Mainai

Turinys

• Kas yra ETF?
• ETF tipai
• Kaip pirkti ir parduoti
• Realiojo pasaulio ETF pavyzdžiai
• ETF privalumai ir trūkumai
• ETF kūrimas ir išpirkimas

Kas yra ETF?

Biržoje prekiaujamas fondas (ETF) yra vertybinių popierių rūšis, apimanti vertybinių popierių, tokių kaip akcijos, rinkimą, kuris dažnai seka bazinį indeksą, nors jie gali investuoti į daugybę pramonės sektorių arba naudoti įvairias strategijas. ETF daugeliu atžvilgių yra panašūs į investicinius fondus; tačiau jie yra kotiruojami biržose ir ETF akcijomis prekiauja visą dieną, kaip ir paprastos akcijos.

Gerai žinomas pavyzdys yra SPDR S&P 500 ETF (SPY), kuris seka S&P 500 indeksą. ETF gali būti daugelio rūšių investicijos, įskaitant akcijas, biržos prekes, obligacijas ar įvairių rūšių investicijas. Fondas, kuriuo prekiaujama biržoje, yra parduodamas vertybinis popierius, ty jis turi susijusią kainą, leidžiančią lengvai nusipirkti ir parduoti.

Pagrindiniai išvežamieji daiktai

• Biržoje prekiaujamas fondas (ETF) yra vertybinių popierių krepšelis, kuris prekiauja biržoje, kaip ir akcijos. ETF akcijų kainos svyruoja visą dieną, kai perkamas ir parduodamas ETF; tai skiriasi nuo investicinių fondų, kurie prekiauja tik kartą per dieną po rinkos uždarymo.ETF gali būti visų rūšių investicijos, įskaitant akcijas, prekes ar obligacijas; kai kurie siūlo tik JAV akcijų paketus, o kiti - tarptautinius. ETF siūlo mažus išlaidų koeficientus ir mažesnius komisinius tarpininkams, nei perkant atskirai akcijas.

ETF vadinamas fondu, kuriuo prekiaujama biržoje, nes juo prekiaujama biržoje kaip ir akcijomis. ETF akcijų kaina keisis visą prekybos dieną, nes akcijos bus perkamos ir parduodamos rinkoje. Tai skirtingai nei investiciniai fondai, kuriais neprekiaujama biržoje, o jais prekiaujama tik kartą per dieną uždarius rinkas.

ETF yra tam tikros rūšies fondas, turintis kelis pagrindinius aktyvus, o ne tik vieną kaip akcija. Kadangi ETF yra keli turtai, jie gali būti populiarus pasirinkimas norint diversifikuoti.

ETF gali priklausyti šimtai ar tūkstančiai įvairių pramonės šakų akcijų, arba ji gali būti atskirta nuo vienos konkrečios pramonės ar sektoriaus. Kai kurie fondai sutelkia dėmesį tik į JAV siūlymus, kiti - į pasaulinę perspektyvą. Pavyzdžiui, į bankininkystę orientuotuose ETF būtų įvairių pramonės bankų atsargos.

ETF tipai

Investuotojams yra įvairių tipų ETF, kurie gali būti naudojami pajamoms generuoti, spekuliacijai, kainų didinimui ir siekiant apdrausti ar iš dalies kompensuoti investuotojo portfelio riziką. Žemiau yra keletas ETF tipų pavyzdžių.

• Obligacijų ETF gali apimti vyriausybės obligacijas, įmonių obligacijas ir valstybines bei vietines obligacijas, vadinamas savivaldybių obligacijomis. Pramonės ETF seka tam tikrą pramonės šaką, tokią kaip technologija, bankininkystė arba naftos ir dujų sektorius. Prekių ETF investuoja į žaliavas, įskaitant žalią naftą ar auksą. Valiutos ETF investuoja į užsienio valiutas, tokias kaip euras arba Kanados doleris. Inversiniai ETF stengiasi uždirbti pelno dėl akcijų mažėjimo, trumpindami akcijas. Trumpalaikis yra akcijų pardavimas, tikintis, kad vertė sumažės, ir perkama už mažesnę kainą.

Investuotojai turėtų žinoti, kad daugelis atvirkštinių ETF yra biržoje parduodamos obligacijos (ETN), o ne tikri ETF. ETN yra obligacija, tačiau ja prekiaujama kaip vertybiniais popieriais, o emitentas ją remia kaip bankas. Įsitikinkite, kad pasiteiraukite tarpininko ir išsiaiškinsite, ar ETN tinka jūsų portfeliui.

JAV dauguma ETF yra įsteigti kaip neterminuoti fondai ir jiems taikomas 1940 m. Investicinių bendrovių įstatymas, išskyrus atvejus, kai vėlesnės taisyklės pakeitė jų norminius reikalavimus. Atvirieji fondai neriboja investuotojų, susijusių su produktu, skaičiaus.

Kaip pirkti ir parduoti ETF

ETF prekiauja per internetinius maklerius ir tradicinius tarpininkus. „Investopedia“ geriausių ETF brokerių sąrašą galite pamatyti kai kuriuos geriausius tarpininkus ETF sektoriuje. Alternatyva standartiniams tarpininkams yra robo konsultantai, tokie kaip „Betterment“ ir „Wealthfront“, kurie savo investiciniuose produktuose naudojasi ETF.

