„IPath S&P 500 VIX“ trumpalaikiai ateities sandoriai (NYSEARCA: VXX) yra vertybinių popierių, kuriais prekiaujama biržoje, tikslas - suteikti investuotojams akcijų rinkos svyravimus stebint „S&P 500 VIX“ trumpalaikių ateities indeksų bendrą grąžą. „S&P 500 VIX“ trumpalaikių ateities indeksų bendra grąža yra skirta siūlyti kasdien kintančias prarastas CBOE nepastovumo indekso ateities sandorių pozicijas, atspindinčias numanomą „S&P 500“ indekso pasirinkimo galimybių nepastovumą. Nuo savo veiklos pradžios 2009 m. Sausio 29 d., „VXX“ metinė grąža nuo –59, 19% nuo 2015 m. Birželio mėn., O „S&P 500 VIX“ trumpalaikių ateities indeksų bendroji grąža siekia –58, 82%.
Nuo 2015 m. Liepos 14 d. „VXX“ šiuo metu turi du akcijų paketus - „CBOE VIX Future AUG 15“ ir „CBOE VIX Future JUL 15“. Fondo svoris šioms ateities sutartims yra atitinkamai 80, 79% ir 19, 21%. Kadangi „iPath S&P 500 VIX“ trumpalaikių ateities ETN sudaro tik išvestinių finansinių priemonių sutartys, prieš investuodami ar prekiaudami vertybiniais popieriais, kuriais prekiaujama biržoje, asmenys turėtų suprasti CBOE kintamumo indeksą ir VIX ateities sandorius.
Charakteristikos
„IPath S&P 500 VIX“ trumpalaikių ateities ETN struktūra yra teisiškai kaip ETN, tai yra nepartinis skolos instrumentas, kurį sukuria ir valdo „Barclays Capital Incorporated“. ETN yra neužtikrintas „Barclays Bank PLC“ skolinis įsipareigojimas. Bet koks mokėjimas, atliekamas ETN, priklauso nuo „Barclays“ kreditingumo. Todėl „Barclays“ finansinis stabilumas ir kreditingumas daro įtaką „VXX“ rinkos vertei.
Nuo 2015 m. Liepos 14 d. „VXX“ valdo du turtus ir 856, 66 mln. USD turtą. ETN yra įtrauktas į Niujorko vertybinių popierių biržos „Arca“ biržą ir yra prieinamas prekybai per bet kurią tarpininkavimo sąskaitą.
Kadangi „VXX“ privalo atnaujinti savo ateities sandorius, kad vėl galėtų subalansuoti fondą prie vėlesnės sutarties, fondo valdytojas yra priverstas parduoti artimiausias jų galiojimo termino ateities sutartis ir nusipirkti kitas paskesnes sutartis. Todėl „iPath S&P 500 VIX“ trumpalaikių ateities ETN grynųjų išlaidų santykis nuo 2015 m. Liepos 14 d. Yra didelis - 0, 89%. Tačiau „VXX“ grynųjų išlaidų santykis yra mažesnis nei kategorijos vidurkis - 1, 27%.
Tinkamumas ir rekomendacijos
Kadangi „iPath S&P 500 VIX“ trumpalaikės ateities ETN seka CBOE kintamumo indeksą, yra daugybė rizikų, kurios gali paveikti VXX rinkos vertę. ETN gali paveikti daugybė nenuspėjamų veiksnių, o VXX kainos gali svyruoti nuo pirkimo datos iki išpirkimo dienos. Veiksniai, galintys turėti įtakos VXX, yra vyraujančios JAV akcijų rinkos kainos ir „S&P 500“ indekso pasirinkimo sandorių rinkos kainos, VXX pasiūla ir paklausa, taip pat ekonominiai, politiniai, reguliavimo ar teisminiai įvykiai ar įvykiai, susiję su palūkanų normos politika.
Nuo 2015 m. Birželio 30 d. VXX galutinis penkerių metų alfa yra –0, 89, standartinis nuokrypis yra 60, 65%, o „Sharpe“ santykis –1, 18. Remiantis šia statistika, „VXX“ pralenkė „MSCI ACWI NR USD“ indeksą 0, 89% ir pasižymėjo aukštu nepastovumo lygiu - 60, 65%. Neigiamas ETN „Sharpe“ santykis rodo, kad jis nesuteikė investuotojams pakankamos investicijų grąžos už prisiimtą riziką.
Remiantis šiuolaikine portfelio teorija (MPT), investicija į VXX būtų tinkama spekuliantams, prekybininkams ar investuotojams, norintiems apsaugoti savo portfelius nuo rinkos nuosmukio. „IPath S&P 500 VIX“ trumpalaikių ateities sandorių ETN yra rekomenduojamas asmenims, norintiems gauti „S&P 500 VIX“ trumpalaikių ateities indeksų bendrą grąžą, ir tiems, kuriems būdinga aukšta rizikos tolerancija. „VXX“ yra geriausiai naudojamas trumpalaikei prekybai dėl išvestinių vertybinių popierių mažėjimo laiko, dėl kurio gali sumažėti rinkos kaina.
