Kas yra purvinas plūdėlis?
Nešvarus kintamasis yra kintamas valiutos kursas, kai šalies centrinis bankas retkarčiais įsikiša, kad pakeistų šalies valiutos vertės kitimo kryptį ar tempą. Daugeliu atvejų nešvarių kintamų bankų sistemos centrinis bankas veikia kaip buferis kovojant su išoriniu ekonominiu šoku, prieš tai jo poveikis tampa žalingas šalies ekonomikai. Nešvarus plūdė taip pat žinomas kaip „valdoma plūdė“.
Nešvarios plūdės supratimas
Nuo 1946 m. Iki 1971 m. Daugelis pagrindinių pramoninių pasaulio šalių dalyvavo fiksuoto valiutų kurso sistemoje, žinomoje kaip Bretono Vudso sutartis. Tai baigėsi, kai 1971 m. Rugpjūčio 15 d. Prezidentas Richardas Nixonas panaikino JAV aukso standartą. Nuo to laiko dauguma pagrindinių pramoninių šalių ekonomikų priėmė kintamąjį valiutų kursą.
Daugelis besivystančių šalių siekia apsaugoti savo šalies pramonę ir prekybą naudodamos valdomą akcijų paketą, kuriame centrinis bankas įsikiša norėdamas nustatyti valiutą. Tokios intervencijos dažnis skiriasi. Pavyzdžiui, Indijos atsargų bankas atidžiai valdo rupiją labai siauroje valiutų diapazone, o Singapūro pinigų tarnyba leidžia vietiniam doleriui laisviau svyruoti neatskleista juosta.
Yra keletas priežasčių, kodėl centrinis bankas įsikiša į valiutų rinką, kuriai paprastai leidžiama keltis.
Rinkos netikrumas
Nešvarūs centriniai bankai kartais įsikiša, kad stabilizuotų rinką esant dideliam ekonominiam netikrumui. Tiek Turkijos, tiek Indonezijos centriniai bankai 2014 ir 2015 m. Daug kartų atvirai įsikišo į kovą su valiutos silpnumu, kurį sukelia nestabilumas besivystančiose rinkose visame pasaulyje. Kai kurie centriniai bankai nenori viešai pripažinti, kai įsikiša į valiutų rinkas; Pvz., apie „Bank Negara Malaysia“ plačiai sklando gandai, kad tuo pačiu laikotarpiu buvo imtasi pagalbos Malaizijos Ringgit palaikyti, tačiau centrinis bankas nepripažino intervencijos.
Spekuliacinis puolimas
Centriniai bankai kartais įsikiša remdami valiutą, kuriai puola rizikos draudimo fondas ar kitas spekuliantas. Pvz., Centrinis bankas gali pastebėti, kad rizikos draudimo fondas spėlioja, ar jo valiuta gali labai nuvertėti; taigi, rizikos draudimo fondas kaupia spekuliacines trumpąsias pozicijas. Centrinis bankas gali nusipirkti didelę sumą savo valiutos, kad sumažintų rizikos draudimo fondo sukelto devalvacijos sumą.
Nešvari kintamo srauto sistema nėra laikoma tikru kintamu valiutos kursu, nes teoriškai tikrosios kintamo kurso sistemos neleidžia įsikišti. Tačiau garsiausias spekulianto ir centrinio banko demonstravimas įvyko 1992 m. Rugsėjį, kai George'as Sorosas privertė Anglijos banką išimti svarą iš Europos valiutos kurso mechanizmo (ERM). Svaras teoriškai plaukia laisvai, tačiau Anglijos bankas išleido milijardus nesėkmingų bandymų apginti valiutą.
