Turinys
- Kai kurios istorinės perspektyvos
- Ilgasis obligacija krinta trumpai
- Fiksuotų pajamų galimybė
- Įvairovė: penkios idėjos
- Pavyzdinis aplankas
- Ar naudoti fondų kelią
- Esmė
Investavimas į fiksuotas pajamas dažnai atspindi mūsų mintis sparčiai besikeičiančioje akcijų rinkoje, atliekant kasdienius veiksmus ir žadant didesnę grąžą. Bet jei esate pensininkas arba artėjate prie pensijos, fiksuotų pajamų priemonės turi persikelti į vairuotojo vietą. Šiame etape svarbiausiu tikslu tampa kapitalo išsaugojimas užtikrinant pajamų srautą.
Šiandien investuotojai turi susimaišyti ir susidurti su skirtingomis turto klasėmis, kad išlaikytų dideles savo portfelio pajamas, sumažintų riziką ir nepralenktų infliacijos. Net puikus Benjaminas Grahamas, vertingo investavimo tėvas, vėlesnio laikotarpio investuotojams pasiūlė akcijų ir obligacijų portfelį.
Jei jis būtų gyvas šiandien, Grahamas greičiausiai dainuos tą pačią melodiją, juo labiau, kad atsirado naujų ir įvairių produktų bei strategijų, ieškančių investuojančių pajamų., mes pateiksime gaires, kaip sukurti modernų fiksuotų pajamų portfelį.
Pagrindiniai išvežamieji daiktai
- Įrodyta, kad akcijų grąža viršija pajamas, gautas iš obligacijų, tačiau skirtumas tarp šių dviejų grąžų nėra toks didelis, kaip galima manyti. Žmonėms pereinant į pensiją, fiksuotų pajamų priemonės tampa svarbesnės norint išsaugoti kapitalą ir suteikti garantuotą garantiją. Pajamų srautas. Naudojimasis obligacijų kopėčiomis yra būdas investuoti į įvairaus laikotarpio obligacijas, kad jums nereikėtų prognozuoti palūkanų normos ateityje.
Kai kurios istorinės perspektyvos
Nuo pat pradžių mes esame mokomi, kad akcijų grąža viršija pajamas iš obligacijų. Nors istoriškai buvo įrodyta, kad tai tiesa, neatitikimas tarp dviejų grąžų nėra toks didelis, kaip galima manyti. Štai ką paskelbė žurnalas „American Finance“ iš tyrimo „Ilgalaikės obligacijos prieš atsargas“ (2004 m.). Naudojant daugiau nei 60 35 metų intervalų nuo 1900 iki 1996 m., Tyrimas parodė, kad, įvertinus infliaciją, akcijų grąža padidėjo maždaug 5, 5%.
Kita vertus, obligacijų realioji grąža (po infliacijos) sudarė maždaug 3%. Tačiau investuotojai turi žinoti, kad fiksuotų pajamų pajamingumas istoriškai yra žemas, palyginti su laikotarpiais iki 2008 m., Ir mažai tikėtina, kad jie grįš, pasak MaryAnn Hurley, „DA Davidson & Co“ fiksuotų pajamų viceprezidento.
Fiksuotų pajamų svarba didėja artėjant pensijai, o svarbesniu tikslu tampa kapitalo išsaugojimas su garantuotomis pajamų srautais.
Ilgasis obligacija krinta trumpai
Vienas iš svarbiausių investavimo į fiksuotas pajamas pokyčių XXI amžiaus pabaigoje yra tas, kad ilgoji obligacija (obligacija, kurios terminas yra daugiau nei 10 metų) atsisakė anksčiau turėtos reikšmingos pelno naudos.