Realiojo pasaulio ETF pavyzdžiai

Žemiau pateikiami populiariausių šiandien rinkoje esančių ETF pavyzdžiai. Kai kurie ETF stebi akcijų indeksą, sukurdami platų portfelį, kiti - tam tikroms pramonės šakoms.

• SPDR S&P 500 (SPY): seniausias išlikęs ir plačiausiai žinomas ETF seka „S&P 500 IndexiShares Russell 2000“ (IWM): seka „Russell 2000“ mažų kapitalų indeksą „Invesco QQQ“ (QQQ): indeksuoja „Nasdaq 100“, kuriame paprastai yra technologijos atsargosSPDR Dow. „Jones“ pramonės vidurkis (DIA): atspindi 30 „Dow Jones Industrial AverageSector“ ETF akcijų: Sekite atskiras pramonės šakas, tokias kaip nafta (OIH), energija (XLE), finansinės paslaugos (XLF), REIT (IYR), „Biotech“ (BBH). ETF: Atstovauja žaliavų rinkoms, įskaitant žalią naftą (USO) ir gamtines dujas (UNG). Fiziškai remiami ETF: Fonde „SPDR Gold“ (GLD) ir „iShares Silver Trust“ (SLV) yra fizinio aukso ir sidabro luitai.

ETF pranašumai ir trūkumai

ETF teikia mažesnes vidutines sąnaudas, nes investuotojui būtų brangu atskirai nusipirkti visas ETF portfelio akcijas. Investuotojams reikia atlikti tik vieną sandorį, kad būtų galima nusipirkti, ir vieną, kad parduotų. Tokiu būdu komisiniai tarpininkams yra mažesni, nes investuotojai vykdo tik keletą sandorių. Paprastai brokeriai ima komisinius už kiekvieną prekybą. Kai kurie brokeriai net siūlo komisinius mokesčius už tam tikrus pigių ETF, kurie dar labiau sumažina investuotojų sąnaudas.

ETF išlaidų santykis yra fondo valdymo ir valdymo išlaidos. Paprastai ETF išlaidos yra mažos, nes jie seka indeksą. Pvz., Jei ETF seka „S&P 500“ indeksą, jame gali būti visos 500 „S&P“ akcijų, todėl jis yra pasyviai valdomas fondas ir reikalauja mažiau laiko. Tačiau ne visi ETF indeksą seka pasyviai.

Argumentai už

• Prieiga prie daugybės įvairių pramonės šakų akcijų

• Maži išlaidų santykiai ir mažiau brokerių komisinių.

• Rizikos valdymas diversifikuojant

• Egzistuoja ETF, orientuoti į tikslines pramonės šakas

Minusai

• Aktyviai valdomiems ETF taikomi didesni mokesčiai

• Vienos pramonės šakos ETF riboja diversifikaciją

• Likvidumo stoka trukdo vykdyti operacijas

Aktyviai valdomi ETF

Taip pat yra aktyviai valdomų ETF, kur portfelio valdytojai yra labiau įsitraukę į įmonių akcijų pirkimą ir pardavimą bei fondo akcijų pakeitimą. Paprastai labiau valdomo fondo išlaidų santykis bus didesnis nei pasyviai valdomų ETF. Svarbu, kad investuotojai nustatytų, kaip fondas yra valdomas, ar jis yra aktyviai, ar pasyviai valdomas, koks yra išlaidų santykis, ir pasveria išlaidas, palyginti su grąžos norma, kad įsitikintų, ar verta ją laikyti.

Indeksuotų akcijų ETF

Indeksuotų akcijų ETF suteikia investuotojams galimybę diversifikuoti indekso fondą ir galimybę parduoti trumpą kainą, pirkti su marža ir įsigyti tik vieną akciją, nes nėra minimalaus indėlių reikalavimo. Tačiau ne visi ETF yra vienodai diversifikuoti. Kai kurie iš jų gali būti susikoncentravę vienoje pramonės šakoje arba nedidelėje atsargų grupėje, arba turto, kuris yra labai koreliuojami vienas su kitu.

Dividendai ir ETF

Nors ETF suteikia investuotojams galimybę gauti pelną kylant ir krintant akcijų kainoms, jie taip pat naudingi bendrovėms, kurios moka dividendus. Dividendai yra dalis uždarbio, kurį įmonės skiria ar išmoka investuotojams už savo akcijų laikymą. ETF akcininkai turi teisę į dalį pelno, pavyzdžiui, uždirbtas palūkanas ar sumokėtus dividendus, ir, likvidavus fondą, gali gauti likutinę vertę.

