Įmonės vertė

Kas yra įmonės vertė pardavimui - EV / pardavimai?

Įmonės pardavimo vertė (EV / pardavimai) yra vertinimo priemonė, kuri palygina įmonės įmonės vertę (EV) su jos metiniais pardavimais. „Pardavimas pagal EV“ suteikia investuotojams kiekybinę metriką, kiek kainuoja įsigyti įmonės pardavimų.

Formulė įmonės vertės pardavimui - EV / pardavimai yra

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} EV / Pardavimai = \frac{MC + D - CC}{Metiniai pardavimai} \\ kur: \\ MC = Rinkos kapitalizacija \\ D = Skolos \\ CC = Pinigai ir pinigų ekvivalentai \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {EV / Pardavimai} = \ frac { text {MC} + \ text {D} - \ text {CC}} { text {Annual Sales}} \ & \ textbf {kur:} \ & \ tekstas {MC} = \ tekstas {Rinkos kapitalizacija} \ & \ tekstas {D} = \ tekstas {skolos} \ & \ tekstas {CC} = \ tekstas {Pinigai ir pinigų ekvivalentai} \ \ pabaiga {suderinta}$ EV / Pardavimai = Metiniai pardavimaiMC + D – CC, kur: MC = Rinkos kapitalizacijaD = SkolosCC = Pinigai ir pinigų ekvivalentai

Kaip apskaičiuoti įmonės pardavimo vertę - EV / pardavimai

Įmonės pardavimo vertė apskaičiuojama pagal:

Bendros skolos pridėjimas prie įmonės rinkos viršutinės ribosGrynųjų pinigų ir pinigų ekvivalentų išėmimasIš tada padalykite rezultatą iš bendrovės metinių pardavimų

Kartais naudojama šiek tiek sudėtingesnė įmonės vertės versija su dar keliais kintamaisiais. Sudėtingesnė EV formulė:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} EV = MC + D + PS + MI - CC \\ kur: \\ PS = Privilegijuotosios akcijos \\ MI = Mažumos interesai \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {EV} = \ tekstas {MC} + \ tekstas {D} + \ tekstas {PS} + \ tekstas {MI} - \ tekstas {CC} \ & \ textbf {kur:} \ & \ tekstas {PS} = \ tekstas {Pageidaujamos akcijos} \ & \ tekstas {MI} = \ tekstas {mažumos dalis} \ \ pabaiga {suderinta}$ EV = MC + D + PS + MI − CC kur: PS = privilegijuotos akcijosMI = mažumos dalis

Ką jums sako įmonės vertė pardavimui (EV / pardavimai)?

Įmonės vertė pardavimo atžvilgiu yra kainos pardavimo pardavimo (P / S) vertės išplėtimas, naudojant rinkos kapitalizaciją, o ne įmonės vertę. Tai suprantama tiksliau nei iš dalies P / S, nes vien rinkos kapitalizacija vertinant įmonę neatsižvelgia į įmonės skolą.

Paprastai žemesnis EV / pardavimo kartotinis reiškia, kad manoma, kad įmonė yra patrauklesnė ar nepakankamai įvertinta. EV / pardavimo priemonė gali būti neigiama, kai grynieji pinigai įmonėje yra didesni už rinkos kapitalizaciją ir skolos struktūrą, tai rodo, kad įmonę iš esmės galima nusipirkti savo grynaisiais.

„Pardavimo pagal EV“ priemonė gali būti šiek tiek apgaulinga. Dideli pardavimai EV gali būti ženklas, kad investuotojai mano, kad ateityje pardavimai smarkiai išaugs. Mažesnė EV vertė pardavimo metu gali reikšti, kad būsimos pardavimo perspektyvos nėra labai patrauklios. Palyginkite EV pardavimus su kitų pramonės įmonių pardavimais ir įsigilinkite į analizuojamą įmonę. Pardavimo EV vertės paprastai yra nuo 1 iki 3.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

EV / pardavimai yra kiekybiškai įvertinama, kiek kainuoja įsigyti įmonės pardavimų. Mažesnis EV / pardavimų kartotinis reiškia, kad įmonė yra patrauklesnė ar nepakankamai įvertinta. Matavimas laikomas tikslesniu nei P / S, neatsižvelgiant į įmonės skolų apkrovą.

