Ryšys tarp ketvirtadienio niūrus Europos centrinio banko (ECB) pareiškimo ir besivystančių rinkų (EM) gali atrodyti šiek tiek netiesioginis, tačiau ECB pranešimo poveikis EM valiutoms buvo dramatiškas. Jei EM vyriausybės negalės sulaikyti nuosmukio, ketvirtadienio žingsnis taip pat gali turėti didelę įtaką atsargoms Šiaurės Amerikoje. Ketvirtadienio „Daily Market Commentary“ internetinėje transliacijoje mūsų analitikas paaiškino, kodėl šie santykiai egzistuoja ir kaip tai paveiks JAV akcijų atsargas.
Kylančios rinkos yra didėjančios dolerio malonės, o ECB nepadeda
ECB paskelbė, kad kiekybinis lengvinimas baigsis šiais metais, tačiau jie planuoja ilgą laiką išlaikyti ypač žemas palūkanų normas. Apibendrinu ilgą pareiškimą, tačiau tai buvo svarbiausias pasirinkimas. Rinka sureagavo iškart, o euras, palyginti su trečiadienio pabaiga, nukrito 1, 75% dolerio atžvilgiu. Kitas būdas galvoti apie tai yra tai, kad doleris euro atžvilgiu padidėjo 1, 75%.
Jei dolerio vertė pakils ir mes manome, kad niekas daugiau nesikeičia, tai yra saugu lažintis, kad EM valiutos mažės. Kasdienę dieną tai dažniausiai nėra problema, tačiau šiuo metu tai yra didelė problema. EM valiutų rinka kelis mėnesius svyravo suirutėje, o panikuoti pardavėjai Turkijoje, Brazilijoje, Argentinoje ir kt. Yra pasirengę kainas dar labiau sumažinti. Kai rinka patyrė šoką, kurį sukėlė ECB stebėtinai niūrus pareiškimas, šie pardavėjai vėl pasirodė po to, kai per pastarąsias dvi savaites buvo šiek tiek tylūs.
Yra daug problemų, kurias gali sukelti greitai mažėjanti valiuta. Pavyzdžiui, EM ekonomikoje įprasta, kad įmonės skolinasi JAV doleriais. Tai reiškia, kad jie turi mokėti palūkanas ir pagrindines įmokas doleriais, kurie visą laiką tampa vis brangesni. Imkitės Argentinos peso: įskaitant ketvirtadienio nuosmukį, nuo metų pradžios pesas sumažėjo 42%. Verslo skolininkai moka beveik dvigubai didesnes palūkanas, nei buvo sausio mėnesį.
Be įmonių, priklausančių EM ekonomikai, didelėms tarptautinėms įmonėms taip pat svarbu kenkti, kai krinta EM rinkos, nes jų tarptautinės operacijos nėra tokios pelningos. Investuotojams, orientuotiems į JAV akcijas, tai reiškia, kad tikimasi, kad mažos kapitalizacijos (daugiausia orientuotos į vidaus rinką) ir toliau pranoks dideles „S&P 500“ įmones.
Didžiausi besivystančių rinkų akcijų ETF pagal bendrą turtą yra „Vanguard FTSE Emerging Markets ETF“ (VWO), „iShares Core MSCIEmerging Markets ETF“ (IEMG) ir „iShares MSCI Emerging Markets ETF“ (EEM).