ETF ir mokesčiai

ETF yra veiksmingesnis mokesčių srityje nei savitarpio pagalbos fondas, nes dauguma pirkimų ir pardavimų vyksta per biržą ir ETF rėmėjui nereikia išpirkti akcijų kiekvieną kartą, kai investuotojas nori parduoti, arba išleisti naujų akcijų kiekvieną kartą, kai investuotojas nori pirkti. Išperkant fondo akcijas gali atsirasti mokestinė prievolė, todėl įtraukiant akcijas į biržą gali sumažėti mokesčių išlaidos. Investicinio fondo atveju kiekvieną kartą, kai investuotojas parduoda savo akcijas, jie jį grąžina fondui ir gali atsirasti mokestinė prievolė, kurią turi sumokėti fondo akcininkai.

ETF poveikis rinkai

Kadangi ETF tapo vis populiaresni investuotojų tarpe, buvo sukurta daug naujų fondų, dėl kurių kai kuriais iš jų prekiaujama mažai. Dėl šios priežasties investuotojai negalės lengvai nusipirkti ir parduoti mažos apimties ETF akcijų.

Buvo susirūpinta dėl ETF įtakos rinkai ir dėl to, ar šių fondų paklausa gali padidinti akcijų vertę ir sukurti trapius burbulus. Kai kurie ETF remiasi portfelio modeliais, kurie nėra išbandyti skirtingomis rinkos sąlygomis ir gali sukelti nepaprastas fondų įplaukas ir srautus, kurie daro neigiamą poveikį rinkos stabilumui. Nuo finansinės krizės ETF vaidino svarbiausią vaidmenį rinkos žlugimo ir nestabilumo srityse. Problemos su ETF buvo reikšmingi veiksniai, lemiantys greitą kritimą ir rinkos nuosmukį 2010 m. Gegužės mėn., 2015 m. Rugpjūčio mėn. Ir 2018 m. Vasario mėn.

ETF kūrimas ir išpirkimas

ETF akcijų tiekimas yra reguliuojamas naudojant mechanizmą, vadinamą kūrimu ir išpirkimu, į kurį įtraukiami dideli specializuoti investuotojai, vadinami įgaliotaisiais dalyviais (AP).

Kūryba

Kai ETF nori išleisti papildomų akcijų, AP perka akcijų iš indekso akcijas, tokias kaip S&P 500, kurias stebi fondas, ir parduoda ar keičia ETF į naujas tokios pat vertės ETF akcijas. Savo ruožtu AP parduoda ETF akcijas rinkoje siekdamas pelno. AP, parduodantis akcijas ETF rėmėjui, procesas už mainais į ETF akcijas vadinamas sukūrimu.

Kūrimas, kai akcijos parduodamos su priemoka

Įsivaizduokite ETF, kuris investuoja į „S&P 500“ akcijas ir kurio akcijų kaina uždarymo metu yra 101 USD. Jei akcijų, kurias valdo ETF, vertė buvo tik 100 USD vienai akcijai, tada fondo kaina - 101 USD - prekiaujama priemoka už fondo grynąją turto vertę (GAV). GAV yra apskaitos mechanizmas, kuris nustato bendrą turto ar akcijų vertę ETF.

Įgaliotas dalyvis turi paskatą grąžinti ETF akcijų kainą į pusiausvyrą su fondo grynųjų aktyvų verte. Tam tikslui AP nusipirks akcijų iš akcijų, kurias ETF nori laikyti savo portfelyje, ir parduos jas fondui už ETF akcijas. Šiame pavyzdyje AP perka akcijas atviroje rinkoje, kurių vertė yra 100 USD už akciją, tačiau gauna ETF akcijas, kurios atviroje rinkoje prekiauja už 101 USD už akciją. Šis procesas vadinamas sukūrimu ir padidina ETF akcijų skaičių rinkoje. Jei visa kita liks ta pati, padidinus rinkoje esančių akcijų skaičių, sumažės ETF kaina ir akcijos atitiks fondo GAV.

Išpirkimas

AP, atvirkščiai, taip pat perka ETF akcijas atviroje rinkoje. Tada AP parduoda šias akcijas atgal ETF rėmėjui mainais į atskiras akcijų akcijas, kurias AP gali parduoti atviroje rinkoje. Dėl to ETF akcijų skaičius sumažinamas vykdant išpirkimą.

Išpirkimo ir kūrimo veiklos dydis priklauso nuo paklausos rinkoje ir to, ar ETF prekiauja su nuolaida ar priemoka už fondo turto vertę.

Išpirkimas, kai akcijos parduodamos su nuolaida

Įsivaizduokite ETF, kuris turi „Russell 2000“ mažų kapitalų indekso akcijas ir šiuo metu prekiauja 99 USD už akciją. Jei Fondo akcijų, kurias valdo ETF, vertė yra 100 USD už akciją, tada ETF prekiauja su nuolaida NAV.

Norėdami grąžinti ETF akcijų kainą į savo GAV, AP pirks ETF akcijas atviroje rinkoje ir parduos jas ETF mainais už pagrindinio akcijų portfelio akcijas. Šiame pavyzdyje AP gali įsigyti 100 USD vertės akcijų mainais į ETF akcijas, kurias nusipirko už 99 USD. Šis procesas vadinamas išpirkimu ir sumažina ETF akcijų pasiūlą rinkoje. Sumažėjus ETF akcijų pasiūlai, kaina turėtų pakilti ir priartėti prie jo GAV.