Kas yra žemiausias raundas?
„Žemutinis turas“ reiškia privačią bendrovę, siūlančią parduoti papildomų akcijų už mažesnę kainą, nei buvo parduota ankstesniame finansavimo etape. Paprasčiau tariant, reikia daugiau kapitalo ir įmonė suvokia, kad jų vertė yra žemesnė, nei buvo iki ankstesnio finansavimo etapo. Šis „atradimas“ verčia juos parduoti savo kapitalą už mažesnę akcijos kainą.
Kas yra žemiausias raundas?
Supratimas žemyn
Privačios įmonės kaupia kapitalą per keletą finansavimo etapų, vadinamų apvaliais etapais. Idealiu atveju pradinis turas turėtų pritraukti reikiamą kapitalą ten, kur vėlesni turai nebūtini. Kartais pradedančiųjų verslas sudegina daug daugiau nei tikėtasi, todėl įmonei nelieka kitos galimybės, kaip tik pereiti kitą finansavimo etapą.
Vystantis verslui, tikimasi, kad nuoseklūs finansavimo etapai bus vykdomi palaipsniui aukštesnėmis kainomis, kad atspindėtų didėjantį įmonės vertinimą. Realybė yra tokia, kad tikrasis įmonės vertinimas priklauso nuo kintamųjų ( etalonų nesilaikymas , konkurencijos atsiradimas , rizikos kapitalo finansavimas ), dėl kurių jis gali būti mažesnis nei buvo praeityje. Tokiomis situacijomis investuotojas apsvarstytų dalyvavimą tik tuo atveju, jei akcijos arba konvertuojamos obligacijos būtų siūlomos už mažesnę kainą nei buvo ankstesniame finansavimo etape. Tai vadinama žemiausia raundu.
Ankstyviausi pradedančiųjų bendrovių investuotojai dažniausiai perka mažiausiomis kainomis, tačiau vėlesnių etapų investuotojai turi pranašumą matydami, ar įmonės sugebėjo įvykdyti nurodytus etalonus, įskaitant produkto plėtrą, pagrindinių nuomos paslaugų teikimą ir pajamas. Praleidę lyginamuosius indeksus, paskesni investuotojai gali reikalauti žemesnio įmonės įvertinimo dėl įvairių priežasčių, įskaitant susirūpinimą dėl nepatyrusio valdymo, ankstyvo įpročio prieš realybę ir klausimų apie bendrovės galimybes vykdyti savo verslo planą.
Verslas, kuris turi aiškų pranašumą prieš savo konkurenciją, ypač jei jis yra pelningas, dažnai yra puikioje padėtyje pritraukti kapitalą iš investuotojų. Tačiau jei šis pranašumas dingsta dėl atsiradusios konkurencijos, investuotojai gali bandyti apsidrausti nuo savo statymų reikalaudami mažesnių įvertinimų vėlesniuose finansavimo etapuose. Apskritai, norėdami nustatyti teisingą kito finansavimo etapo vertinimą, investuotojai palygina produkto kūrimo etapą, valdymo galimybes ir daugybę kitų konkuruojančių bendrovių rodiklių.
Apyvartos gali kilti net tada, kai įmonė viską padarė gerai. Siekdamos valdyti riziką, rizikos kapitalo įmonės dažnai reikalauja mažesnių vertinimų, be kita ko, tokių kaip vieta direktorių valdyboje ir dalyvavimas priimant sprendimus. Nors dėl šių situacijų bendrovės steigėjai gali smarkiai susilpnėti ir prarasti kontrolę, rizikos kapitalo įmonės dalyvavimas gali suteikti tai, ko įmonei reikia norint pasiekti pagrindinius tikslus.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- „Žemyn esantis turas“ reiškia privačią bendrovę, siūlančią parduoti papildomų akcijų mažesne kaina, nei buvo parduota ankstesniame finansavimo etape. Bendrovės vertinimas priklauso nuo kintamųjų (etalonų neatitikimas, konkurencijos atsiradimas, rizikos kapitalo finansavimas). būti mažesnis, nei buvo praeityje.Dėl etapo gali sumažėti nuosavybės procentai, prarasti pasitikėjimą rinka ir neigiamai paveikti įmonės moralę.
Poveikis ir alternatyvos
Nors kiekvienas finansavimo etapas paprastai sumažina esamų investuotojų nuosavybės procentus, poreikis parduoti didesnį akcijų skaičių, kad būtų patenkinti finansavimo reikalavimai, atsižvelgiant į mažesnįjį raundą, padidina skleidžiamąjį poveikį.
Žemyn esantis turas pabrėžia galimybę, kad įmonė iš pradžių galėjo būti per daug padidinta vertinimo požiūriu ir dabar yra perparduota parduoti savo akcijas nuolaidomis. Šis suvokimas gali neigiamai paveikti rinkos pasitikėjimą bendrovės galimybėmis būti pelningais ir taip pat reikšmingai paveikti darbuotojų moralę.
Žemiausio raundo alternatyvos yra:
- Bendrovė mažina deginimo greitį. Šis žingsnis būtų perspektyvus tik tuo atveju, jei būtų neefektyvus veikimas, jis pats save nugalėtų, nes galėtų trukdyti įmonės augimui. Valdydamas galėtų apsvarstyti trumpalaikio investavimo į strategiją arba trumpalaikį finansavimą.Susitarkite su dabartiniais investuotojais dėl sąlygų.. Uždarykite įmonę žemyn.
Dėl galimybės smarkiai sumažinti nuosavybės procentus, prarasti pasitikėjimą rinka, neigiamą poveikį įmonės moralei ir mažiau patrauklias alternatyvas, kapitalo pritraukimas per žemutinę apimtį dažnai laikomas paskutine bendrovės galimybe, tačiau tai gali būti vienintelė jos galimybė išlikti. versle.
