Kas yra užstatas iki brandos
Vertybiniai popieriai, kuriems pervesti iki termino pabaigos, reiškia iš anksto finansuotų savivaldybių obligacijų formą. Tokiu atveju emitentas turi lėšų iš naujos obligacijų emisijos sąlyginio deponavimo sąskaitoje ir investuoja jas į didelio kredito vertybinius popierius, kad finansuotų palūkanas ir pagrindines įmokas pradiniam obligacijos savininkui.
Sąlygos, išleistos iki išpirkimo, apibūdina emitentų investavimą ir naujų obligacijų pardavimą sąlyginio deponavimo sąskaitoje, tada panaudojimą pardavimui padengti įsipareigojimams anksčiau išleistų obligacijų savininkams.
BREAKING DOWN Escrowed iki brandos
Iš anksto finansuojamos savivaldybių obligacijos, į kurias įeina santaupos iki išpirkimo, yra vertybiniai popieriai, kuriuos obligacijų emitentas iššaukė arba išpirko iš obligacijos turėtojo prieš jam sueinant. Emitentai dažnai skambina tuo metu, kai mažėja palūkanų normos; Emitentas, mokėdamas savo dideles palūkanas, gali parduoti naujas obligacijas mažesnėmis palūkanomis. Tačiau daugumoje obligacijų yra nuostatos, kurios neleidžia emitentui pareikalauti tokio reikalavimo iki tam tikros datos, paprastai praėjus keletui metų nuo jų išleidimo. Taigi, jei emitentas nori pasinaudoti mažesnėmis palūkanų normomis dar prieš ateinant minėtai pirkimo datai, jis gali naudoti iš anksto finansuojamas obligacijas.
Emitentas parduoda naujas obligacijas, kad padengtų jau išleistų obligacijų išpirkimo išlaidas. Sulaukęs originalių obligacijų išpirkimo dienos, emitentas panaudoja pajamas iš naujų obligacijų pardavimo, kad sumokėtų jų savininkams. Šiuo konkrečiu atveju emitentas investuoja iš naujų obligacijų platinimo USTreasuries lėšose ir laiko jas sąlyginio deponavimo sąskaitoje. Pasirinkdamas iždus, kurių terminas sueina tuo pat metu, kai jie vadina originalias obligacijas, emitentas gali grąžinti pradinius obligacijų savininkus pagrindinę sumą ir visas palūkanas, mokėtinas už negrąžintą obligaciją.
Galimi deponavimo terminų obligacijų pranašumai
Sąskaitos, išleistos iki išpirkimo, yra išskirtinės tuo, kad joms savivaldybių obligacijos yra apmokestinamos lengvatomis, palyginti su vyriausybės išleistų vertybinių popierių santykiniu saugumu. Rezultatas: Potencialiai geresnis pelnas, atskaičius mokesčius, nei investuotojas gautų iš panašios trukmės ir rizikos obligacijų.
Pvz., Jūs pasirenkate dvejų metų iždo ir savivaldybės obligacijas, kurių pradinis terminas yra 10 metų. Tikėtina, kad vadinamos savivaldybių obligacijos suteiks didesnį pelną iždui, tačiau palūkanos, kurias ji generuoja, nebus apmokestinamos nei valstybiniais, nei federaliniais mokesčiais.