Pvz., Pažiūrėkite į pagrindinių obligacijų klasių, esančių 2019 m. Liepos 18 d., Pajamingumo kreives:
Peržiūrint šias diagramas galima padaryti keletą išvadų:
- Ilgalaikė (20 ar 30 metų) obligacija nėra labai patraukli investicija; iždo atveju 30 metų obligacijos šiuo metu neviršija šešių mėnesių iždo vekselio.Aukštos klasės įmonių obligacijos suteikia patrauklų iždo renkamumą (nuo 5, 57% iki 4, 56% 10 metų terminams). Apmokestinamoje sąskaitoje savivaldybių obligacijos gali pasiūlyti patrauklų mokesčių ir ekvivalento pajamingumą vyriausybės ir įmonių obligacijoms, jei ne geriau. Tam reikalingas papildomas skaičiavimas, kad būtų galima patvirtinti, tačiau norint įvertinti valstybės ir federalinių mokesčių sutaupymą (investuotojui į 32% federalinės mokesčių grupės ribą), reikia įvertinti kupono pajamingumą ir padalyti jį iš 0, 68.
Kadangi trumpalaikis pajamingumas yra toks artimas ilgalaikio pajamingumo rodikliui, tiesiog nėra prasmės daugiau įsipareigoti ilgalaikei obligacijai. Jei užrakinsite savo pinigus dar 20 metų, kad gautumėte silpnus papildomus 20 ar 30 bazinių punktų, vien tik neuždirbate, kad investicija būtų verta.
Anot Hurley, plokščia pajamingumo kreivė rodo lėtėjančią ekonomiką. „Jei investuosite į 7–15 metų obligacijas, nors ir mažai padidėja pajamingumas, trumpajam vertybiniam popieriui kylant, tuo ilgesnis vertybinis popierius taip pat surenka mažesnį derlių, tačiau kris mažiau nei trumpesni kreivės sektoriai“, - sako Hurley. „Fed“ sumažėja, pajamingumo kreivė bus statesnė, o trumposios palūkanų normos kris daugiau nei ilgos.
Investavimo į fiksuotas pajamas galimybė
Tai suteikia galimybę investuotojams su fiksuotomis pajamomis, nes galima įsigyti penkerių – dešimties metų terminų, o tada reinvestuoti pagal vyraujančias palūkanų normas, kai baigiasi šių obligacijų terminas. Pasibaigus šių obligacijų galiojimui, taip pat yra natūralus laikas iš naujo įvertinti ekonomikos būklę ir prireikus pakoreguoti savo portfelį.
Mažesnis pajamingumas gali pagundyti investuotojus prisiimti daugiau rizikos, kad būtų pasiekta tokia pati grąža, kokią jie turėtų ankstesniais metais. Dabartinis trumpalaikio ir ilgalaikio pajamingumo santykis taip pat parodo obligacijų kopėčių naudingumą. „Laddering“ investuoja į aštuonis – dešimt individualių klausimų, kurių kiekviena išleidžiama kiekvienais metais. Tai gali padėti diversifikuoti ir neleisti jums prognozuoti palūkanų normos ateityje, nes terminai bus paskirstomi pagal pajamingumo kreivę ir kiekvienais metais bus galima pakoreguoti, kai jūsų matomumas taps aiškesnis.
Portfelio įvairinimas: penkios idėjos
Diversifikavimas kaip rizikos valdymo forma turėtų būti visų investuotojų galvoje. Įvairių rūšių investicijos, laikomos diversifikuotame portfelyje, vidutiniškai padės investuotojui pasiekti didesnį ilgalaikį pajamingumą.
1. Akcijos
Pridėjus keletą solidžių, didelius dividendus mokančių akcijų, kad būtų suformuotas subalansuotas portfelis, jis tampa vertingu nauju modeliu vėlyvojo laikotarpio investavimui, net ir žmonėms, išeinantiems į pensiją. Daugybė didelių ir įsisteigusių „S&P 500“ bendrovių moka pajamingumą, viršijantį dabartinius infliacijos procentus (kurie siekia apie 2, 4% per metus), be to, suteikia papildomą naudą, jei investuotojui leidžiama dalyvauti didinant įmonės pelną.
