„Value at Risk“ (VaR) yra vienas iš plačiausiai žinomų rizikos įvertinimo ir rizikos valdymo matavimų. Rizikos valdymo tikslas yra identifikuoti ir suprasti riziką, išmatuoti tą riziką, o tada pritaikyti turimas žinias kuriant šią riziką.
Paaiškinta rizikos vertė (VaR)
VaR matavimas parodo normalų buvusių nuostolių pasiskirstymą. Ši priemonė dažnai taikoma investiciniam portfeliui, kurio skaičiavimai suteikia patikimumo intervalą apie tam tikros nuostolių ribos peržengimo tikimybę. Šie duomenys yra naudojami investuotojams priimant sprendimus ir nustatant strategiją. Paprasčiau tariant, VaR yra tikimybe pagrįstas minimalių nuostolių doleriais išreikštas per tam tikrą laikotarpį įvertinimas.
Privalumai ir trūkumai rizikos vertės (VaR)
Yra keletas privalumų ir keletas reikšmingų trūkumų, naudojant VaR vertinant riziką. Be to, matavimą plačiai naudoja finansų pramonės specialistai ir, kaip priemonę, jis yra lengvai suprantamas. VaR siūlo aiškumą. Pvz., Atlikus VaR vertinimą, gali būti padarytas šis teiginys: „Esame 99% įsitikinę, kad mūsų prekybos dienos nuostoliai neviršys 5 mln. USD“.
Kalbant apie VaR trūkumus, kritiškiausia, kad aukščiau pateiktame pavyzdyje 99% pasitikėjimas yra mažiausias dolerio dydis. 1% atvejų, kai mūsų minimalūs nuostoliai viršija tą skaičių, nėra nurodyta, kiek. Nuostolis gali būti 100 milijonų dolerių arba daugeliu laipsnių viršyti VaR ribą. Keista, bet modelis yra sukurtas taip, kad veiktų, nes VaR tikimybės yra pagrįstos normaliu grąžos pasiskirstymu. Tačiau žinoma, kad finansų rinkose pasiskirstymas nėra normalus. Finansų rinkose reguliariai vyksta ekstremalūs įvykiai - kur kas daugiau, nei būtų galima numatyti. Galiausiai, norint apskaičiuoti VaR, reikia atlikti keletą statistinių matavimų, tokių kaip dispersija, kovariacija ir standartinis nuokrypis. Turint dviejų aktyvų portfelį, tai yra gana paprasta. Tačiau labai diversifikuoto portfelio sudėtingumas vis didėja.
Kas yra VaR formulė?
VaR yra apibrėžiamas kaip:
Visiem, kas noklusina, tacu VaR = × portfelio vertė
Paprastai laikotarpis išreiškiamas metais. Tačiau jei laiko tarpas matuojamas savaitėmis ar dienomis, numatomą grąžą padalijame iš intervalo, o standartinį nuokrypį - iš intervalo kvadrato šaknies. Pvz., Jei laikotarpis yra savaitinis, atitinkamos sąnaudos būtų pakoreguotos į (laukiama grąža ÷ 52) ir (portfelio standartinis nuokrypis ÷ √52). Jei kasdien, naudokite atitinkamai 252 ir √252.
Kaip ir daugelio finansinių programų atveju, formulė skamba lengvai - ji turi tik keletą įvestų duomenų, tačiau apskaičiuoti įmokas dideliam portfeliui yra sudėtinga. Turite įvertinti numatomą portfelio grąžą, kuri gali sukelti klaidų, apskaičiuoti portfelio koreliacijas ir dispersiją, tada įjunkite visus duomenis. Kitaip tariant, nėra taip lengva, kaip atrodo.
VaR radimas „Excel“
Toliau aprašytas dispersijos-kovariancijos metodas, norint nustatyti VaR:
