Ateities sandoriai ir pasirinkimo sandoriai yra išvestinės priemonės, tai reiškia, kad savo vertę jie nustato iš pagrindinio turto ar priemonės. Ir ateities sandoriai, ir pasirinkimo sandoriai turi savų pranašumų ir trūkumų. Vienas iš variantų pranašumų yra akivaizdus. Pasirinkimo sutartis suteikia pirkėjui teisę, bet ne pareigą, nusipirkti ar parduoti turtą ar finansinę priemonę už fiksuotą kainą iš anksto nustatytu būsimu mėnesiu arba anksčiau. Tai reiškia, kad didžiausia pasirinkimo sandorio pirkėjo rizika yra tik sumokėta įmoka.
Tačiau ateities sandoriai turi keletą reikšmingų pranašumų, palyginti su pasirinkimo sandoriais. Ateities sandoriai yra privalomas pirkėjo ir pardavėjo susitarimas pirkti ar parduoti turtą ar finansinę priemonę už fiksuotą kainą iš anksto nustatytu ateinančiu mėnesiu. Nors ne visiems, jie puikiai tinka tam tikroms investicijoms ir tam tikro tipo investuotojams. (Apie tai skaitykite: Ateities pagrindai )
Žemiau pateikiame penkis ateities sandorių pranašumus, palyginti su pasirinkimo sandoriais:
- Ateities sandoriai yra puikūs prekybai tam tikromis investicijomis: Pavyzdžiui, ateities sandoriai gali būti ne pats geriausias būdas prekiauti akcijomis, tačiau jie yra puikus būdas prekiauti konkrečiomis investicijomis, tokiomis kaip biržos prekės, valiutos ir indeksai. Dėl jų standartinių savybių ir labai aukšto lygio finansinio sverto jie tampa ypač naudingi rizikingam mažmeniniam investuotojui. Didelis svertas leidžia tiems investuotojams dalyvauti rinkose, į kurias jie galėjo patekti kitaip. Fiksuotos išankstinės prekybos išlaidos: Pagrindinių biržos prekių ir valiutų ateities įkainių reikalavimai yra gerai žinomi, nes jie metų metus beveik nesikeičia. Maržos reikalavimai gali būti laikinai padidinti, kai turtas yra ypač nepastovus, tačiau daugeliu atvejų jie nesikeičia kiekvienais metais. Tai reiškia, kad prekybininkas iš anksto žino, kiek turi būti sumokėta kaip pradinė marža. Kita vertus, opciono premija, kurią moka opciono pirkėjas, gali labai skirtis, priklausomai nuo pagrindinio turto nepastovumo ir plačios rinkos. Kuo nepastovesnė pagrindinė arba plačioji rinka, tuo didesnę premiją moka opciono pirkėjas. (Norėdami daugiau sužinoti, ką kainuoja ateities sandoriai? ) Nėra laiko mažėjimo: Tai yra didelis ateities sandorių pranašumas, palyginti su pasirinkimo sandoriais. Pasirinkimo sandoriai švaisto turtą, o tai reiškia, kad laikui bėgant jo vertė mažėja - reiškinys, žinomas kaip laiko mažėjimas. Pasirinkimo laiko sumažėjimą lemia keletas veiksnių, vienas iš svarbiausių yra laikas iki galiojimo pabaigos. Opcionų prekybininkas turi atkreipti dėmesį į laiko mažėjimą, nes tai gali smarkiai pakenkti opciono pozicijos pelningumui arba paversti laimėjusią poziciją nuostolinga. Kita vertus, ateities sandoriai neturi kovoti su laiko mažėjimu. Likvidumas: Tai yra dar vienas svarbus ateities sandorių pranašumas, palyginti su pasirinkimo sandoriais. Dauguma ateities sandorių rinkų yra labai gilios ir likvidžios, ypač dažniausiai prekiaujamomis prekėmis, valiutomis ir indeksais. Dėl to atsiranda siauros kainos ir paklausos pasiskirstymo kainos ir užtikrinama, kad prekybininkai gali prireikus įeiti ir išeiti iš pozicijų. Kita vertus, pasirinkimo sandoriai ne visada turi pakankamą likvidumą, ypač pasirinkimo sandoriams, kurie yra toli nuo bazinės kainos arba kurių galiojimo laikas baigiasi ateityje. Kainodarą lengviau suprasti: ateities kainų nustatymą intuityviai lengva suprasti. Pagal „savikainos“ kainodaros modelį, ateities sandorių kaina turėtų būti tokia pati kaip dabartinė neatidėliotina kaina, pridėjus pagrindinio turto laikymo (ar saugojimo) kainą iki ateities sandorių galiojimo pabaigos. Jei neatidėliotinų ir ateities sandorių kainos nesutampa, atsirastų arbitražo veikla ir būtų pašalintas disbalansas. Kita vertus, pasirinkimo sandorių kainodara paprastai grindžiama „Black-Scholes“ modeliu, kuris naudoja daugybę įvesties elementų ir kurį vidutiniam investuotojui yra sunkiai suprantama.
Esmė
Nors opcionų pranašumai, palyginti su ateities sandoriais, yra gerai dokumentuoti, ateities sandoriai taip pat turi nemažai pranašumų, palyginti su pasirinkimo sandoriais, pavyzdžiui, jų tinkamumas prekiauti tam tikromis investicijomis, fiksuotos išankstinės prekybos išlaidos, laiko trūkumo stoka, likvidumas ir lengvesnis kainų nustatymo modelis.
