Turinys
- „S&P 500“ dividendų istorija
- Mažesnio dividendų pajamingumo priežastys
- „S&P 500“ dividendų aristokratai
„Standard & Poors 500“ (S&P 500) indeksas yra orientacinis didelių kapitalizacijos akcijų indeksas Jungtinėse Valstijose. „S&P 500“ indekso kaina parodo bendrą grąžą, į kurią įeina ir kainos pokyčiai, ir dividendų poveikis. Nuo 2019 m. Birželio mėn. „S&P 500“ dividendų pajamingumas buvo 1, 85%. Tai yra žemiau istorinio 4, 41% vidurkio ir arti visų laikų žemiausio 1, 11% lygio, kuris buvo stebimas 2000 m. Rugpjūčio mėn. Rekordinis dividendų pajamingumas 1932 m. Buvo 13, 8%.
Visi metiniai dividendų pajamingumai yra išreiškiami nominalia verte ir neatsižvelgiama į metinius infliacijos tempus tuo pačiu laikotarpiu.
„S&P 500“ dividendų pajamingumas apskaičiuojamas nustatant kiekvienos biržoje kotiruojamos bendrovės paskutinių ataskaitinių visų metų dividendų svertinį vidurkį, padalytą iš dabartinės akcijų kainos. Pajamingumą kasdien skelbia ir skaičiuoja „Standard & Poor's“ ir kitos finansinės žiniasklaidos priemonės.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „S&P 500“ yra plačiai cituojamas etaloninis JAV stambių kapitalų akcijų indeksas. Indekso kaina apskaičiuojama naudojant realią grąžą, tai yra ir akcijų kainos pokyčių, ir dividendų išmokų apskaitą. „S&P 500“ dividendų pajamingumas šiuo metu yra mažesnis nei 2%, kuris istoriškai yra žemas, palyginti su jo ilgalaikiu vidurkiu. Mažas dividendų pajamingumas indekse gali būti siejamas su tuo, kad mažiau bendrovių dabar moka dividendus grynaisiais nei anksčiau, ir dėl žemų palūkanų normų aplinkos, dėl kurios net maži dividendai tampa patrauklūs.
„S&P 500“ dividendų istorija
Per 90 metų nuo 1871 iki 1960 metų „S&P 500“ metinis dividendų pelningumas niekada nebuvo mažesnis nei 3%. Tiesą sakant, metiniai dividendai per 45 atskirus metus per tą laikotarpį siekė daugiau kaip 5%.
XX amžiaus pirmoje pusėje dividendai paprastai augo panašiai kaip akcijų rinka. Septintajame dešimtmetyje šie santykiai ryžtingai pasikeitė, nes akcijų rinkos pelnas nebūtinai reiškė augančius dividendus tokiu pat tempu. Iš 30 metų po 1960 m. Tik penkių derlingumas buvo mažesnis nei 3%. Devintojo dešimtmečio bulių rinkoje šie santykiai dar labiau išsiskyrė, kai dividendų pajamingumas smarkiai sumažėjo, nes dividendai liko lygūs, o platesnė rinka pakilo aukščiau.
Staigus „S&P 500“ dividendų pajamingumo pokytis siekia 1990 m. Pradžią ir vidurį. Pavyzdžiui, vidutinis dividendų pajamingumas nuo 1970 m. Iki 1990 m. Buvo 4, 03%. 1991–2007 m. Jis sumažėjo iki 1, 95%. Po didžiausio 2008 m. Nuosmukio smarkiai pakilus iki 3, 11%, metinis „S&P 500“ dividendų pajamingumas 2009–2015 m. Buvo vidutiniškai 1, 99%.
Mažesnių dividendų pajamingumo priežastys
Manoma, kad du pagrindiniai pokyčiai prisidėjo prie dividendų pajamingumo žlugimo. Pirmasis buvo Alanas Greenspanas, tapęs Federalinio rezervo pirmininku 1987 m., Šias pareigas ėjęs iki 2006 m. Greenspanas reagavo į rinkos nuosmukį 1987, 1991 ir 2000 m., Smarkiai kritęs palūkanų normas, kurios sumažino akcijų rizikos premiją akcijoms ir užplūdo. turto rinkos su pigiais pinigais. Kainos ėmė kilti daug greičiau nei dividendai. Nepaisant įrodymų, kad ši politika prisidėjo prie tuometinių būsto ir finansų burbulų, Greenspano įpėdiniai iš tikrųjų padvigubino savo politiką.
Antras didelis pokytis buvo interneto bendrovių augimas JAV, ypač po to, kai 1995 m. „Netscape“ paskelbė pirminį viešą akcijų platinimą (IPO). Technologijos atsargos pasirodė esminės augimo dalyvės ir paprastai duoda mažai dividendų arba visai jų negauna. Vidutiniai dividendai sumažėjo, augant technologijų sektoriui.
Dalis šio požiūrio į dividendus pasikeitimo priežasčių buvo sumažėjęs infliacijos spaudimas ir žemesnės palūkanų normos, mažinančios korporacijų spaudimą konkuruoti su nerizikinga grąžos norma.
Dėl žemų palūkanų normų net maži dividendai tampa patrauklūs, o dėl aukštų palūkanų normų net dideli dividendai gali tapti nepatrauklūs. Pavyzdžiui, 1982 m. „S&P 500“ dividendų norma buvo 6%, tačiau 10 metų iždo palūkanų norma buvo didesnė nei 15%. „S&P 500“ dividendų pajamingumas nuo 2017 m. Gruodžio mėn. Buvo 1, 85%, o 10 metų iždo - 2, 40%.
Tokio tipo aplinkoje dividendų atsargų yra daug daugiau. Vienas iš centrinio banko politikos rezultatų plečiant pinigų pasiūlą per žemas palūkanų normas ir kiekybiškai palengvinant rezultatus, dividendų atsargos tampa patrauklesnės. Laikui bėgant dividendai buvo mažesni, nes daugelis kompanijų nusprendžia akcininkams grąžinti grynuosius pinigus akcijų supirkimo, o ne dividendų forma, nes ši technika gauna palankesnį mokestinį režimą.
„S&P 500“ dividendų aristokratai
„S&P 500“ dividendų aristokratų indeksas yra „S&P 500“ bendrovių sąrašas, kuriai bent 25 metus iš eilės didėja dividendai. Jame stebimas žinomų, daugiausia didelių kapitalą turinčių, „blue-chip“ kompanijų pasirodymas. „Standard & Poor's“ pašalins įmones iš indekso, kai joms nepavyks padidinti dividendų išmokų nuo praėjusių metų. Subindeksas kasmet atnaujinamas sausio mėn.
Dividendų aristokratai yra iš įvairių pramonės šakų ir sektorių. Kai kurios įmonės dešimtmečius buvo dividendų aristokratai, pavyzdžiui, „Emerson Electric Co.“, kuri parduoda elektronikos gaminius ir inžinerines paslaugas pramonės klientams. Kitos įmonės, tokios kaip „Praxair“ (PX), gaminančios pramonines dujas, programinės įrangos ir kitų produktų dizaineris „Roper Technologies“ (ROP) ir „AO Smith“ (AOS), gaminančios vandens šildymą valymo įranga, buvo įtrauktos į sąrašą 2018 m..