Paprastas akcijų tikrintuvas gali būti naudojamas ieškant įmonių, kurios siūlo didelius dividendus, o kartu tenkina ir tam tikrus vertės ir stabilumo reikalavimus, pavyzdžiui, tinka konservatyviam investuotojui, siekiančiam sumažinti idiosinkratinę (specifinę vertybinių popierių) ir rinkos riziką. Žemiau pateiktas sąrašas įmonių su šiais ekrano kriterijų pavyzdžiais:
- Dydis: Mažiausiai 10 milijardų USD rinkos kapitalizacija. Dideli dividendai: Visos moka ne mažiau kaip 2, 8% pajamingumą. Žemas nepastovumas: Visų akcijų beta yra mažesnė nei 1, tai reiškia, kad jos prekiauja mažiau svyruodamos nei visa rinka. Priimtini vertinimai: Visų atsargų P / E ir augimo santykis arba PEG santykis yra 1, 75 ar mažesnis, o tai reiškia, kad augimo lūkesčiai yra pagrįstai įkainoti. Šis filtras pašalina įmones, kurių dividendai yra dirbtinai dideli dėl blogėjančio pagrindinio pelno. Sektorių įvairinimas: Įvairių sektorių atsargų krepšelis gali sumažinti tam tikrą rinkos riziką investuodamas į visas ekonomikos dalis.
Be abejo, investuojant į akcijas kyla nemaža rizika, palyginti su fiksuotų pajamų priemonėmis, tačiau šią riziką galima sumažinti diversifikuojant sektorius ir išlaikant bendrą nuosavybės vertybinių popierių dalį mažesnę nei 30–40% viso portfelio vertės.
Bet kokie mitai apie tai, kad akcijos, kurių dividendai yra labai dividendai, yra nesąžiningi, neatlikėjai yra tik tai: mitai. Apsvarstykite, kad nuo 1972 m. Iki 2005 m. S&P akcijos, išmokėjusios dividendus, išmokėjo daugiau nei 10% per metus, palyginti su tuo pačiu laikotarpiu tik 4, 3% dividendų nemokėjusių akcijų. Pastovios grynųjų pinigų sumos, mažesnis nepastovumas ir didesnė grąža? Jie nebėra tokie niūrūs, ar ne?
2. Nekilnojamasis turtas
Nieko panašaus į gražų turtą, siūlantį turtingas nuomos pajamas, siekiant pagerinti jūsų vėlesnius metus. Užuot kreipęsi į nuomotojus, geriau investuokite į patikėjimo fondo (REIT) investicijas. Šie labai pelningi vertybiniai popieriai suteikia likvidumo, prekiauja kaip akcijos ir turi papildomą pranašumą, nes yra atskira turto klasė nuo obligacijų ir akcijų. REIT yra būdas diversifikuoti šiuolaikinį fiksuotų pajamų portfelį atsižvelgiant į akcijų rinkos riziką ir obligacijų kredito riziką.
3. Aukšto pajamingumo obligacijos
Aukšto pajamingumo obligacijos, dar žinomos kaip „nepageidaujamos obligacijos“, yra dar viena galimybė. Tiesa, į šias skolos priemones, siūlančias didesnį nei rinkos pajamingumą, labai sunku investuoti individualiai ir užtikrintai, tačiau pasirinkdami obligacijų fondą su nuosekliais veiklos rezultatais, galite skirti dalį savo portfelio aukšto pajamingumo obligacijų emisijoms kaip būdą padidinti fiksuotų pajamų grąža.
Daugelis didelio pajamingumo fondų bus uždari, o tai reiškia, kad kaina gali būti didesnė už fondo grynąją turto vertę (GAV). Ieškokite norėdami rasti fondą, kurio premijos yra didesnės už grynųjų grynųjų aktyvų vertę arba jos nėra didesnės už papildomą saugumą investuojant.
4. Vertybiniai popieriai, apsaugoti nuo infliacijos
Toliau apsvarstykite iždo infliacija apsaugotus vertybinius popierius (patarimus). Jie yra puikus būdas apsisaugoti nuo bet kokios infliacijos, kuri ateityje gali užkirsti kelią. Jų kupono norma yra kukli (paprastai nuo 1% iki 2, 5%), tačiau reali nauda yra tai, kad kaina bus sistemingai koreguojama, kad neatsiliktų nuo infliacijos.
