„Turbūt užtenka šiek tiek daugiau infliacijos ten, kur esame šiandien, kad 2018 m. Būtų sukurta infliacijos baimė“, - komentare „Barron's“ teigė „Strategas Investment Partners“ vyriausiasis ekonomistas Donas Rissmilleris. Be to, „infliacija yra didžiausias finansinio turto priešas“, - kaip „Barron's“ sakė Lloydas Khaneris, „Khaner Capital Management“ prezidentas.
Ekonomistai sutaria, kad infliacija JAV 2018 m. Tikriausiai padidės nuo 2% iki 2, 5%, tačiau to turbūt yra daugiau nei pakankamai, kad būtų sukurta infliacijos baimė, nurodo „Barron's“.
Didžioji infliacija
Sunkiausias infliacija šiuolaikinėje JAV istorijoje įvyko aštuntajame dešimtmetyje. Prezidentas Richardas Nixonas, norėdamas sustiprinti savo galimybes būti perrinktamiems 1972 m., Paskatino ekonomiką. Šiuo tikslu jis paskyrė prezidento patarėją Arthurą Burnsą kaip Federalinio rezervo pirmininką, tada darė spaudimą Burnsui laikytis lengvos pinigų politikos. Dėl greito pinigų pasiūlos padidėjimo Burns infliacija padidėjo iki 8, 8% 1973 m., O galiausiai iki 14% iki 1980 m.
Nuo 1973 m. Sausio mėn. Iki 1974 m. Spalio mėn. „S&P 500“ indeksas (SPX) krito 48 proc. Ir „Yardeni Research Inc.“ pradinė vertė nebus atgauta iki 1980 m. Jam reikės griežtos pinigų politikos, vadovaujant Pauliui Volckeriui, siunčiant trumpalaikes palūkanų normas. iki 20 proc., ir kompensuoti skaudžiausią nuosmukį tarp 1930-ųjų Didžiosios depresijos ir 2007–2009 m. Didžiosios nuosmukio, kol infliacija vėl nepasiekė mažų skaitmenų. (Norėdami daugiau sužinoti, žiūrėkite: Didžioji aštuntojo dešimtmečio infliacija .)
Poveikis investuotojams
„Barron“ pateikia penkis pagrindinius būdus, kaip auganti infliacija paveiktų investuotojus, daugiausia neigiamai. Šitie yra:
- Remiantis 1950 m. Duomenimis, atsargų P / E daugiklis yra neigiamai susijęs su infliacija. Esant 0–2% infliacijos lygiui, matuojant VKI, vidutinis atsargų kartotinis yra 18, 1, bet slenka iki 17, 2, kai infliacija yra 2–4%, ir smukia iki 8, 8, kai infliacija viršija 8%. jautriai reaguojančioms į palūkanų normas, ypač komunalinių paslaugų ir telekomunikacijų bendrovių, kainos mažėtų, nes infliacija didina palūkanų normas. Tačiau infliacinis kainų padidėjimas gali padėti uždirbti ir akcijų, ir finansų, energetikos bei medžiagų bendrovių kainoms. Bankų pelno maržos paprastai didėja, kai kyla palūkanų normos. Energijos ir medžiagų gamintojai patirs aukštesnių prekių kainų bangą (žr. Žemiau). Obligacijų kainos kris. Dar blogiau, atsižvelgiant į žemas neseniai išleistų investicinio lygio obligacijų kuponų normas, šios skolos pajamingumas realiu pagrindu, atsižvelgiant į infliaciją, sumažės iki nereikšmingo, jei ne neigiamo. Viena pastebima išimtis turėtų būti nuo infliacijos apsaugotos obligacijos, tokios kaip TIPS, kurių pagrindinė vertė didėja, atsižvelgiant į VKI. Vartotojus sugadintų kylančios kainos. Pakils atlyginimų poreikiai, padidės įmonių išlaidos. Kainų galią turinčioms įmonėms gali pavykti išlaikyti ar net padidinti pelno maržas, tuo tarpu konkurencingesnių pramonės šakų įmonėms išlaidos gali augti greičiau nei jų pajamos. Pakiltų prekių kainos, o tai būtų gera žinia jų gamintojams, bet blogos žinios vartotojams. ir juos naudojančioms įmonėms. Barrono pažyma, kad plataus masto prekių kainų rodiklis nuo vasaros pakilo 15 proc.
Jei prezidentui Trumpui pavyks nustatyti prekybos apribojimus, atsižvelgiant į jo kampanijos pažadus, tai suteiktų dar vieną postūmį infliacijos kainų kilimui. Tiesą sakant, Barrono pastebėjimu, pastaruoju metu medienos kainų šuolis daugiausia priklauso nuo naujų importo tarifų.
Senatvės krizė
Infliacija kelia ypatingą nerimą pensininkams, pastebi „The Motley Fool“. Mažėjantis pensininkų, gaunančių tradicinę pensiją su fiksuotu mėnesiniu išmokėjimu per mėnesį, skaičius, žinoma, pastebės jos perkamosios galios mažėjimą. Kaip minėta pirmiau, pensininkams, investuojantiems į fiksuotas pajamas, sumažės jų pagrindinės vertės, taip pat palūkanų, mokamų už jas, perkamoji galia, išskyrus investicijas į obligacijas, apsaugotas nuo infliacijos.
Kita vertus, vidutinė infliacija palaiko vidutiniškai aukštesnes akcijų kainas, priduria „Motley Fool“ ir reiškia, kad pensininkai turėtų išlaikyti didelę dalį akcijų kaip infliacijos apsidraudimo priemonę. Kvailiai nurodo, kad nuo 1913 m. Infliacija JAV vidutiniškai siekia apie 3% per metus.
