Kas yra neigiama rizika?
Neigiama rizika yra vertybinio popieriaus tikimybės patirti vertės sumažėjimą, jei pasikeis rinkos sąlygos, ar nuostolių, kuriuos galėtų patirti dėl nuosmukio, įvertinimas. Priklausomai nuo naudojamos priemonės, neigiama rizika paaiškina blogiausią investicijos scenarijų arba nurodo, kiek investuotojas gali prarasti.
Mažesnės rizikos priemonės yra laikomos vienpusėmis, nes joms nerūpi simetriškas aukštyn galimo potencialo atvejis, o tik galimi nuostoliai.
Rizikos ir laiko horizonto supratimas
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Neigiama rizika yra bendra nuostolių rizikos sąvoka, priešingai nei simetriška nuostolių ar pelno tikimybė. Kai kurioms investicijoms yra nustatyta nedidelė neigiamos rizikos suma, o kai kurioms rizika yra ribota. Žemutinės rizikos apskaičiavimo pavyzdžiai apima pusiau nuokrypis, rizikos vertė (VaR) ir „Roy's Safety First“ santykis.
Ką jums parodo neigiama rizika?
Kai kurių investicijų rizika yra ribota, o kitų rizika yra begalinė. Pavyzdžiui, įsigyjant vertybinius popierius, rizika, turinti nulį, yra ribota; investuotojas gali prarasti visas savo investicijas. Tačiau trumpa akcijų pozicija, įvykdyta per trumpalaikį pardavimą, reiškia neribotą mažėjimo riziką, nes vertybinio popieriaus kaina gali ir toliau didėti neribotą laiką.
Panašiai, jei yra ilgas pasirinkimo sandoris - pirkimo ar pardavimo klausimas, jis turi neigiamos įtakos tik pasirinkimo sandorio premijos kainai, tuo tarpu trumpo pasirinkimo sandorio pozicija turi neribotą potencialą.
Investuotojai, prekybininkai ir analitikai naudoja įvairius techninius ir pagrindinius rodiklius, kad įvertintų investicijos vertės sumažėjimo tikimybę, įskaitant istorinius rezultatus ir standartinio nuokrypio skaičiavimus. Apskritai, daug investicijų, turinčių didesnį neigiamos rizikos potencialą, taip pat turi didesnį teigiamo pelno potencialą.
Investuotojai dažnai lygina galimą riziką, susijusią su konkrečia investicija, su jos galima nauda. Neigiama rizika priešingai nei aukštyn galimas pavojus, tai yra tikimybė, kad vertybinio popieriaus vertė padidės.
Neigiamos rizikos pavyzdys: pusiau nuokrypis
Investicijų ir portfelių atveju labai dažnas neigiamas rizikos matas yra neigiamas nuokrypis, dar vadinamas pusiau nuokrypiu. Šis matavimas yra standartinio nuokrypio kitimas, nes jis matuoja tik blogo kintamumo nuokrypį. Tai matuoja, koks didelis nuostolių nuokrypis. Kadangi apskaičiuojant standartinį nuokrypį taip pat naudojamas nuokrypis, investicijų valdytojai gali būti baudžiami už didelius pelno svyravimus. Žemiausias nuokrypis išsprendžia šią problemą sutelkdamas dėmesį tik į neigiamą grąžą.
Pavyzdžiui, tarkime, kad 10 investicijų grąža per metus bus 10%, 6%, -12%, 1%, -8%, -3%, 8%, 7%, -9%, -7%.
Standartinis nuokrypis (σ), matuojantis duomenų sklaidą nuo jo vidurkio, apskaičiuojamas taip:
Visiem, kas noklusina, tacu Σ = N∑i = 1N (xi −μ) 2, kur: x = duomenų taškas arba stebėjimas µ = duomenų rinkinio vidurkisN = duomenų taškų skaičius
Mažiausio nuokrypio formulėje naudojama ta pati formulė, tačiau vietoj vidurkio ji naudoja tam tikrą grąžinimo slenkstį. Dažnai naudojama nerizikinga norma arba sunku grąžinti tikslą. Aukščiau pateiktame pavyzdyje visi mažesni nei 0% grąžinimai buvo naudojami apskaičiuojant žemiausią nuokrypį.
Standartinis šio duomenų rinkinio nuokrypis yra 7, 69%. Žemiausias šio duomenų rinkinio nuokrypis yra 3, 27%. Neblogo kintamumo pašalinimas iš gero kintamumo rodo geresnį investuotojų vaizdą. Tai rodo, kad apie 40% viso nepastovumo atsiranda dėl neigiamos grąžos. Tai reiškia, kad 60% nepastovumo gaunama iš teigiamos grąžos. Tokiu būdu išsiaiškinus, akivaizdu, kad didžioji šių investicijų dalis yra „gero“.
Kitos neigiamos rizikos priemonės
Kitus neigiamos rizikos vertinimus naudoja investuotojai ir analitikai. Vienas iš jų yra žinomas kaip „Roy's Safety-First Criterion“ arba „SFRatio“. Šis matavimas leidžia įvertinti portfelius remiantis tikimybe, kad jų grąža nukris žemiau šios minimalios norimos ribos, kai optimalus portfelis bus tas, kuris sumažins tikimybę, kad portfelio grąža nukris žemiau slenksčio lygio.
Įmonės lygmeniu labiausiai paplitęs neigiamas rizikos matas tikriausiai yra rizikos vertė (VaR). VaR apskaičiuoja, kiek gali prarasti įmonė ir jos investicijų portfelis, esant tikimybei, atsižvelgiant į tipiškas rinkos sąlygas, per nustatytą laikotarpį, pavyzdžiui, dieną, savaitę ar metus.
VaR reguliariai dirba analitikai ir firmos, taip pat finansų pramonės reguliavimo institucijos, kad įvertintų bendrą turto sumą, reikalingą potencialiems nuostoliams padengti, numatytais tam tikra tikimybe - tarkime, kažkas įvyks 5% laiko. Tam tikram portfeliui, laiko horizontui ir nustatytai p tikimybei p -VaR galima apibūdinti kaip maksimalų apskaičiuotą dolerio sumos nuostolį per laikotarpį, jei neįtraukiame blogesnių rezultatų, kurių tikimybė yra mažesnė nei p .
