Akcijų investuotojai, kurie vis dar naudojasi JAV bulių rinka, kuri nuo finansų krizės pakilo daugiau nei trigubai, per ateinančius mėnesius turėtų pasirūpinti rinkos suirute, kurios pastarųjų metų nematė. Per ateinančius du mėnesius iš šios rinkos bus galima sunaikinti net 20 proc. Vertės, kai atsargos bus traukiamos didėjančios globalios prekybos įtampos metu, žlugdant pernelyg optimistiškas pajamų prognozes, staigų ekonomikos augimo smukimą ir politinę suirutę, sako Vincentas. „Deluard“, „INTL FCStone“ globalios makro strategijos direktorius, pasak išsamios „Business Insider“ istorijos.
Ką tai reiškia investuotojams
Trumpo administracijos praėjusią savaitę paskelbtas įsakymas nustatyti 10% tarifus 300 milijardų dolerių vertės papildomoms Kinijos prekėms ir Kinijos atsakomasis juanio devalvacija bei valstybinių įmonių prašymas sustabdyti išlaidas JAV žemės ūkio produktams yra aiškus požymis, kad įtampa tarp dviejų pasaulio šalių Tikėtina, kad artimiausiu metu didžiausios ekonomikos šalys ir toliau paveiks pasaulio ekonomikos augimą.
Ilgas ir užsitęsęs prekybos karas atrodo vis labiau tikėtinas, o tai, Deluardo nuomone, pakeis pernelyg optimistiškas įmonių pajamų prognozes. „Tikimasi, kad kitą ketvirtį pajamos sumažės 3, 5%, o ketvirtąjį ketvirtį jis greičiausiai nepakils iki 3, 9%“, - sakė jis. „Uždraudus greitą Kinijos ir JAV prekybos ginčo sprendimą (kuris, mano manymu, išlieka mažai tikėtinas), sunku suprasti, kodėl metus trukęs JAV pajamų sumažėjimas sugrąžins šį kritimą“.
„Morgan Stanley“ strategai taip pat netenka pajamų: prognozuoja, kad S&P pajamos per antrąjį ketvirtį sumažės 1, 2% per metus. „Nepaisant to, kad 2Q pajamos„ sumušė “jų žemiausią ribą, perspektyvos nepagerėja“, - strategai rašė neseniai paskelbtoje JAV akcijų strategijos ataskaitoje. „Birželio 30 d., S&P uždarbio įvertinimai krito daugelyje sektorių ir, palyginti su 3Q19 / 4Q19, sumažėjo 1, 8% / 1, 5%.“
Pajamų mažėjimas nėra be priežasties. Ekonomikos augimas, kuris daugiau nei 10 metų netrukdė, pastaruoju metu rodo silpnumo požymius. Lėtėjanti gamybos veikla, BVP ir eksportas didina gresiančią recesiją. Tikėtina, kad tolesnis JAV federalinio rezervo atsitraukimas šiuo metu neišvengs nuosmukio.
Politinė įtampa taip pat didėja visame pasaulyje. Kietas „Brexit“ atrodo kaip didėjanti galimybė, įtampa su Iranu įkaista, o JAV prezidento rinkimų lenktynės tikrai sustiprins politinį susiskaldymą, o tai galėtų lengvai pakenkti vis dar išliekančiam teigiamam ekonominiam nusistatymui.
Be Deluard'o tezės apie esminį taisymą, kuris įvyks šį rudenį, vienas patikimiausių rinkų nuosmukio rodiklių - apverstos pajamingumo kreivės - rodė aukščiausią įspėjimą nuo 2007 m. 10 metų iždo vekselio normos buvo žemesnės nei 3 mėnesių iždo vekselis jau kelis mėnesius, tačiau pirmadienį neigiamas skirtumas padidėjo iki plačiausio lygio nuo to laiko, kai prasidėjo 2008 m. finansų krizė, skelbia „Bloomberg“.
Neseniai Gluskino Šefo ekonomistas ir strategas Davidas Rosenbergas nuskambėjo dar vienu pavojaus signalu, teigdamas, kad federalinių rezervų sukeltas įmonių skolų burbulas greičiausiai nuves ekonomiką į kitą recesiją. „Visą laiką mano tezė, kad tai bus kapitalo išlaidų sukeltas nuosmukis“, - sakė jis. „Mes pastebėsime, kad daug pinigų srautų bus nukreipti į skolų aptarnavimą - net ir esant tokiai žemai palūkanų normų aplinkai - ir toliau nuo kapitalo išlaidų“.
Žvilgsnis į priekį
Nepaisant prognozuojamo 20% akcijų išpardavimo, „Deluard“ tikisi galimybių, kai rinka pasibaigs. Jo prognozėse paskutiniam pusmečiui yra susilpnėjęs JAV doleris, kylantys pajamingumai, pelnas besivystančiose rinkose, vertės ir ciklinių atsargų padidėjimas. Žinoma, jei JAV ir Kinijos prekybos santykiai dar labiau pablogės, rinkose gali būti net šiurkštesnis laikas, nei jis prognozuoja.
