laikai bus sunkesni nei įprasta, jie pereis prie gynybinių akcijų.
