Kas yra nukreiptas įsakymas?
Nurodytų pavedimų srautas įvyksta tada, kai kliento nurodymui pirkti ar parduoti vertybinius popierius yra pateikiami konkretūs nurodymai, kaip pavedimą nukreipti į tam tikrą biržą ar įvykdymo vietą. Nurodytas pavedimas taip įvardijamas, nes klientas nukreipia užsakymo nukreipimą vykdymui. Kliento pirmenybė tam tikram mainų vykdymui gali būti pagrįsta nuomone, kad ten parduodamos tam tikros akcijos ar vertybiniai popieriai yra vis geresnės vykdymo kainos. Tai veiksnys, turintis daug didesnę reikšmę aktyviam prekybininkui nei vidutinis mažmeninis investuotojas.
Kaip veikia nukreipti užsakymai
Įprastinės prekybos metu nenukreipti pavedimai yra tie, kai klientas nenurodo konkrečios pavedimo vykdymo vietos. Mainų ar užsakymo vykdymo vietos pasirinkimas šiuo atveju paliekamas tarpininkui ar prekybininkui. Siekdama palengvinti skaidrumą ir užkirsti kelią neteisėtiems veiksmams, nukreipiantiems į nenukreiptų pavedimų nukreipimą, 2000 m. Lapkričio mėn. SEK priėmė Taisyklę 11Ac1-6, įpareigojantį visus maklerių atstovus pateikti ketvirčio ataskaitas, atskleidžiančias jų užsakymų sudarymo praktiką. 11Ac1-6 taisyklė vėliau buvo pakeista 606 taisykle.
Prekybos vietoms vis labiau įsitvirtinant, siūlant panašius paslaugų lygius, nukreiptų pavedimų srautų pranašumai išsisklaidė. Elektroninių ryšių tinklų (ECN) plitimas buvo naudingas naikinant arbitražo galimybes, kurias teikia nukreipti pavedimai. Vis dėlto labiau naudojant algoritmus, mokymąsi mašinomis ir panašias kiekybiškai pagrįstas investavimo strategijas, robotų pasirinkus pageidaujamas prekybos vietas, regis, pasirenkamas kryptingas pavedimų renesansas.
Iš tikrųjų šiandienos metodai, kuriais siekiama geriausiai įvykdyti prekybos pavedimus, tapo mažiau nukreipti į nukreiptus, o ne nukreipti srautai, o daugiau apie tai, ar pavedimas laikomas agresyviu, ar pasyviu. Agresyvūs pavedimai įtraukiami į prekybos vietos užsakymų knygą ir nustatomas rinkos likvidumas; tuo tarpu pasyvūs pavedimai padidina rinkos likvidumą.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Nurodytas pavedimų srautas įvyksta tada, kai kliento nurodymui pirkti ar parduoti vertybinius popierius yra pateikiami konkretūs nurodymai, kuriais remiantis pavedimas turi būti nukreiptas į tam tikrą biržą ar vykdymo vietą. Pasirinkus mainus ar pavedimo vykdymo vietą, gali būti palikta galutinio kliento, Arba palikite brokeriui ar prekybininkui. Apmokėjimas už užsakymų srautą yra kainų siūlymo būdas nukreiptam pavedimų srautui, kuris dažniausiai naudingas brokeriams.
Apmokėjimas už užsakymo srautą
Apmokėjimas už užsakymų srautą yra kompensacija ir nauda, kurią maklerio įmonė gauna už pavedimų nukreipimą į skirtingas šalis prekybos vykdymui. Tarpininkavimo įmonė gauna nedidelę sumą, paprastai centą už akciją, kaip kompensaciją už pavedimo nukreipimą skirtingoms trečiosioms šalims.
Kompensacija už užsakymų srautą yra svarbiausia. Mokėdamas už užsakymų srautą, brokeris gauna mokesčius iš trečiosios šalies, kartais be kliento žinios. Tai natūraliai skatina interesų konfliktus ir vėlesnę šios praktikos kritiką. Šiandien dauguma brokerių siūlo aiškią politiką, susijusią su šia praktika.
Jūsų tarpininkavimo įmonė reikalauja, kad SEC informuotų jus, jei gaus mokėjimą už jūsų užsakymų siuntimą konkrečioms šalims. Tai jis turi padaryti pirmą kartą atidarant sąskaitą, taip pat kasmet. Firma taip pat privalo atskleisti kiekvieną pavedimą, kuriuo gauna mokėjimą.
Mokėjimas už nurodytų pavedimų srautą yra teisėtas, tačiau išlieka prieštaringai vertinama praktika.
