Kas yra gama
Gama yra pasirinkimo sandorio delta pokytis bazinio turto kainos 1 taško pokyčio greičiu. Gama yra svarbus išvestinės priemonės vertės, susijusios su pagrindine verte, išgaubtumo matas. Delta apsidraudimo strategija siekiama sumažinti gama, siekiant išlaikyti apsidraudimą didesniame kainų intervale. Gama sumažėja, tačiau sumažėja ir alfa.
Gama
Gama pagrindai
Gama yra pirmasis delta darinys ir naudojamas bandant įvertinti pasirinkimo sandorio kainos pokytį, atsižvelgiant į sumą, kurią ji sudaro ar išleidžia iš pinigų. Tuo pačiu atžvilgiu gama yra antrasis pasirinkimo sandorio kainos išvestinis instrumentas, palyginti su pagrindinės priemonės kaina. Kai išmatuojamas pasirinkimas yra labai didelis arba jo trūksta, gama yra maža. Kai galimybė yra arti pinigų arba jų yra, gama yra didžiausia. Visos parinktys, turinčios ilgąją poziciją, turi teigiamą gama, tuo tarpu visos trumposios parinktys turi neigiamą gama.
Gama elgesys
Kadangi pasirinkimo sandorio delta matas galioja tik trumpą laiką, gama suteikia prekybininkams tikslesnį vaizdą, kaip laikui bėgant keičiasi pasirinkimo sandorio delta, kai kinta bazinė kaina. Delta yra tai, kiek pasikeičia pasirinkimo sandorio kaina, atsižvelgiant į pagrindinio turto kainos pokyčius.
Kaip analogija fizikai, parinkties delta yra jos „greitis“, o parinkties gama yra jos „pagreitis“.
Gama mažėja, artėja prie nulio, nes pasirinkimas tampa gilesnis pinigais ir delta artėja prie vieno. „Gama“ taip pat artėja prie nulio, tuo giliau pasirinkus pasirinkimą pinigų. Gama yra didžiausia, kai kaina yra lygi pinigams.
Gama apskaičiavimas yra sudėtingas ir reikalauja tikslios vertės programinės įrangos ar skaičiuoklių. Tačiau tai parodo apytikslį gama apskaičiavimą. Apsvarstykite pasirinkimo sandorio pasirinkimo sandorį, kurio delta šiuo metu yra 0, 4. Jei akcijų vertė padidėja 1 USD, pasirinkimo sandorio vertė padidės 0, 40 USD, o jos delta taip pat pasikeis. Padidėjus 1 USD, tarkime, kad pasirinkimo sandorio delta dabar yra 0, 53. 0, 13 deltų skirtumo galima laikyti apytikslę gama vertę.
Gama yra svarbi metrika, nes ji pataiso išgaubtumo problemas, kai užsiima apsidraudimo strategijomis. Kai kurie portfelio valdytojai ar prekybininkai gali būti įtraukti į tokių didelių portfelių portfelius, kad apsidraudimui reikia dar daugiau tikslumo. Galima naudoti trečiosios eilės darinį pavadinimu „spalva“. Spalva matuoja gama kitimo greitį ir yra svarbi palaikant nuo gama apsaugotą portfelį.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Gama yra pasirinkimo sandorio deltos pokyčio greitis, pagrįstas vieno taško delta kainos pokyčiu. „Gama“ yra didžiausia, kai pasirinkimo sandoris yra prie pinigų, ir mažiausias, kai jis yra toliau nuo pinigų.
Gama pavyzdys
Tarkime, kad akcijos prekiauja 10 USD, o jos pasirinkimo sandorio delta yra 0, 5, o gama - 0, 1. Tada už kiekvieną 10 procentų akcijų kainos pokytį delta bus pakoreguota atitinkamai 10 procentų. Tai reiškia, kad 1 USD padidėjimas reikš, kad pasirinkimo sandorio delta padidės iki 0, 6. Panašiai, jei sumažės 10 procentų, delta atitinkamai sumažės iki 0, 4.
