Fundamentalioji analizė yra įmonių analizės metodas, pagrįstas veiksniais, turinčiais įtakos jų vidinei vertei. Tai lemia pagrindinę įmonės būklę ir veiklos rezultatus, atsižvelgiant į pagrindinius skaičius ir ekonominius rodiklius. Šis analizės metodas turi dvi puses: kiekybinę ir kokybinę.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Atliekant pagrindinę investavimo galimybės analizę, svarbu atsižvelgti ir į kiekybinius, ir į kokybinius veiksnius. Kiekybiniai veiksniai reiškia finansinius skaičius, atspindinčius įmonės būklę ir pelningumą, tokius kaip įmonės turtas, įsipareigojimai, pajamos ir kainos ir uždarbio (P / E) santykis. Tačiau kiekybiniai veiksniai nurodo ne skaitinius įmonės aspektus, kurie yra šiek tiek nematerialūs, bet vis dėlto daro įtaką potencialiai įmonės vertei.Kokybiniai veiksniai apima klientų pasitenkinimą įmonės gaminių, kol vyksta teisminiai ginčai, kurie kenkia įmonės reputacijai, pasikeitė įmonės valdymas ar nauja technologija, suteikianti įmonei konkurencinį pranašumą. Galite naudoti kokybinės analizės rezultatus, kad suteiktumėte papildomos informacijos apie savo kiekybinę analizę, suteikdami sau išsamesnis būsimo įmonės augimo potencialo vaizdas.
Kokie yra kiekybiniai veiksniai?
Kiekybinė pusė apima skaičiavimo veiksnių, tokių kaip įmonės turtas, įsipareigojimai, grynųjų pinigų srautas, pajamos ir kainos bei pelno santykis, vertinimą. Pagrindinės analizės tikslas yra sukurti kiekybinę vertę, kurią investuotojai galėtų palyginti su dabartine vertybinio popieriaus kaina, kad padėtų nustatyti, ar vertybinis popierius yra nepakankamai įvertintas, ar pervertintas.
Kiekybinės analizės apribojimas yra tas, kad ji neapima įmonės aspektų ar rizikos, kurios neišmatuojama skaičiumi - pavyzdžiui, vykdomojo vadovo vertė ar rizika, su kuria susiduria įmonė teisiniais klausimais. Šių dalykų analizė yra kita pagrindinės analizės pusė: kokybinė arba ne skaičių pusė.
Kokybinių veiksnių įtakos pagrindai
Nors kokybinius veiksnius yra palyginti sunkiau analizuoti, jie yra svarbi įmonės dalis. Kadangi jie nėra matuojami skaičiais, jie paprastai yra subjektyvūs ir reiškia neigiamą arba teigiamą jėgą, turinčią įtakos įmonei. Tačiau kai kurie iš šių kokybinių veiksnių turės didesnį poveikį nei kiti, ir nustatyti šių padarinių mastą gali būti sudėtinga.
Kokybinių veiksnių pavyzdžiai yra klientų pasitenkinimas įmonės produktais, laukiantys teisminių ginčų, kurie kenkia įmonės reputacijai, pasikeitęs įmonės valdymas, santykiai, kuriuos įmonė turi su pagrindiniais tiekėjais, arba nuosavybės teisė į naują technologiją, suteikiančią įmonei konkurencinį pranašumą.
Kaip atlikti kokybinę analizę
Norėdami pradėti, nustatykite kokybinių veiksnių rinkinį ir nuspręskite, kurie iš šių veiksnių sukuria pridėtinę vertę įmonei, o kurie iš šių veiksnių sumažina vertę. Tada nustatykite jų santykinę svarbą. Jūsų analizuojamas savybes galima suskirstyti į turinčias teigiamą, neigiamą ar minimalų poveikį.
Jei, žiūrėdami į įmonės numerius, pamatėte svarią priežastį nusipirkti įmonę, bet vėliau radote daug neigiamų savybių, galbūt norėsite dar kartą pagalvoti apie pirkimą. Neigiamos savybės gali apimti galimą bylinėjimąsi, prastas tyrimų ir plėtros perspektyvas, prastų klientų aptarnavimo reputaciją ar lentą, kurioje pilna pašalinių asmenų. Kokybinės analizės išvados arba patvirtina, arba kelia klausimų dėl kiekybinės analizės išvadų.
Kokybinės analizės pavyzdys
2017 m. Gegužės mėn. „Verizon Communications“ (VZ) įveikė konkurentus „AT&T“ (T), siūlydama karą įsigyti „Straight Path Communications, Inc.“ už 3, 1 milijardo dolerių. Jei pažiūrėtumėte tik į kiekybinius šio įsigijimo veiksnius, jums gali kilti klausimas, kodėl „Verizon“ arba „AT&T“ manytų, kad „Tiesus kelias“ yra toks geidžiamas prizas.
Tuo metu „Straight Path“ numeriai nenurodė, kad tai yra įmonė, verta kelių milijardų dolerių. Likus keliems mėnesiams iki įsigijimo, mažos ryšių bendrovės rinkos kapitalizacija buvo apie 400 milijonų dolerių, joje dirbo tik devyni darbuotojai ir ji pardavė akciją už 35 USD. Tačiau įmonei priklausė labai vertingas turtas - Federalinės ryšių komisijos (FCC) belaidžių licencijų lobynas, reikalingas maitinti 5G - naujos kartos greitųjų belaidžių paslaugų teikimą.
Tiek „Verizon“, tiek „AT&T“ žinojo, kad kiekviena įmonė, galinti kontroliuoti šias licencijas, bus žingsnis į priekį plėtojant savo 5G verslą. Taigi jie buvo pasirengę mokėti priemoką už „Tiesų kelią“, todėl bendrovės akcijų kaina pakilo nuo 35 USD iki 184 USD už akciją. Investuotojai, kurie tik kiekybiškai įvertino bendrovės „Straight Path“ finansines ataskaitas, galėjo nepastebėti to, kas įmonei suteikė konkurencinį pranašumą ir padarė ją kokybiškai pranašesne, tai buvo jos nuosavybės teisė į šias aukščiausio lygio FCC licencijas.
Esmė
Pagrindinė analizė nėra tokia paprasta, kaip skaičiai ir skaičiavimo santykiai. Taip pat svarbu žiūrėti į įtaką ir savybes, kurios neturi skaitinės vertės.
Geriausias būdas įtraukti kokybinę analizę į jūsų įmonės vertinimą yra tai padaryti atlikus kiekybinę analizę. Išvados, prie kurių priėjote kokybinės pusės, gali padėti kiekybinei analizei paremti perspektyvą ir gali padėti priimti geresnį investavimo sprendimą.