Svarbu pažymėti, kad patarimai geriausiai laikomi sąskaitose, kurioms palankesni mokesčiai, nes infliacijos koregavimai atliekami pridedant pagrindinę sumą. Tai reiškia, kad parduodami jie gali sukelti didelį kapitalo prieaugį, taigi laikykitės patarimų toje IRA ir pridėsite keletą solidžių infliacijos mažinimo priemonių su saugumu, kurį gali suteikti tik JAV iždai.
5. Besivystančios rinkos skola
Panašiai kaip ir su didelio pajamingumo emisijomis, kylančios rinkos obligacijos geriausiai investuojamos per savitarpio fondą arba biržoje prekiaujamą fondą (ETF). Atskiri klausimai gali būti nelikvidūs ir sunkiai tiriami. Tačiau pajamingumas istoriškai buvo didesnis nei pažengusiųjų ekonomikos skola, užtikrinanti malonų diversifikavimą, padedantį išvengti konkrečios šalies rizikos. Kaip ir aukšto pajamingumo fondai, daugelis besivystančių rinkų fondų yra uždarojo tipo, todėl ieškokite tokių, kurių kaina yra pagrįsta, palyginti su jų GAV.
Pavyzdinis aplankas
Šis pavyzdinis portfelis sudarytų vertingą poziciją kitose rinkose ir turto klasėse. Žemiau esantis portfelis buvo sukurtas atsižvelgiant į saugumą. Taip pat pasirengęs dalyvauti pasauliniame augime investuodamas į akcijas ir nekilnojamąjį turtą.
Norint nustatyti optimalų grynųjų pinigų srautų lygį, reikės atidžiai išmatuoti portfelio dydį, todėl labai svarbu maksimaliai sutaupyti mokesčių. Jei paaiškėja, kad investuotojo išėjimo į pensiją planas pareikalaus periodiškai „nuskaičiuoti“ pagrindines sumas, taip pat gauti grynųjų pinigų srautus, geriau apsilankyti pas sertifikuotą finansinį planuoklį (BŽP), kuris padėtų paskirstyti lėšas. BŽP taip pat gali vykdyti Monte Karlo modeliavimą, kad parodytų, kaip tam tikras portfelis reaguotų į skirtingą ekonominę aplinką, palūkanų normos pokyčius ir kitus galimus veiksnius.
Ar naudoti lėšas
Kaip jūs galbūt pastebėjote, mes rekomendavome daugelio aukščiau aprašytų aktyvų fondų variantus. Nuspręsdami, ar naudoti fondą, priklausys nuo to, kiek laiko ir pastangų investuotojas nori skirti savo portfeliui - ir kiek mokesčių jie gali sau leisti.
Fondas, siekiantis per metus išmesti 5% pajamų ar dividendų, atsisako didelio jau mažo pyrago gabaliuko, kurio išlaidų santykis yra net 0, 5%. Taigi stebėkite lėšas, turinčias ilgą patirtį, mažą apyvartą ir, svarbiausia, mažus mokesčius, kai renkatės šį kelią.
Esmė
Investavimas į fiksuotas pajamas per trumpą laiką dramatiškai pasikeitė. Nors kai kurie aspektai tapo sudėtingesni, Wall Street reagavo pateikdama daugiau įrankių šiuolaikiniam investuotojui su fiksuotomis pajamomis, kad sukurtų pasirinktinius portfelius. Šiandien būti sėkmingu fiksuotų pajamų investuotoju gali tekti išeiti iš klasikinio stiliaus langelių ir naudoti šias priemones norint sukurti šiuolaikišką fiksuotų pajamų portfelį, kuris yra tinkamas ir lankstus neapibrėžtame pasaulyje.
Su kiekviena čia išvardyta investicijų rūšimi susijusi rizika - ar ne visada? Tačiau turto klasių diversifikavimas pasirodė esąs labai efektyvus būdas sumažinti bendrą portfelio riziką. Didžiausią pavojų investuotojui, norinčiam gauti pagrindinę apsaugą nuo pajamų, turi neatsilikti nuo infliacijos. Taupus būdas sumažinti šią riziką yra diversifikuoti tarp aukštos kokybės, didesnį pelną duodančių investicijų, o ne pasikliauti standartinėmis obligacijomis
