Kas yra apsauga nuo skiedimo?
Skiedimo apsauga reiškia sutartines nuostatas, kuriomis siekiama apriboti korporacijos galią sumažinti investuotojo dalį įmonėje po vėlesnių finansavimo etapų. Apsauga nuo praskiedimo prasideda tada, kai bendrovės veiksmai grasina sumažinti bendrą investuotojo reikalavimą dėl bendrovės turto procentų.
Pavyzdžiui, jei pradinis investuotojo akcijų paketas yra 20%, prieš pradedant kitą finansavimo etapą, pirmiausia tam investuotojui ji turi pasiūlyti akcijas su nuolaida, kad būtų išvengta bendrojo jo akcijų paketo sumažėjimo. Kartais rizikos kapitalo finansavimo susitarimuose įprasta apsauga nuo praskiedimo.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Skiedimo apsauga yra nuostata, užtikrinanti, kad ankstyvojo investuotojo procentinė dalis nesumažės po to, kai vėlesniuose finansavimo etapuose bus įvestos naujos akcijos. Skiedimo apsauga yra būtina vilioti, kurią siūlo rizikos kapitalistai, kurių įmonės labiau linkę uždaryti savo duris, nei esamos korporacijos. Dviejų tipų anti-praskiedimo nuostatos yra visiškas praskiedimo reketu ir vidutinis svertinis anti-skiedimas, kurie skiriasi atsižvelgiant į kiekvieno plano investuotojams teikiamą apsaugos lygį.
Skiedimo apsaugos supratimas
Skiedimo apsauga yra platus bet kokių sutartinių įsipareigojimų, kuriais siekiama išlaikyti esamą akcininko procentinį akcijų paketą įmonėje, terminas. Apsauga nuo skiedimo yra labiausiai paplitusi rizikos kapitalo erdvėje, ypač pradedantiesiems ankstyvoje stadijoje.
Siekdamos privilioti investuotojus į rizikingas įmones, įmonės kabina skiedimo apsaugos priemones, turinčias įtakos vėlesniems finansavimo etapams. Žinoma, daugelis kompanijų noriai siūlo šią funkciją, nes yra didelė tikimybė, kad jos neišgyvens pakankamai ilgai, kad pamatytų tuos vėlesnius etapus, nebent užsitikrintų pakankamą pradinį finansavimą, kad galėtų pradėti savo veiklą.
Pilna raketė ir svertinė vidutinio skiedimo apsauga
Bendrovės finansavimo ir investavimo susitarimuose išdėstyta, kad labiausiai paplitusi anti-skiedimo nuostata apsaugo konvertuojamąsias akcijas ar kitus konvertuojamus vertybinius popierius įmonėje, įpareigojant konvertavimo pakeitimus, jei siūloma daugiau akcijų. Pvz., Jei įmonė parduoda daugiau akcijų už mažesnę kainą, apsaugos sumažinimas sumažina konvertuojamų vertybinių popierių konvertavimo kainą.
Taigi konvertavimo metu esami investuotojai, turintys silpnąją apsaugą, gautų daugiau bendrovės akcijų ir tokiu būdu leistų jiems išlaikyti pradinį nuosavybės procentą. Preparatai, skiedžiami prieš skiedimą, yra dviejų pagrindinių rūšių: visiško praskiedimo reketu ir vidutinio svertinio anti-praskiedimo. Skirtumą tarp dviejų ženklina tai, kaip agresyviai kiekvienas apsaugo investuotojo nuosavybės procentą.
Apsaugos nuo skiedimo priemonių paprastai tikisi patyrę investuotojai ir didelės grynosios vertės asmenys, suprantantys, kad jų pinigai yra paklausūs.
Apsaugos nuo skiedimo pavojai
Nors prasiskolinimo apsauga yra patraukli priemonė ankstyviesiems investuotojams, šią nuostatą siūlančios įmonės gali stengtis pritraukti vėlesnius investuotojus, kuriems vėlesniais finansavimo etapais nebus užtikrinta tokia pati apsauga nuo akcijų, kurias jie perka. Rizikos kapitalistai, bijantys šio galimo neigiamos padėties, gali atsisakyti siūlyti teisių į praskiedimą apsaugą, kad nekliudytų vėlesniems finansavimo etapams ir padidintų tikimybę skatinti ilgalaikę bendrovės sėkmę.
Be to, kai kurios naujai įsteigtos įmonės siūlo apsaugą nuo praskiedimo, tačiau tik pirmuosius kelerius įmonės gyvavimo metus. Tokiose situacijose įmonės verčiasi tuo, kad ankstyvieji investuotojai aktyviau įsitrauks į įmonę, atlikdami savo indėlį, kad padėtų pritraukti kapitalą, reikalingą augti.