Kaip naudoti įmonės vertę pagal pardavimą - EV / pardavimai

Tarkime, kad bendrovės ataskaitiniai pardavimai per metus siekia 70 milijonų dolerių. Bendrovė turi 10 mln. USD trumpalaikių įsipareigojimų dėl knygų ir 25 mln. USD ilgalaikių įsipareigojimų. Turtas turi 90 milijonų JAV dolerių, iš jo 20% - grynaisiais. Galiausiai bendrovė turi 5 mln. Neapmokėtų paprastųjų akcijų akcijų, o dabartinė akcijų kaina yra 25 USD už akciją. Pagal šį scenarijų įmonės įmonės vertė yra:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} EV & = Market cap (5 mln. Akcijų) \times 25 USD akcijų kaina) \\ + Bendra skola (10 mln. USD) + 25 mln. USD) \\ - Grynieji pinigai (90 mln. USD) \times 20 %) \\ = Dolerių 125 Milijonas + Dolerių 35 Milijonas - Dolerių 18 Milijonas \end{matrix} \ pradėti {suderintas} tekstas {EV} & = \ tekstas {rinkos riba (5 milijonai akcijų} kartų \ tekstas { 25 akcijų kaina)} \ & \ quad + \ tekstas {bendra skola ( 10 milijonų USD} +) tekstas { 25 milijonai USD)} \ & \ quad - \ text {grynieji pinigai ( 90 milijonų USD} kartų 20 \%) \ & = \ $ 125 \ text {Million} + \ 35 $ \ text {Million} - \ 18 USD \ tekstas {milijonas} \ & = \ 142 $ \ tekstas {milijonas} pabaiga {suderinta}$ EV = rinkos riba (5 mln. Akcijų × 25 USD akcijų kaina) + visa skola (10 mln. USD + 25 mln. USD) - grynieji pinigai (90 mln. USD x 20%) = 125 mln. USD + 35 mln. USD – 18 mln.

Toliau, norėdami rasti pardavimo vertę pagal EV, tiesiog padalykite apskaičiuotą įmonės vertę iš pardavimų. Šiame pavyzdyje parduotas EV yra:

Visiem, kas noklusina, tacu $\begin{matrix} EV / Pardavimai = \frac{Dolerių 142 Milijonas}{Dolerių 70 Milijonas} = 2.03 \end{matrix} \ pradėti {suderinta} & \ tekstas {EV / Pardavimai} = \ frac { $ 142 \ text {Million}} { $ 70 \ text {Million}} = 2.03 \\ \ pabaiga {suderinta}$ EV / Pardavimai = 70 mln. USD 142 mln. = 2, 03

Žengdami EV ir pardavimų santykį dar vieną žingsnį, pagalvokite apie „Coca-Cola“. Bendrovės rinkos riba iki 2019 m. Sausio 31 d. Sudarė 206 mlrd. USD. Bendra jos skola 2018 m. Rugsėjo 28 d. Buvo 40, 6 mlrd. USD. Pinigai ir pinigų ekvivalentai yra 13, 8 milijardo JAV dolerių. „Coca-Cola“ pardavimai per 12 mėnesių baigėsi 32, 3 milijardo dolerių. „Coca-Cola“ EV yra 232, 8 milijardo dolerių, arba 206 milijardai dolerių + 40, 6 milijardo dolerių - 13, 8 milijardo dolerių. Jos EV / pardavimo kartotinis yra 7, 2, arba 232, 8 milijardo dolerių / 32, 3 milijardo dolerių.

Skirtumas tarp EV / pardavimo ir kainos pagal pardavimą (P / S)

EV ir pardavimo santykis atsižvelgia į įmonės turimas skolas ir grynuosius pinigus. Tuo tarpu kainos ir pardavimo santykis neturi. Kainos ir pardavimo santykį apskaičiuoti galima greičiau, kaip skaitiklį naudojant tik įmonės rinkos viršutinę ribą. Tačiau skolų turėtojai turi pretenzijų dėl pardavimų ir teoriškai turėtų būti įtraukti į vertinimą.

Apribojimai, naudojant įmonės vertę, kad būtų galima parduoti, - EV / pardavimai

EV / pardavimo santykis reikalauja apskaičiuoti įmonės vertę, kuri apima šiek tiek daugiau kasimo. Paprastai jis naudojamas įsigijimams, kai įsigyjantis asmuo prisiima įmonės skolas, bet taip pat gauna ir grynųjų. Taip pat parduodant neatsižvelgiama į įmonės sąnaudas ar mokesčius.

Turinys: